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Apuntes de Trading de saladeinversion.com

Cómo roban los mercados OTC: Forex y sus amigos

Las bondades del mercado OTC

Esas siglas que tan poco dicen llevan detrás de si uno de los mercados más grandes del mundo y cuyas características vienen precisamente marcadas por el significado de esas tres tontas letras. O T C.

Como ya sabrás estas tres tontas letras no se refieren a otra cosa que a las palabras over the counter. En referencia a un mostrador y evocando a tiempos antiguos donde se realizaba una compra a medida por aquel que se interesaba en algún determinado producto dentro del pequeño negocio en el que estaba. La imagen de un sastre tomando las medidas y pensando en el traje que iba a hacer a su cliente muestra a la perfección el significado último de esta palabra. Hecho a medida.

Algo que define lo que en el día a día nos podemos encontrar en este mercado. Un tipo de mercado hecho a la medida de las dos partes que contratan un determinado producto. No obstante, ante un trato de igual a igual, si la igualdad no solo se produce en el trato sino también en fondo de los que actúan lo que se produce no es un negocio hecho a la medida de los dos contratantes sino en lo que resulta es en un maltrecho traje del más desfavorecido. Aprovechando la condición de superior la parte con más poder de las dos y actuando solo para su propio beneficio.

Un ejemplo que todos entendemos es en el campo de las relaciones laborales y como el derecho laboral precisamente lo que trata es de proteger a la parte menos favorecida, extremando las medidas a favor del trabajador contra el siempre amenazador abuso de aquel que tiene más poder, esto es la empresa que contrata.

Esta protección, por ejemplo, se atenúa en el campo mercantil donde los que contratan en teoría son dos iguales, y el posible abuso en este caso no es tan fácil de ver, teniendo que regular únicamente la relación de las dos partes las leyes que por el buen hacer son fundamentales en su cumplimiento, pero sin el extra que daba la protección del derecho laboral.

Como bien hemos visto, el hecho de que traten dos partes iguales en un trato igualatorio con las mismas condiciones es un beneficio en muchas ocasiones. Pero en el caso de que las partes sean muy desiguales tanto en poder como en medios lo que hace es tender e inclinar la balanza a favor del lado con más peso. Y aquí es donde entramos con las bondades del mercado OTC.

El mercado por excelencia, sin duda, más representativo de este mercado con tontas letras ha sido el mercado de divisas o FOREX como se ha extendido ahora.

Un mercado en el que en teoría no hay un regulador que mire por la protección de las  buenas ejecuciones o por el posible deterioro de su práctica entre todos los participantes. Algo esta claro, entre las grandes entidades no van a existir en muchos casos trampas. Pero y ¿entre partes desiguales?, ¿entre un cliente y su intermediario financiero?. Por Dios, como se me ocurre pensar eso.

El gran problema a la hora de saber por que determinado nivel a pasado un precio que no está regulado, es que en función de quien haya actuado en ese momento como proveedor de tu entidad financiera es posible que varíe unas décimas de otro que posiblemente haya actuado como proveedor en otra ocasión, pero esto ya son líos de los intermediarios. El gran problema es que no puedes acudir a un juez completamente imparcial que determine si la bola después del saque toco línea o salió por 1 metro de distancia.

¿El problema?, si tienes un juez pero que a su vez en la mayoría de los casos es parte en el partido, esto es, un lío, para el cliente claro.

Si aun con todo esto tienes algún tipo de duda, intenta reclamar alguna ejecución no realizada de una orden límite o similares a pesar de que tu gráfico ( incluso muchas veces el de la misma entidad intermediaria)  represente que sí pasó por dicho nivel. Reclama a la mesa a ver que te comentan. Ya lo decía, el especulador de éxito, Rey Salomón en Proverbios: el esforzarse por luchar una mala ejecución en el mercado FOREX es un esforzarse tras el viento. Que razón tenía.

Últimamente tenemos en España un producto OTC pero con alguna característica peculiar. Servidor escribió uno de los primeros artículos sobre este producto allá por enero del 2007 cuando empezaron a comercializarse en España. Como sabes, me refiero a los CFDs.

Una de las bondades que siempre se han atribuido a los CFDs ha sido el hecho de asimilarse a las divisas en que se trata de un mercado OTC, “el más líquido del mundo”, y efectivamente es así.

El problema que veo, que al no tener un regulador que mire por el buen uso de las ejecuciones volvemos al problema de las divisas. La gran ventaja frente a estas es que en muchos casos no hay más tú tía que reconocer que el precio de tu CFD pasó por un determinado nivel, ya que si tu intermediario te ofrece el ejecutar el precio de tu CFD cada vez que el precio pasa por el nivel de la acción más un 0,1%, cuando pase por ese nivel y tu orden no se ejecute, si esto se lo demuestras a tu intermediario, si este no lo reconoce y sigue en sus trece, o es muy golfo o es un sinvergüenza. Por lo que en estos casos no suele haber mucho problema, aunque por su puesto que en caso último el intermediario puede decir que es un mercado OTC y que no está obligado a darte el precio, si este se pone de malas maneras. Aquí me estoy refiriendo a los CFDs de creador de mercado, en los que es el propio intermediario quien crea el producto, y no por ejemplo, los CFDs de acceso directo al mercado un detalle importante a la hora de reclamar las ejecuciones.

El gran problema viene cuando se crean CFDs sobre productos que ya de por sí no están tan estandarizados en su creación como una acción. Véase el ejemplo de un índice.  Creado por el propio intermediario según sus reglas propias, muchas opacas y algunas pocas expuestas pero que en muchos casos solo informan y no regulan el movimiento del índice en cuestión. Muchas son las suspicacias que muchos me habéis comentado en alguna ocasión comentando que es los stops son tocados sospechosamente por la noche en movimientos raros y otros bailes que muchos hayan pensado que el sastre over the counter le ha venido a visitar por la noche haciéndoles un bonito vestido mientras dormían. No se si podría llegar a estos extremos la verdad un intermediario, como no lo se y soy bien pensado pensaré precisamente que no.

No obstante, a lo que voy es al gran problema que podemos tener a la hora de negociar activos OTC si nuestro intermediario no actúa conforme a unas reglas esperadas, ya sea por omisión una actuación poco ortodoxa, pero el efecto es el que es, impotencia ante una situación de injusticia.

La profesionalidad de los intermediarios de divisas en la mayoría de los casos está contrastada. Pero ¿ y la de muchos intermediarios y cada vez más de CFDs?, ¿hasta que punto se puede ampliar la regla de dejar que cualquier entidad financiera cree un producto sin una regulación que sea de obligado cumplimiento por aquellos que nos ofrecen ese producto?

No obstante, esta misma posición se puede invertir a favor del más desfavorecido. Así que alguna vez que otra ¿será posible hacer al gigante un traje, así como lo haría pulgarcito?

Para muestra un botón. Aunque es cierto que toda entidad ante un error garrafal rápidamente lo intenta corregir, por el buen nombre que tiene que mantener, pudiendo quedarnos la duda en casos menos evidentes.

¿Qué hace una entidad cuando te ofrece un producto OTC y este te da un precio de compra o de venta, aunque sea disparatado, y esta operación te reporta beneficios?

Te pongo dos ejemplos. ¿Qué hubiera pasado si compras en el precio inferior, a pesar de que el precio del índice en ningún momento bajó tanto, y vendido minutos después más arriba?

Yo sé la respuesta en esos casos, aunque ya se sabe, cuando se trata de trajes a medida, no siempre tienen porqué sentar bien..

Buen trading.

 

www.deluistrading.com

Lee este artículo y muchos más en www.saladeinversion.com

  1. en respuesta a Jotamann
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    #14
    Rafamacias

    Ante todo quiero aclarar que no soy trader sino inversor en Darwinex.

    Dicho esto no sé si alguno de los que han intervenido en este hilo conoce Darwinex.

    Sé, de los traders españoles que tradean allí, que están más contentos que con la mayoría de intermediarios.

    NO me pagan por escribir esto. Sólo entré para leer de qué iba y por eso me decidí a escribir esto.

    Espero que no sea inoportuno.

    Un saludo.

  2. #13
    Jotamann

    Buen hilo. Es crudo pero esclarecedor.

    Entonces no hay sitio a largo plazo para los retail traders en los mercados OTC? Con ésto me queda claro que realmente NO se puede ser consistente en Forex. Porque está manipulado y por mucha estrategia que apliques, por mucho análisis, que vayas a favor del mercado etc etc, hay un factor aun más importante que es una posible manipulación por parte del broker... Pues vaya timo!

    Entonces para alguien que quiera hacer trading con divisas que no sea al contado, qué opciones existen?
    Gracias de antemano

  3. en respuesta a Rafamtz
    - Ver mensaje
    #12
    Jeromegekko

    efectivamente he comentado solo un aspecto,

    respecto a lo que comentas:

    - es cierto que como se ha hecho en alguna ocasión se han prohibido las ventas a corto, pero muchas veces no han afectado a los CFDs por el tipo de mecanismo que tienen. El problema fue cuando los tipos bajaron que fue coincidiendo con el mercado bajista en el que había mayores oportunidades en el lado bajista. Este hecho hizo que fuera más complicado encontrar títulos para prestar.

    - lo del cambio de garantía solo lo he vivido dos veces, una de ellas en el famoso verano del susto con las financieras y se aviso con más o menos tiempo, pero te tienen que avisar si te hacen esto. Ya que puedes entrar en margin call como vayas un poco cargado. Así que tirón de orejas para tu broker si no te avisaron.

    cierto es que cada vez que invertimos en un producto tenemos que saber a la perfección todas sus características ya que pueden cumplir completamente en la operativa. Es un tema que vemos en el curso, que por cierto empieza el lunes... https://www.rankia.com/blog/bolsagekko/517338-curso-trading-room-operativa-profesional-nivel-iniciacion

  4. #11
    Rafamtz

    Gekko, sólo cuentas una parte de los inconvenientes de los productos OTC's. A parte de los precios de ejecución hay otros muchos inconvenientes que la gente no valora, un par de ejemplos para los CFD's:
    - Cuando los interesa (que curiosamente es cuando menos te interesa a ti) no te dejan ponerte corto.
    - Varian las garantias a su antojo. Por ejemplo compas o vende sun CFD con unas garantias del 20% y de golpe y porrazo te las suben al 40%, y esto te puede ocurrir sin apenas aumento de la volatilidad.
    De los Warrants mejor ni hablar...
    En fin la moraleja es sencilla: leer toda la letra pequeña, y pensar en lo peor antes de meterse en productos OTC, y más si eres un miserable inversor particular que va a mover unos miles o decenas de miles de euros...

  5. en respuesta a Jeromegekko
    - Ver mensaje
    #10
    Deferrer

    He reclamado los fallos de ejecución de ordenes sin problema. Pero demostrar 1 pip en un CFD es imposible. Es un producto de ellos, no hay una lista publicada por el mercado donde se hicieron las negociaciones. Igual que con el forex pueden quotar un pip arriba o abajo. De todas maneras da igual, FXCM la uso de cuenta de cobertura por si pasa algo en mis operaciones en otro broker. No recomendaría a nadie usar habitualmente cruces de forex con la casa media de corretaje o CFD con cualquier broker. Es más, el CFD no tiene razón de ser, excepto porque puedes usar posiciones muy pequeñas comparadas a un futuro, pero es la única ventaja, que en verdad es una trampa por la increíble cantidad de inconvenientes que le van a provocar al retail trader.

  6. en respuesta a Deferrer
    - Ver mensaje
    #9
    Jeromegekko

    y ¿no les has comentado este tema?

  7. en respuesta a Psicotrading
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    #8
    Jeromegekko

    lo de los warrants el conflicto de intereses si esta un poco más marcado..

  8. en respuesta a Socito
    - Ver mensaje
    #7
    Jeromegekko

    efectivamente sería un buen blog, aunque se han hecho varios intentos,

    de todas formas creo que aunque las comisiones son importantes hay que tener en cuenta otros factores como es la ejecución y el servicio en si

  9. #6
    Psicotrading

    Estoy totalmente con lo dicho, pero las peores experiencias que he sufrido y creo que hay más mano negra han sido con warrants.

  10. en respuesta a Jeromegekko
    - Ver mensaje
    #5
    Socito

    Pues me parece bien que comentes lo de Saxo Bank y la posibilidad de sus CFDs a mercado.

    Es curioso el tema sobre ¿que broker elegir?, se da la paradoja de que es un tema muy tratado y por muchos sitios, pero nada claro, muy disperso y difuminado. Yo no he encontrado en nuestro idioma un sólo blog que aborde el asunto de manera mínimamente profesional, con un poco de profundidad y actualizado. El tema sin duda tiene tela para mucho y sería un blog con visitas aseguradas a raudales. Resulta complicado entre la maraña de brokers encontrar aquel o aquellos que mejor se adaptan a nuestras necesidades, son horas de investigación, jajaja.

    Yo mismo he invertido ¡horas! cuando comencé a buscar broker para operar con acciones. Luego, otras tantas para operar con CFDs, luego me picó la curiosidad de los futuros sobre índices, las opciones.... ¡Muchas horas! (lo de FOREX me parece de trileros al lado de los futuros o las opciones, pero todo se andará "otras tantas horas para buscar broker para FOREX")

    Los hay que se afanan en crear blogs de contenidos exotéricos sobre especulación y mercados, sobre temas de poco interés o no aptos para iniciados. Esto de un blog para evaluar todos los aspectos relativos al funcionamiento de los brokers que pululan por el mercado sería un exitazo garantizado, aunque seguramente nada fácil.

  11. en respuesta a Socito
    - Ver mensaje
    #4
    Jeromegekko

    Hola socito,

    efectivamente para que no haya demasiados líos creo que son mejor los CFDs de acceso directo al mercado. No obstante, los CFDs sobre índices al ser un producto creado por el intermediario no tienen esa opción, solo los CFDs sobre acciones.
    Para no tirar demasiadas piedras sobre mi propio tejado tengo que decir que todos los socios de Saxo Bank en España ofrecen la posibilidad de tener CFDs con acceso directo al mercado, aunque no lo ofrecen por defecto y las condiciones varían algo.

  12. #3
    Socito

    Saludos.

    Sin duda un tema muy tratado.

    Yo tengo clarísimo quienes son los responsables finales, ¡nosotros mismos!
    1- Por dejarnos engatusar con bajas comisiones, apalancamientos imposibles y la posibilidad de operar en todos los mercados habidos y por haber.
    2- Por pura ignorancia y desconocimiento sobre el asunto, y como todos sabemos, esto se paga.

    La solución la tenemos nosotros, nunca tan fácil con internet.

    - Publicar en foros todas las experiencias con este tipo de brokers.
    - Ir creando una lista de los mismos y evaluarlos en función a sus prácticas, eficiencia y "honradez".
    - Procurar trabajar con CFDs de acceso directo a mercado. Por ejemplo y sin salir de España, los CFDs sobre acciones de nuestro Mercado Continuo que ofrecen R4 e Interdin, ahí la orden va a Mercado y de hecho pagas los correspondientes cánones de bolsa. Sale un pelín más caro, pero duermes tranquilo.

    Entre tanto y no, operar como dice "Deferrer" con futuros (hay de todo y para todo)

  13. #2
    Deferrer

    Sinceramente FXCM es una experta en las artimañas con los cruces de divisas y especialmente con sus CFD´s.

    Hay que tener cuidado si uno se vuelve suspicaz sin motivo, pero lo que yo he visto es de juzgado de guardia. Un CFD que se se va más de la cuenta a reventar stops es el juego nuestro de cada día. Es como lo que Jesse Livermore cuenta en su libro de como se descargaban mediante margin call de los clientes con un pequeño "tirón".

    Por eso si se puede, que se operen futuros e incluso futuros sobre divisas en mercados regulados. Aunque nada puede evitar que nos la jueguen, desde luego es muchísimo más limpio.

  14. #1
    Rsoros

    Con Cfd's no hay nada q hacer, tienes q asumir las reglas del emisor, aunque en según q casos, si mueves mucho, pueden darte la razón, pero ya es cuestión de ellos pq si no quieren no hay nada q hacer. Mueven las horquillas a su antojo y es un buen producto q en manos inexpertas se convierte en ruina.U/S.

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