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Descifrando la jugada de Mediaset

Como accionista de Mediaset, suelo seguir al día los anuncios que hace la compañía en relación a su política de dividendos.  Por ello, quiero aclararos algunos puntos de su último comunicado.

Mediaset, pertenece a un sector que a nivel global está de capa caída y por tanto, es posible que no pueda mantener el mismo nivel de beneficios, que le cueste mucho hacerlos crecer o incluso que caigan ligeramente año tras año. Aunque, me gusta más que Atresmedia por no tener deuda y por haberse esforzado en reducir costes cada ejercicio (un euro ahorrado, es un euro ganado), puede que no sea suficiente para poder remunerar a sus accionistas como quieren. Pues si el beneficio cae, es de esperar que la cantidad destinada a pagar los dividendos también caiga y más, si la empresa tiene un payout del 100%, es decir, destina la totalidad del beneficio al pago de dividendos.

En la siguiente tabla extraída de 4-traders.com se puede ver la previsión de la compañía antes del nuevo anuncio.

Como se ve, el beneficio, el beneficio por acción y el dividendo bajan para los próximos años.  No obstante, ¿Qué ocurre tras el nuevo programa?

Mediaset ha aprobado una reducción del dividendo al 50% del payout, es decir, el 50% del resultado del año 2018. Como se estima que esté cerca de los 0,59€, el dividendo será de unos 0,295€. Pero por otro lado, ha aprobado una recompra de acciones por valor de 200 millones de euros. A precio de mercado de hoy mismo, esos 200 millones de euros pueden comprar aproximadamente el 10% de las acciones, si el precio de las acciones va subiendo, el porcentaje que compre lógicamente será menor.

La intención de este movimiento es doble, por un lado, aprovechar que la empresa cotiza barata para comprar acciones y ayudarla a que suba su precio y por otro lado, reducir el número de las mismas, por lo que el beneficio y dividendo que obtenga se dividirá entre menos acciones y por tanto, el beneficio por acción y el dividendo por acción aumentarán. De esta manera, si reduce acciones a un ritmo mayor de lo que caiga el beneficio, siempre podrá aumentar el dividendo.

A mi me parece una muy buena jugada por parte de la empresa, está estableciendo unos buenos cimientos para el largo plazo, así cuida a sus accionistas, pues no olvidemos que Mediaset Italia, empresa matriz, tiene más del 50% del accionariado de Mediaset.

¿Qué os parece a vosotros la jugada?

Un saludo y suerte en las inversiones.


 

  1. #1

    El Picoteador

    A mí me parece una jugada inteligente, aunque sinceramente esta empresa no la tendría en cartera, haciendo un símil pokerístico prefiero jugar de inicio con mejores manos, antes que tener que hacer malabares para terminar llevándome la partida. Aun así, gracias por compartirlo!

  2. #2

    tamares

    Sector en franco retroceso de ingresos. Paga el dividendo en una sola vez y no solo lo descuenta sino que baja en mayor proporción. No le veo un gran futuro para posicionarse hay mejores empresas.

  3. #3

    Analytics

    Esta claro que la empresa si mantiene el nivel de ventas y beneficios sera buena inversion, pero como dicen por ahi, aqui nadie puede asegurar que vaya a seguir vendiendo mas, para los proximos 10 años, y eso es problematico.

  4. #4

    veridianosanchez

    en respuesta a Analytics
    Ver mensaje de Analytics

    Hola,
    La idea es que el beneficio se estanque o caiga, pero en este caso, reduciendo el número de acciones, el beneficio por acción sube. De esa forma, el accionista sigue ganando más por cada acción, pues el beneficio se reparte entre menos acciones.

    Un saludo y gracias por vuestras aportaciones.

  5. #5

    tamares

    Por algún sitio he leído que el Tribunal de la competencia ha iniciado un procedimiento sancionador sobre Mediaset y Atresmedia pir duopolio en España. La sanción puede representar 100 mls de euros a cada compañía. No me meto en este lío.

  6. #6

    jovico

    en respuesta a veridianosanchez
    Ver mensaje de veridianosanchez

    Si mediaset compra acciones propias no está reduciendo el número de acciones de la compañia.

  7. #7

    veridianosanchez

    en respuesta a jovico
    Ver mensaje de jovico

    Hola Jovico,
    Las compra y las amortiza por lo que desaparecen y aumenta el beneficio por acción.
    Un saludo y gracias por tu comentario.

Autor del blog

  • veridianosanchez

    Veridiano es Graduado en Negocios Internacionales por la Universitat de Valencia y la Wirtschaftsuniversität Wien. Tiene un Master en Supply Chain Management and Logistics por OBS - Universitat de Barcelona. Lleva invirtiendo en los mercados financieros desde que a los 16 años su padre le dejó operar con su propia cuenta. Dirige el blog independizatedetunomina.wordpress.com

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