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Bolsa (165)

Xabe1 27/07/23 10:05

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Ten en cuenta que no incluye el negocio de Conservación, y eso Ferrovial lo incluyó, ni Cafestore. Me parece un múltiplo bastante bueno...

Xabe1 27/07/23 09:56

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

SACYR habría acordado la venta del negocio de facilities a Serveo por 87 M€ (+6 veces EBITDA). El equity value es de 76 M€ y generará unas plusvalías de 40 M€.La transacción como se comentó desde la dirección en otras ocasiones no incluye ni Cafestore ni el negocio de Conservación.https://www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/noticias/12386887/07/23/sacyr-vende-a-serveo-su-division-de-facilities-por-87-millones-de-euros.htmlDesde mi punto de vista habría que felicitar a la dirección de la compañía por el buen precio logrado en el proceso de desinversión 821 M€ (Medioambiente+Facilities), muy por encima de las previsiones que hacían los analistas con el anuncio (~500-600 M€). Gracias a ello, SACYR podrá eliminar su deuda con recurso para finales de año y seguir financiando el desarrollo de sus concesiones. Asimismo, aún quedaría por desprenderse del 49% de Agua de cara a lograr recursos para continuar creciendo en este negocio con elevado potencial.

Xabe1 25/07/23 23:39

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Excelente comienzo de año por parte de SACYR, a las concesiones y contratos ganados en Italia y Chile que comenté recientemente, se unen la obra del metro de Barcelona (300 M€), el soterramiento del AVE Almería (160 M€) y hoy un PPP de 1.900 M€ en EEUU.El nuevo PPP en EEUU es la I-10 River Bridge Calcasieu, que se ha ganado junto a Acciona y Plenary, el contrato incluye la remodelación del puente y la operación (cobro de peajes) durante 50 años.En este contrato, el consorcio de SACYR se ha impuesto a importantes rivales de talla mundial: Ferrovial-Vinci, ACS-Macquarie y ASTM. Durante 2023 pueden venir más alegrías si todo va bien, tales como la privatización de carreteras de Puerto Rico, la famosa A21-A5 en Italia o la Universidad de Florida. Estos dos últimos proyectos pueden suponer un gran paso en la transformación a concesionaria de SACYR.Cabe destacar que tras la vuelta del verano, tras el cumplimiento por adelantado del plan anterior y de la mano de los recursos obtenidos con las desinversiones de Servicios y Facilities, así como la parcial de Agua, SACYR comenzará a reflexionar en el nuevo plan estratégico.

Xabe1 20/07/23 17:13

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Ojalá salga pronto la sentencia sobre la A21-A5 (y con buenos resultados para SACYR...). Mientras tanto, parece que la empresa sigue dando pasos de gigante en Italia. Recientemente se ha adjudicado otro proyecto, la construcción hospital de Salerno (400 M€, como suele ser tradición, en alianza con la empresa local Fininc), que se suma a las últimas adjudicaciones en el país: construcción del tranvía de Palermo (150 M€) y el proyecto concesional Vía del Mare (150 M€ de inversión)https://www.lacittadisalerno.it/cronaca/nuovo-ospedale-ruggi-a-salerno-l-appalto-al-consorzio-sis-1.3158969

Xabe1 19/07/23 09:13

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SACYR podría hacerse con su segunda concesión este año:Tras ser "preferent bidder" del Aeropuerto La Loa (Chile por 104 M€ de inversión y 15 años de gestión): https://www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/noticias/12277493/05/23/sacyr-gestionara-con-agunsa-su-tercer-aeropuerto-en-chile.htmlPodría adjudicarse la autopista de peaje Vía del Mare (Italia por 157 M€) vía Consorzio Stabile SIS (49% SACYR y 51% Fininc, socio local): https://nuovavenezia.gelocal.it/regione/2023/07/17/news/autostrada_mare_treviso_jesolo_rotatoria-12949853/Aún queda pendiente la resolución judicial de la autopista A21-A5-Satt (+1.000 M€ de inversión y gestión durante 12 años en Italia)

Xabe1 06/07/23 22:05

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Respecto a la sentencia que dictará el adjudicatario definitivo del contrato del proyecto concesional de la autopista A21-15-SATT (12 años de gestión y una inversión de 1.200 M€), debería salir más pronto que tarde.En mayo el Consejo de Estado italiano devolvió el asunto a la sala que lo juzgó (del mismo Consejo de Estado) para que lo revisara y dictase sentencia de nuevo en el plazo más breve posible: https://torino.corriere.it/notizie/economia/23_maggio_03/autostrade-piemontesi-al-palo-un-altro-rinvio-su-a5-e-a-21-concessioni-scadute-dal-2017-ee692a58-c485-4b94-bdd5-24d313f1fxlk.shtml Como os dije, podría suponer un gran impulso al negocio concesional de SACYR, ya que este activo ya está en funcionamiento (proyecto yellowfield, actualmente gestionado por la empresa ASTM, propiedad de la familia Gavio y del fondo Ardian) y genera al año 300 M€ de ingresos concesionales, más los correspondientes a la constructora para su renovación y mantenimiento.Adicionalmente, el proyecto concesional Autostrade del Mare o Vía del Mare, parece que sigue su curso y podría adjudicarse este año. Es una autopista que llevará aparejada una inversión de +300 M€, reforzando el papel de SACYR en Italia: https://nuovavenezia.gelocal.it/regione/2023/06/06/news/autostrada_mare_verso_aggiudicazione_consorzio_sis_entro_60_giorni_firma-12843242/

Xabe1 06/07/23 13:30

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SACYR se habría adjudicado un nuevo contrato en Italia, la ampliación del Tranvia de Palermo (4,5 km). Mediante el Consorzio SIS (51% Fininc, socio italiano y 49% SACYR) en UTE con CAF. El contrato podría ser de 150 M€, de los que +100 M€ serían de construcción.https://www.lainformacion.com/empresas/caf-tres-contratos-italia-suministrar-autobuses-electricos/2888772/

Xabe1 16/06/23 11:32

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Además, a los activos que entraron en funcionamiento en 2022 (Ruta-78; A3 Nápoles-Salerno, Rumichaca-Pasto; Aeropuerto Tepual y el de Mont), en 2023 habría que sumar Pamplona Cúcuta, Pedemontana Véneta, Ferrocarril Central y Rutas del Este. Los próximos años pintan muy bien, y si a eso le sumamos las plusvalías por rotación de activos y la mejora del tipo de cambio...

Xabe1 16/06/23 10:20

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SACYR venderá Medioambiente por 764 M€, de los que ingresará en caja ~500 M€ (porque el resto es deuda). Adicionalmente, por la venta del negocio de facilities se prevé ~150-200 M€ y por el 49% de Agua una cifra similar. A lo que hay que sumar los dividendos crecientes de las concesiones, ya que se han puesto bastantes en servicio y se ven beneficiadas por la inflación.Gracias a todas estas operaciones, SACYR podrá eliminar toda su deuda neta con recurso (~550 M€) y disponer de caja suficiente para seguir creciendo en concesiones. Nos esperan unos años bastantes interesante.Tras sanearse no me extrañaría una OPA, y más aún si finalmente se hace con la autopista A-21 A-5 en Itaila, a la que quedan pocas semanas para su resolución.

Xabe1 12/06/23 08:07

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Corrijo, hoy sale la noticia definitiva. Se prevé cerrar la operación en el 4T2022. El precio definitivo ha sido de 734 M€ (incluido deuda, logrando un múltiplo de 8,4 veces EBITDA), de los que 425 M€ son equity.https://cincodias.elpais.com/companias/2023-06-12/sacyr-vende-valoriza-servicios-medioambientales-por-734-millones-de-euros-incluida-la-deuda.htmlEl precio logrado por la desinversión es muy bueno desde mi punto de vista, y permite aflorar plusvalías de 270 M€.