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Fondo de Megatendencias en Pictet Funds

Este contenido tiene casi 11 años

 

Hace unos pocos años, estuve en una presentación de una nueva generación de fondos de inversión por parte de Pictet Funds en Madrid, como asesor financiero independiente invitado por EFPA, que buscaban otra forma de invertir en el mercado. Entonces, en EE.UU. se hablaba de un sistema público de Sanidad y se proponían nuevos fondos especializados en medicamentos genéricos, biotecnología y agua. La idea me encantó pero profesionalmente estaba enfocado en otra actividad y aquello se incorporó a la mochila.

Hace muy pocos días, el pasado martes 12 de Abril se produjo una nueva presentación profesional del fondo Pictet Global Megatrend Selection Fund que recoge aquellas ideas de años anteriores. Entre las principales destacaron que la diversificación no debe ser únicamente geográficamente sino también de tamaño; apostando por empresas más pequeñas que pueden tener mayor recorrido en detrimento de las 'big caps'. Tratar de invertir "mirando y analizando los fundamentales y no solamente la capitalización bursátil”, son las recomendaciones para tratar de “salirse de la manada y no moverse en los mismos parámetros que el resto de fondos". En definitiva, salir del enfoque tradicional. Estas fueron las principales ideas reseñadas por Gonzalo Rengifo, representante en España de Pictet.

En el Global Megatrend Selection Fund identifican nueve 'megatendencias' -madera, marcas premium, agua, energía limpia, medicamentos genéricos, biotecnología, seguridad, comunicación digital y agricultura- a las que asigna el 11% de la cartera, que se van rebalanceando por equiponderación todos los meses intentando aprovechar todas las ventajas del mercado. Se trata de sectores que a nivel mundial tienen gran recorrido por el desarrollo futuro de la población y de las industrias por las que se apuesta, por el aumento del nivel de prosperidad de los mercados emergentes,  además de ser sostenible en el largo plazo y que puede ayudar a superar el ruido cortoplacista del mercado, la especulación e incluso las grandes crisis esporádicas como estamos viviendo últimamente en Japón y el Medio Oriente. El fondo huye de parámetros restrictivos e intenta ser más flexible que la media sin acotar la inversión geográficamente, por tipo de activo, sector e índice.

La idea del fondo Pictet Megatrend, en definitiva, nos parece muy interesante y reúne varias de las apuestas que hemos hecho, o que seguimos teniendo en cartera, en PBI Gestión AV. Casi hemos pasado por el pleno del fondo en estos últimos años como podéis comprobar:

  • Agricultura (a través del fondo BGF World Agriculture Hedged EUR que acabamos de vender la pasada semana).
  • Madera (hemos entrado en este año y seguimos manteniendo la posición en el fondo Pictet Timber Hedged EUR).
  • Genéricos (mantuvimos posiciones hasta agosto del 2010 en los fondos Pictet Generics EUR y Pictet Generics Hedged EUR Acc).
  • Marcas de gama alta (hasta septiembre del 2010 hemos tenido posiciones en el fondo Pictet Premium Brands).
  • Bioctecnología (Durante buena parte del año 2009 tuvimos el fondo Pictet Fund Biotech Hedged EUR Acc).
  • Y por otro lado seguimos la pista al fondo Pictet Water.

Es interesante como el propio fondo equipondera los nueve temas de inversión y los va ajustando  para evitar una sobreexposición a una temática, ya que el problema de estos temas que digamos "se ponen de moda" es que tienen unos flujos de entrada altísimos en el corto plazo que dispara los precios y te pueden descomponer las carteras, siendo luego las correcciones igual de rápidas.

Una muestra de su propia diversificación son las 10 principales posiciones del fondo que no alcanzan el 1% del total.


En cualquier caso, fondo que tenemos en seguimiento aunque en este momento no encaja en nuestra composición actual de cartera.

8
  1. en respuesta a Rsanjose
    -
    #8
    25/04/11 10:56

    Jajajaja en mi tierra el dicho es a cala y a cata ...

    A ver, no es un fondo que invierta en otros fondos como tal pero sí que se vale de todo el conocimiento de su propia gestora en cuanto a elección de activos.

    En cuanto a su calificación mas que global lo colocaría entre los fondos sectoriales.

    Saludos,

  2. en respuesta a Mavelo
    -
    Top 100
    #7
    21/04/11 15:36

    A mí me parece que esas áreas son algo arbitrarias... ¿madera? ¿agua? ¿Y por qué no litio?

    Por otro lado, si en su mayor parte invierte en fondos de la propia gestora ¿Cuentan la comisión del fondo que compran en su TER?

    La idea me parece, al igual que a tí, bastante interesante. Se trata de un fondo global (pero no geográficamente hablando).

    Como se dice por mi tierra, este fondo es un melón por calar.

  3. en respuesta a Lizpiz
    -
    #6
    21/04/11 14:40

    Totalmente de acuerdo.

    Es un fondo ideal para diversificar, bajo mi punto de vista, pero no lo colocaría como la base de una cartera. A mí me atrae esencialmente la idea.

    Saludos,

  4. en respuesta a Riovero
    -
    #5
    21/04/11 14:37

    Llevas razón en tus apreciaciones respecto a las clases.

    Respecto al benchmark no estoy de acuerdo en cuanto que ellos no se cierran, según entendí en la presentación, exclusivamente a las small caps sino que no cierran las puertas a ninguna empresa por su nivel de capitalización. Sinceramente no me había fijado en la calificación que le aplica Morningstar.

    Respecto a las 459 posiciones, considero que es la suma de las posiciones de sus 9 fondos que lo componen con su gestión autónoma. y respecto a la equiponderación es uno de sus argumentos comerciales de su actividad. Solo con el seguimiento podemos ver si realmente lo efectúan pero a priori no tengo porque dudar.

    Saludos,

  5. #4
    21/04/11 13:34

    Coincido con los argumentos de Riovero.Si un fondo argumenta que a largo plazo obtiene rentabilidades por encima de la media(en este caso parece ser que de momento es dudosa esa rentabilidad),también se debe tener en cuenta las comisiones de ese fondo a muy largo plazo.
    A pesar de ser un buen fondo,una buena idea,entra en el grupo de fondos que a mi juicio,debe ser una posición limitada,en la cartera,no como núcleo en la que deben primar fondos con inversiones,más sólidas,menos de moda.
    S2

  6. #3
    21/04/11 12:01

    Hola Marcos:
    Gracias por la aportación. Como dices, es un fondo para tenerlo en mente.

    Unas observaciones:

    1)La clase P de Pictet es para una inversión inicial de 30.000.-, que la mayoría no tenemos para meter en un único fondo. La clase R es la que podemos comprar.

    2) La clase R tiene un TER de 2,87 %, un poco caro.

    3) Respecto al benchmark, Morningstar le adjudica el MSCI World Small Cap, en lugar del MSCI World que se colocan ellos. Si el fondo es de pequeñas empresas, parece lógico lo que ha hecho Morningstar. Con ese benchmark, el fondo tiene en 2009,2010 y 2011 una rentabilidad respecto al índice de -5,4,-11,1 y -2,0%, bastante pobre, lo que parece indicar que todavía no es el momento de entrar en él.

    4) Tiene 459 posiciones!¡. No creo que un fondo pueda gestionar correctamente 459 posiciones y menos que "rebalancee por equiponderación todos los meses intentando aprovechar todas las ventajas del mercado"

    Un cordial saludo

  7. en respuesta a Scoralstom
    -
    #2
    20/04/11 18:36

    Hola,

    Su benchmark actual es el MSCI World y lo está batiendo con claridad. A mí lo que me gusta es la idea de inversión que propone este fondo.

    A futuro? Es difícil valorarlo. A primera vista si que me parece que puede andar por encima de su benchmark como hasta ahora.

    Saludos,

    Marcos

  8. Top 25
    #1
    20/04/11 18:19

    ¿Piensas que batira al mercado a larguisimo plazo??.
    s2

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