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Xabe1 30/07/24 19:07

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

SACYR continúa ganando terreno en Italia.En los próximos días comenzará a gestionar el sistema de 320 km de autopistas en el norte de Italia (A21-A5-Satt), concesión durante 12 años, que conllevará una inversión de 1.200 M€: https://www.liberta.it/news/cronaca/2024/07/13/cambia-la-concessione-a21-si-avvicina-la-tangenziale-di-castel-san-giovanni/Adjudicación definitivamente en agosto del Hospital de Turín, con 500 M€ de inversión y gestión durante 25 años: https://www.regione.piemonte.it/web/pinforma/notizie/parco-della-salute-torino-entro-agosto-decreto-aggiudicazionePor último, durante los próximos meses debería formalizarse el proyecto Vía del Mare, una autopista concesional en el norte de Italia y 250 M€ por 30 añosAdemás, se enfrenta contra Abertis para la autopista urbana Santiago-Los Vilos (Chile), que supondrá la inversión de +1.200 MUSD: https://concesiones.mop.gob.cl/noticias/Paginas/DetalledeNoticias.aspx?item=1159

Xabe1 15/07/24 21:03

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

SACYR parece que ha cancelado los procesos de venta de Chile y Colombia e incluirá todos esos activos en Voreantis. La filial que anunció al presentar su nuevo plan estratégico y que incluirá sus activos concesionales en funcionamiento (o brownfield).Según anuncia con la venta de una participación minoritaria (hasta el 49%) de Voreantis podrían obtener 800 M€ (a finales de 2025 y no incluye los activos de Agua).https://www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/noticias/12910098/07/24/sacyr-levantara-800-millones-con-la-entrada-de-socios-en-su-filial-de-concesiones-voreantis.html Veremos cómo evoluciona, pero gracias a la inflación consolidada de estos años y a la bajada de los precios energéticos el valor de los activos podría subir de forma considerable.

Xabe1 27/05/24 13:45

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Dado el nivel de adjudicaciones y los compromisos de equity que SACYR ha venido asumiendo durante los últimos años, la ampliación de capital es poco sorprendente. Aunque no pensaba que lo harían tras el Investor Day, creo que tendría más sentido haberlo anunciado antes y posteriormente hacer el ID.Más allá de eso, todavía no se ha dado a conocer qué inversores institucionales han suscrito la ampliación...

Xabe1 09/05/24 12:17

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Teniendo en cuenta que este año venderán una gran cantidad de activos en Chile y que por tanto dejarán de consolidar en el balance, no creo que sea modesta... Además, hay activos que de por sí no consolidarán como la I-10 o Velindre o Anillo Vial Periférico, entre otros.Yo creo que durante los próximos años la empresa nos puede dar bastantes alegrías!

Xabe1 08/05/24 00:52

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Los resultados del 1T fueron la semana pasada. Este jueves es el Investor Day (11.00 am). Por si alguno puede verlo, aquí dejo el enlace:https://www.sacyr.com/-/sacyr-investor-day-2024

Xabe1 04/05/24 00:21

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

SACYR continúa poniendo en servicios más activos concesionales. Hoy la carretera Pamplona-Cúcuta (100% SACYR y 592 M€ de inversión) entró en operación al 100%. Su periodo concesional será hasta 2047.Con este nuevo activo en operación ya tendría 4 en este estado en Colombia y 46 en todo el mundo.https://www.larepublica.co/economia/gobierno-nacional-entrego-por-completo-la-via-4g-que-conecta-pamplona-con-cucuta-3853505

Xabe1 23/04/24 23:17

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Si todo va como debería, el Consorzio Stabile SIS (49% SACYR y 51% Fininc), podría adjudicarse la concesión para la construcción y explotación del Hospital de Turín durante 25 años.Este proyecto concesional requiere una inversión de 500 M€ y recibirá un canon anual de 30,6 M€.https://torinocronaca.it/news/cronaca/324549/parco-della-salute-c-e-l-offerta-cirio-ora-al-via-la-fase-attuativa.htmlCon este nuevo contrato ya podríamos confirmar el liderazgo de SACYR en Italia, ya que ahora mismo gestiona 4 proyectos concesionales de carretera (Pedemontana, A3, A21-A5, Vía del Mare), así como otros tantos proyectos en construcción, a los que próximamente se le podría unir el Puente del Estrecho de Messina (+11.000 M€, siendo 18% SACYR).

Xabe1 08/04/24 23:04

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Para que podamos valorar la operación SACYR, una vez la cierre, debería ofrecer los números de equity invertido, dividendos recibidos y equity recuperado, pero sabiendo lo poco transparentes que son...Más aún con la depreciación del peso chileno y colombiano, bastante si no pierden. Ojalá esté equivocado y logren importantes plusvalías, pero no tengo ni idea...Lo que sucede es lo de siempre, la empresa se ve obligada a vender activos para seguir invirtiendo en nuevos (o eso parece), lo cual no debería suceder. Las desinversiones, desde mi punto de vista, no deberían venir condicionadas por nuevas adjudicaciones, sino por su madurez o no encaje estratégico.

Xabe1 04/04/24 23:46

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Ya es oficial.SACYR, en alianza con Acciona y Cintra (Ferrovial) se ha adjudicado el proyecto concesional Anillo Vial Periférico. Es una autopista urbana en pleno Lima (Perú), en el que las compañías invertirán 3.400 MUSD y tendrán la explotación de la misma durante 30 años. Hasta donde tengo entendido, este proyecto combina pago mediante peaje y pagos por disponibilidad, pudiendo aumentar (o disminuir) el plazo de la concesión según la rentabilidad del proyecto.https://dfsud.com/peru/consorcio-entre-acciona-ferrovial-y-sacyr-se-adjudica-proyecto-vial-enHonestamente, sigo pensando que el ritmo de adjudicaciones de proyectos concesionales por SACYR es "alarmante". Durante los últimos años entre la A21-A5 (Italia), la I-10 (EEUU), los proyectos en Colombia y Chile, los compromisos asumidos de equity deben ser bastante elevados, y teniendo en cuenta la caja que tiene la compañía... Menos mal que finalmente no se hicieron los la privatización de las autopistas de Puerto Rico...Además en breve debería resolverse el proy cto concesional del Hospital de Turín (500 M€ de inversión), ahí sacyr, en alianza con Fininc, se enfrenta a Webuild.

Xabe1 02/04/24 16:59

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Acorn, consorcio que se encargará de construir y explotar durante 25 años la concesión del Hospital de Velindre (Reino Unido), y del que forma parte SACYR al 31% habría cerrado la financiación del proyecto que ascendería a ~200 M€.El hospital, en el que se prevé invertir ~300 M€, se adjudicó en julio 2022 imponiéndose al consorcio liderado por FCC. https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-02/sacyr-cierra-la-financiacion-para-la-construccion-de-un-hospital-en-reino-unido-de-350-millones-de-euros.html

Xabe1 05/03/24 17:30

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Parece que SACYR, vía el Consorzio SIS, del que tiene el 49% habría firmado hoy la concesión de la autopista A21-A5. Recuerdo que este activo italiano supondrá una inversión de 1.100 M€ y generará 300 M€ de ingresos concesionales al año durante los próximos 12 añoshttps://www.sacyr.com/-/firma-5-concesiones-en-italia

Xabe1 04/03/24 10:15

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Otro año más, Manuel Manrique se convierte en uno de los directivos del sector mejor pagados y sin dar explicaciones sobre qué objetivos ha cumplido/dejado de cumplir. Es una vergüenza.En 2023 habría ganado 8,4 M€ y tiene acumulados 14,4 M€ en planes de pensiones (desembolsados por la compañía). Recordemos que SACYR apenas cotiza ~2.500 M€ y el CEO está llevándose casi el 0,5% del valor cada año que pasa y sin saber nadie por qué... Todo esto está en la página 116 de las cuentas anuales: https://www.sacyr.com/documents/d/sacyr-corp/ccaa-grupo-sacyr-2023 Para que os hagáis una idea, en Ferrovial, que vale 10 veces más en bolsa, el CEO y Presidente juntos habrían recibido una retribución de poco más de 9 M€... y dando un gran detalle de las razones.

Xabe1 29/02/24 23:42

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Yo diría que los resultados de SACYR en 2023 fueron de transición, y más aún con las provisiones que se han metido de Panamá (100 M€, aunque es la enésima vez que dicen que es la última...), el fin del impacto de la inflación en la Constructora, fin de la incertidumbre respecto a las radiales (R3-R5), tras la sentencia del Tribunal Supremo y la nueva estructura anunciada.De cara a 2024, con la entrada de por lo menos 3 activos en funcionamiento: Pamplona-Cúcuta (Colombia), A21-A5 (Italia, que se firma el 5 de marzo) y el Ferrocarril Central; los ingresos concesionales se dispararán, lo cual unido a la inflación pasada puede ser un catalizador de valor. Del mismo modo, continúa aumentando la presencia en países de habla inglesa (I-10, Velindre), reduciendo su exposición en Latinoamérica (desinversiones anunciadas en Chile y Colombia) y conteniendo la deuda neta con recurso, que actualmente es <200 M€.

Xabe1 20/02/24 13:06

Ha recomendado Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo? de

Xabe1 16/02/24 09:31

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Exacto!

Xabe1 16/02/24 08:25

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Parece que el proyecto del Puente sobre el Estrecho de Messina sale adelante...Cabe recordar que tendrá una longitud de +3 km y costará +13.500 M€.SACYR participaría en el mismo con 18% y el socio principal es Webuild, empresa líder en construcción de infraestructuras de Italia.https://www.ilsole24ore.com/art/via-progetto-ponte-stretto-sara-33-km-40-km-raccordi-strade-e-ferrovie-AFthUniC

Xabe1 03/02/24 10:27

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Ahora sí, SACYR anuncia la firma del acuerdo para el puente de la I-10 en Luisiana.El proyecto tendrá una inversión del 2.100 MUSD y una considerable rebaja de peajes frente a lo anunciado inicialmente...Además, aunque los socios conservar el porcentaje de participación en la concesión (30% SACYR) se comprometen a "ceder" el 15% de los dividendos a la administración. La cuál NO pone equity, sino que recibirá dividendos si el proyecto va bien, y si "va mal" no aporta nada...El siguiente paso será obtener la financiación y ojalá salga bien el proyecto, pero tras leer los acuerdos no me gusta mucho....https://www.sacyr.com/-/sacyr-firma-concesion-i-10-luisiana

Xabe1 01/02/24 07:47

Ha recomendado Re: ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo? de

Xabe1 31/01/24 20:02

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Teniendo en cuenta que es una concesión con riesgo de demanda y ajustada a la inflación no creo que se haga pública la cartera de ingresos.En cuanto al % de participación, habrá que esperar a próximas presentaciones para ver qué dicen.Respecto a la inversión total del proyecto, se reduce en 25%, por tanto podría quedar ~1.500 MUSD. Este proyecto sería el 2º de mayor tamaño para SACYR tras la Pedemontana-Véneta.Por último, creo que es una concesión con 50 años, pero ya me pillas si es desde el cierre financiero o desde la puesta en funcionamiento...Recordad que aquí ACCIONA y SACYR se impusieron al consorcio de VINCI y Ferrovial...

Xabe1 31/01/24 16:05

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Parece que finalmente sale adelante el puente de la I-10 de Lousiana:https://www.cassidy.senate.gov/newsroom/press-releases/cassidy-we-are-finally-building-a-new-calcasieu-river-bridge/Tal y como se comentó, tras el acuerdo entre la concesionaria (SACYR, Acciona y Plenary) y el estado de Luisiana, la administración concedente se hará con ~15% de la concesión, se rebaja la inversión ~700-800 M€ y los peajes.Del mismo modo, SACYR y Acciona se encargarán de diseñar y construir el proyecto con un 50% cada uno...

Xabe1 25/01/24 22:32

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Yo ya lo dije en el anterior post, la subida de tipos puedes ser bastante interesante para negocios como el de SACYR y lo explico.Al licitar proyectos concesionales (muy apalancados financieramente) a tipos de interés tan altos, el potencial de crear valor en el futuro mediante nuevas refinanciaciones es "increíble".Pero claro, esto sólo aplica a activos que se están licitando ahora, y con previsiones de tipos altas...

Xabe1 22/01/24 21:23

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Totalmente, por eso digo lo de los nubarrones...Lo malo de la situación de OHLA es que como "le salga rana uno de estos" va a tener un futuro complejo. Tiene un negocio de Construcción que a medio plazo, dado su posicionamiento en EEUU y Centroeuropa, podría ser bastante interesante....

Xabe1 22/01/24 21:21

Ha recomendado Re: ¿Cómo veis OHL? de

Xabe1 22/01/24 21:02

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

Respecto a la M-12 fue desestimado por la Audiencia Provincial (https://www.google.com/amp/s/www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/amp/12440125/ohla-gana-a-los-fondos-la-batalla-por-la-autopista-al-aeropuerto-de-barajas)... Aún le queda bastante al proceso (hasta que llegue al Supremo), y si además sigue la misma jurisprudencia del caso de la R4, lo lleva bastante jodido. Aquí le exigen 283 M€. (https://www.google.com/amp/s/amp.expansion.com/empresas/inmobiliario/2023/10/30/653ed6dbe5fdea9b708b45fd.html)...Respecto al resto de "laudos y problemas" el de Qatar es uno y a ver cómo acaba, luego tiene otros abiertos en Turquía, Colombia (vs Aleatica por proyectos de construcción para la antigua OHL Concesiones), etc. Eso es solo una parte de los muchos que tiene, los cuales se pueden encontrar en sus Cuentas Anuales página 54 o 68 en adelante...Ojalá le vaya todo bien, pero hay bastantes nubarrones sobre esta empresa.

Xabe1 22/01/24 12:26

Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?

OHLA tiene un futuro bastante complejo, y eso que hace poco ganó el juicio contra la CAM por el ferrocarril de Navalcarnero, dejando +100 M€ en su caja.Los problemas de OHLA como decís en el foro son de generación de caja operativa, y para las empresas especializadas en Construcción es un desafío muy importante. Yo creo que su actividad principal podrá comenzar a generar caja positiva dentro de un año o dos, pero mientras tendrá que sobrevivir de las desinversiones: Ingesan, CHUM (Montreal), Canalejas...Por otro lado, hay un aspecto nada desdeñable y son los laudos arbitrales (recogidos en sus CCAA, en la que le reclaman varios miles de millones de €...) y la M-12 (acceso a Barajas), en la que le reclaman otra millonada...Veremos qué sucede a corto y medio plazo, pero ojalá puedan liberar avales y obtener buenos precios por sus activos a desinvertir.... Además, no entiendo qué hace licitando activos concesionales en Chile, Colombia, España e Irlanda. Si la empresa no es capaz de generar caja operativa, y tiene complicado pagar la deuda bruta, ¿para qué licita estos proyectos que requieren elevado equity desde el primer momento? Yo creo que hubiera sido más interesante aplazar la entrada al negocio de concesiones...