XXVIII: Expectativas a largo plazo

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Contrarian Investing - Capítulo 28: Que podemos esperar en el largo plazo.

En un capítulo anterior ironizaba sobre aquéllos que escriben libros para crear "carteras bunker" ante tiempos tan turbulentos. Hoy quiero presentar una sencilla forma de observar el mercado. 

Dado que sobreestimamos los últimos movimientos del mercado para hacernos una idea del futuro, nunca viene mal mirar las cosas de otra manera. Para ello miramos el retorno del SP500 a diez años.

 

Se observa que los peores 10 años de rentabilidad dan lugar a los mejores 10 años de rentabilidad, por la tendencia del mercado a regresar a su media histórica, especialmente en un mundo donde la inflación es un bien a proteger. 

En 2009 ese indicador llegó a 0, y ya sabemos el rebotón que hemos visto. Puede que no sea un indicador muy preciso, pero debemos de tener cuidado de crear carteras "bunker" cuando el retorno de los últimos 10 años ha sido muy pobre y debemos de ser más convervadores cuando el retorno a 10 años ha sido muy brillante. 

Sobra decir, como ya he sugerido muchas veces, que este indicador es más preciso en los suelos que en los techos. 

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