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¿Cómo funciona el apalancamiento financiero?

¿Cómo funciona el apalancamiento financiero?

El término Apalancamiento Financiero es uno de los más escuchado en el mundo de las inversiones. Y cómo sabemos que mucha gente tiene dudas al respecto hemos decidido crear este post, donde explicaremos que es, clasificaciones y cómo calcularlo.

Qué es el apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero consiste en utilizar los endeudamientos para financiar cualquier operación. En otras palabras, cuando vamos a realizar una operación, invertimos nuestro dinero, además del importe que hemos recibido a través de un crédito. De tal manera que se establece una proporción entre el capital invertido y el préstamo o crédito. El resultado de dicha operación, si sale bien, es la multiplicación de las ganancias con una excelente rentabilidad acorde a la proporción del apalancamiento.

El principal mecanismo para el apalancamiento es a través del endeudamiento, que permite invertir más dinero del que tenemos gracias a lo que hemos pedido prestado (a cambio de unos intereses). Sin embargo la deuda  no es la única herramienta por la que se puede conseguir el apalancamiento financiero, sino que existen muchos instrumentos financieros (sobre todo derivados como los futuros o los CFDs) en los cuales es necesario dejar una garantía del total invertido. Además, en las opciones financieras, como compramos un derecho sobre un activo subyacente, que generalmente tiene un precio mucho mayor a la prima, se genera un efecto apalancamiento.

En otras palabras, con apalancamiento financiero se invierte más dinero del que realmente se dispone. De esta forma, las personas pueden llegar a obtener más beneficios (o más pérdidas) que si hubieran invertido solo el capital disponible. Por lo que, una operación apalancada (con deuda) tiene mayor rentabilidad con relación al capital que s e invirtió. 
 

Clasificación del Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero puede traer 3 resultados posibles:
Apalancamiento financiero positivo
Este se da cuando el rendimiento de la inversión es superior al costo de la deuda en que se incurrió. Por ejemplo, si se realiza un crédito de 10.000 a un interés anual del 10%, pagando 1.000 de intereses, con esa inversión se compran acciones de una compañía, que en el año dará un rendimiento de 1.500; el rendimiento es positivo, ya que se ganó 1.500 de los cuales se pagaron 1.000 como costo del crédito, resultando en un rendimiento neto positivo de 500.


Apalancamiento financiero negativo
Se genera cuando el rendimiento de las inversiones realizadas con la deuda, es inferior al costo de la deuda. Es decir, el apalancamiento financiero negativo se presenta cuando la tasa de rendimiento de los activos es inferior a la tasa de interés que se paga por los pasivos.

Apalancamiento financiero neutro
Se cuenta con un apalancamiento financiero neutro cuando lo que se ha ganado con las inversiones financiadas, resulta igual a lo que se pagó por los pasivos que financiaron las inversiones (no ganas ni pierdes).
 

Cómo se calcula el apalancamiento financiero

El grado de apalancamiento se suele medir en unidades fraccionadas. Un apalancamiento de 1:2 por ejemplo, significa que por cada euro invertido se está invirtiendo dos euros, es decir, la deuda es también de un euro. Apalancamiento 1:3 es que por cada euro invertido hay dos euros de deuda.

Por lo tanto la fórmula para calcular el apalancamiento financiero de una operación será:

Apalancamiento Financiero

Por ejemplo, si hemos invertido de nuestro propio dinero 1.000 euros, pero el valor de nuestra inversión (ya sea porque estamos utilizando deuda o productos derivados) es de 10.000 euros. El apalancamiento será de 1:10:

Apalancamiento Financiero

Cuando el apalancamiento financiero es resultado de deuda se suele utilizar esta otra fórmula para calcular el porcentaje de apalancamiento que estamos utilizando:

Apalancamiento Financiero

Todo inversor debe diversificar su cartera en distintos productos. En función de nuestro nivel de aversión al riesgo, destinaremos un porcentaje mayor o menor de ésta a aquellos productos que nos puedan reportar unos mayores beneficios, sabiendo que con ello asumiremos un nivel de riesgo mayor. Las posiciones de mayor riesgo, no deben superar el 10%-15% del total de nuestra cartera.

Para esta parte de la tarta, podríamos utilizar productos apalancados, con los cuales conseguimos una mayor exposición en el mercado que la que tendríamos invirtiendo al contado con otro tipo de productos.

¿Qué son las cuentas de bolsa a crédito?

Las cuentas de crédito son cuentas que nos permiten realizar operaciones de compra y venta de títulos reales en los mercados organizados, con la diferencia de que en una cuenta de bolsa ordinaria el inversor debe desembolsar todo el capital de la operación y en una cuenta de crédito solo debe desembolsar una parte (el resto de la operación es un préstamo por parte de la entidad financiera). Es decir, estas cuentas incrementan tu poder de inversión dado que podrás hacer una inversión mayor que la que realizarías si solo utilizas el capital desembolsado por ti. Debes tener en consideración que estas cuentas tienen mayor riesgo ya que al operar con apalancamiento las caídas en la cotización son más amplias y puedes llegar a perder incluso más de lo que invertiste.

La Cuenta Tentuplica es, por ejemplo, una línea de crédito que ofrece Self Bank a sus clientes de Bolsa, gracias a la cual pueden adquirir acciones o ETF´s. El crédito irá en función del capital o de la cartera que aporten inicialmente, multiplicando hasta por 10 la capacidad de compra de la cuenta. Es decir, si tenemos 1.000 euros en la cuenta nos va a permitir comprar acciones y ETFs por hasta 10.000 euros. 

Cuenta tentuplica ventajasCuenta tentuplica inconvenientes

Características de la Cuenta Tentuplica 

  • Es una cuenta con financiación intradiaria gratuita (0%TIN, 0% TAE)
  • El crédito se entrega en función del valor de la cartera y solo se devengan intereses por el crédito que se utilice al final del día (Euribor a 1 mes + 5%), no por el que se usó durante la sesión. Por ejemplo, considerando el 4,52% TAEVariable (4,43% TIN) que se aplicó en el mes de enero de 2021, si un inversor dispone de 10.000 € durante todo un mes, deberá pagar 36,91 € en intereses, siempre que el Euribor a 1 mes permanezca constante (*1). En este caso, si las acciones se venden en un mes (procediendo a regularizarse el crédito) el total a devolver es de 10.036,91 €.
  • La Cuenta Tentuplica multiplica hasta X10 la capacidad de inversión
  • Se opera con apalancamiento de hasta 10 veces el efectivo en acciones y ETFs de mercado nacional, mercados europeos y mercados americanos. 
  • La Cuenta Tentuplica es un producto complejo y apalancado no apto para todos los inversores. Su operativa requiere conocer el funcionamiento y tener una vigilancia constante para evitar el cierre de posiciones.
  • En caso de que la cuenta esté por debajo de las garantías exigidas, se podrán cerrar las posiciones.
  • Permite la compra a crédito y venta en corto (la comisión de compraventa es desde 9,95 euros (si la bolsa sube, podrás ganar hasta 10 veces más que si no operaras a crédito).

 

Hay otros productos que también ofrecen este tipo de apalancamiento, como los CFDs, pero la Cuenta Tentuplica "mejora" este tipo de apalancamiento, ya que compra acciones reales, es decir, el inversor no pierde sus derechos como accionista pudiendo acceder a las juntas, cobrar directamente el dividendo, y los títulos se negocian en mercados regulados. Además, a diferencia de los CFDs, las cuentas de bolsa a crédito no se han visto afectadas por la regulación ESMA, que limita el apalancamiento de los CFDs sobre acciones a 1:5, frente al 1:10 que llega a ofrecer la Cuenta Tentuplica.

Otra de las características a destacar de la Cuenta Tentuplica, es que permite la venta en corto de acciones reales. En Self Bank, tienen a disposición de los clientes un Market Place, donde pueden acudir tanto los inversores a largo plazo, que desean sacar una rentabilidad extra por títulos que no van a vender en el corto plazo alquilándolos, los pueden prestar. Solicitarían un tipo de interés y un plazo máximo de devolución, y los inversores que quieren abrir cortos a más de un día los pueden tomar prestados. Por otro lado, el inversor que compra acciones intradía y deja de utilizar crédito al final del día no va a pagar costes de financiación, es gratuita. Asimismo, le dan la posibilidad a sus clientes de operar con Pro Real Time, no sólo para las cuentas Quintuplica y Tentuplica, sino para cualquier tipo de cuenta de Bolsa.

En definitiva, la inversión apalancada puede ser una herramienta para potenciar los resultados de nuestras inversiones, tanto las buenas rentabilidades como las malas. En este sentido, debemos ser conscientes de que el perfil de inversor es fundamental. Sin embargo, uno de los principales problemas de la inversión con apalancamiento es la falta de conocimientos acerca de los vehículos de inversión que nos permiten realizar este tipo de inversiones, por lo que, conocer este tipo de herramientas, su funcionamiento y los productos con los que podemos realizar este tipo de estrategias, nos permitirá desarrollar una estrategia de inversión propia para alcanzar los objetivos que nos hemos planteado sobre nuestras inversiones. 

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Lecturas relacionadas
  1. en respuesta a Pvila314
    -
    #3
    29/08/18 09:08

    Hola Pvila,

    Así es, el apalancamiento no es para todos los inversores. Hay que ser muy consciente de su funcionamiento y de sus riesgos, y eso he pretendido explicar (en concreto un tipo de herramienta que permite este tipo de estrategia).

    Un saludo,

  2. Top 100
    #2
    28/08/18 22:38

    El apalancamiento es una arma de destrucción masiva para el inversor novato si no es muy muy consciente de lo que está haciendo.

  3. #1
    28/08/18 14:08

    Mucho cuidado con el apalancamiento, recomiendo a cualquiera que quiera aprender a invertir en bolsa que lo haga con conocimiento y sentido común.

    Para ello escribí esta guía (no tiene publicidad, no es spam): http://bit.ly/ComoInvertirTusAhorros

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