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06/09/19 12:20
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Qué fácil es opinar a posteriori desde un foro. Y qué injusto.Para mí Acción hizo una gestión ejemplar del riesgo y de los tiempos. Fue el primero (y el único conocido hasta la fecha) que detectó señales de alarma evidentes en los resultados previos al informe de Muddy Waters y actuó en consecuencia, reduciendo su posición sensiblemente. Estos riesgos han sido debatidos con anterioridad en este mismo hilo.Tras el informe liquida la posición porque hay un cambio claro en la tesis: estamos ante un negocio financiero que se basa en la confianza de los mercados e inversores para financiarse. ¿Crees que no va a verse afectada esta confianza tras los golpes que ha recibido Burford? ¿Crees que su prestigio es el mismo que antes del informe? ¿No subirá su coste de financiación? ¿No tendrá dificultades para el acceso al crédito? Para aumentar la incertidumbre, Molot y Bogart, que habían vendido el 50% de su posición en 2018 por 140 millones cada uno, ante la caída realizaron recompras muy, muy débiles. Sí, estamos ante factores que afectan de forma evidente a cualquier tesis realizada con anterioridad, aunque esta hubiese sido correcta en origen. Y ante esto hay que tomar decisiones.Todos los inversores han cometido errores, todos. El problema al que se enfrentan los gestores modernos es que están mucho más expuestos públicamente. Y, en este caso, todavía más debido a los análisis publicados. Sin duda, este será uno de los puntos de aprendizaje para ellos en el futuro. Y, sin duda, con un tratamiento como el tuyo de este error lo único que conseguirás es que dejen de compartir su trabajo y se blinden. Así ya no habrá a nadie que reprocharle que comparta su trabajo de forma gratuita.
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09/08/19 19:28
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Gotham City set to issue Burford short dossier this weekend https://www.shareprophets.com/views/44154/breaking-gotham-city-set-to-issue-burford-short-dossier-this-weekend Turno de Gotham ahora, los que destaparon el fraude de Gowex.
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09/08/19 09:49
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Por favor, no volváis a lo de no generación de cash flow. Generan amplias cantidades de cash flow (verificado), lo que no generan es free cash flow. Esto es mezclar conceptos de primero de carrera. Todo el cash flow lo reinvierten en el negocio, por eso apenas hay caja libre. Además, el tanto que se quiere anotar alguno al revelar estas sospechas lo único que hace es destapar el bajo nivel de los análisis que se hicieron sobre esta empresa financiera. Por mi parte, he dejado de estar interesado en invertir en la empresa por los motivos que expuse anteriormente así que me aparto también de este hilo de debate.
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09/08/19 09:41
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Aquí tienes el documento donde figuran esas evidencias: https://www.investegate.co.uk/burford-capital-ltd--bur-/rns/notification-of-transactions-by-pdmrs/201908021604188017H/
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08/08/19 23:55
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Yo no he dicho que los gestores vendieron porque la empresa estaba mal... al contrario, he dicho que la señal de alarma es ahora, no antes. Por cierto, los 140 millones de libras que se embolsaron cada uno con las ventas de acciones en 2018 parecen suficientes para comprar una buena casa para sus hijos, sí. Supongo que por eso no recompran esa mismas acciones un 70% más baratas. También supongo que la transferencia de hace 6 días por un total de 7,6 millones de acciones que realiza Bogart y la de 4 millones de Molot a sociedades a su nombre también será una casualidad más. Como también será casualidad que estas sociedades sean opacas y no tengan registros públicos. Serán todo casualidades pero, por el momento, yo lo veo desde la barrera.
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08/08/19 20:42
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
No, la alarma se genera ahora, cuando no recompran lo que vendieron hace pocos meses varias veces por encima. Si la empresa, desde su perspectiva, fuese la misma serían mucho más agresivos recuperando esas acciones con este gran descuento. Esto genera muchas dudas.
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08/08/19 19:24
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
1) Molot y Bogart vendieron el 50% de su posición en 2018 por 140 millones cada uno y ahora recompran estas cantidades. No, no es para estar muy tranquilos... 2) Estamos ante un negocio financiero que se basa en la confianza de los mercados e inversores para financiarse. ¿Crees que no va a verse afectada esta confianza? ¿Crees que su prestigio es el mismo que la semana pasada? ¿No subirá el coste de su financiación? Sí, estamos ante un cambio claro en la tesis, no un "salto de mata". 3) Los resultados previos al report ya no prometían demasiado, puedes ver mis mensajes previos. 4) Hoy sólo he oído promesas, promesas y más promesas. Yo quiero hechos. 5) Hacía bastante tiempo que no veía a tantos inversores perdidos como esta semana. Hay que estudiarse mejor las tesis y generar una opinión propia. Lo de culpar a terceros que ofrecen su trabajo de forma gratuita por decisiones propias roza el ridículo. Y estos días lo he visto.
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08/08/19 17:04
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Call muy floja, basada más en promesas que en hechos. Llamativas las compras a mercado por parte de los dos principales directivos: sólo 4 millones de dólares (los que hayan seguido la empresa entenderán que esto es una compra mínima). Y para rematar la directora financiera muy, muy nerviosa. No me han convencido.
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07/08/19 14:27
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Tras la presentación de los resultados me resultaron preocupantes ciertas tácticas utilizadas por el management, que hoy concluyen en varios indicadores aún peores: ¡Ni una sóla compra de insiders a precios de derribo! Dos respuestas muy pobres al report de Muddy Waters Research por parte de la compañía. El report apunta a casos concretos y genera dudas más que razonables. El matrimonio de máximos dirigentes no da señales de vida. Y se comenta que siguen de vacaciones... En vista de algunos mensajes precedentes, insisto en que la no generación de FCF seguía y sigue sin ser necesariamente una señal de alarma. Hay decenas de negocios que reinvierten todos sus beneficios y son grandes negocios. Que este caso pueda resultar un fraude no implica una asociación directa. Aquí parece que ha fallado lo más importante, el management. De todas formas, todo está aún pendiente de confirmación.
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27/07/19 14:42
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Leyendo el informe del resultados 1S 2019 saltan a la vista y se hacen más evidentes comparándolos con informes anteriores (recomiendo este ejercicio). Además de los comentarios que han realizado, que me resultan demasiado optimistas frente a lo que he podido analizar en firme.
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27/07/19 00:16
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Debatir la no generación de FCF por parte de Burford es absurdo por la propia naturaleza del negocio, creo que esa fase ya debería estar superada. Como también es absurdo que el management mencione un cobro de julio en los resultados del 1S.
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27/07/19 00:08
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
Malos resultados de Burford, quizás no en las métricas clave pero sí en un análisis "de segundo nivel": Lento despliegue de capital. Débiles entradas de efectivo. Impacto no recurrente del caso Petersen. Decisiones llamativas por parte del management para mejorar la presentación de cara al mercado (y que sólo han conseguido en los minutos iniciales, donde los analistas más superficiales se han lanzado de cabeza). Este último punto es el más preocupante pues la tesis descansa en su totalidad en una confianza casi ciega en el equipo directivo, que nos tiene en sus manos por el alto grado de objetividad en los estados financieros. Toca tiempo de reflexión.
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11/06/19 11:55
Ha comentado en el artículo Taptica Internacional Ltd, un gran negocio que nos rodea
Taptica International announces that Uber filed complaint against numerous adtech parties including Taptica ltd. and Taptica, Inc. Uber Technologies filed a complaint in the Superior Court of the State of California, County of San Francisco, against Taptica Ltd. and Taptica, Inc., four unaffiliated companies and numerous companies, alleging fraudulent concealment, negligence and unfair competition. Por esto hace hoy un -20% y ya ha tocado por debajo de los 100 GBp.
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28/02/19 17:04
Ha comenzado a seguir al usuario Lucas89
30/10/18 10:23
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Totalmente de acuerdo, muy dependientes del ciclo. El problema es que yo consigo saber en que parte del ciclo están en Francia. Lo único que puedo llegar a suponer es en que punto no están: y, en mi opinión, no están en la zona baja. Dejando de lado la macroeconomía, van a ser importantes las nuevas previsiones que presenten de cara a 2019 para ver qué perspectivas tiene el equipo gestor de la situación actual.
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30/10/18 09:32
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Umanis, a fecha actual, no ha empeorado como empresa. Sin embargo, es un hecho que todos los múltiplos a los que cotizaban las empresas de su sector se han visto signinifcativamente reducidos por diversos motivos que sí pueden afectar en el futuro (dificultad en el mercado de recursos humanos, rebaja del optimismo en las cifras de crecimiento, lucha de precios, etc.). Estos cambios de perspectivas son recientes y así lo ha reflejado la cotización. Además de esto, Umanis había conseguido obtener unos márgenes sobresalientes para el ejercicio 2017 y cualquiera que la siguiera lo más mínimo sabía que no se iban a mantener en 2018 (¡la propia empresa lo indicaba en su plan estratégico!). Aún así, han defendido bien los previstos desde su posición de líderes del sector. Si juntamos estos dos ingredientes, anadiéndole la típica sobreactuación del mercado en estos casos y obtenemos el resultado actual: una empresa practicamente igual a la de hace un año pero a la mitad de precio. Esta tesis sólo tiene un camino: que Umanis consiga mantener márgenes (como hasta el momento) y siga creciendo. El mercado no lo considera posible ahora mismo, yo sí y por eso mantengo mi posición. No nos olvidemos que esto trae una buena noticia: muchas otras empresas también han caído (posibilidad de adquisiciones a precios más interesantes). El problema de verdad surge cuando se compra esta empresa únicamente por copiar a True Value y no tienes ni idea de lo que está pasando, así te encuentras indefenso y asustado ante situaciones como la actual. Esta es mi opinión y, por supuesto, puedo estar equivocado. Pero al menos tengo una.
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21/06/18 15:02
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Lo importante con esta acción es mantener la calma y aguantar las constantes caídas que ha habido desde máximos (que no todos han podido). El plan estratégico es muy probable que se supere y el mercado acabará recogiendo en el precio el valor de la compañía. Yo mantengo toda mi posición.
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30/05/18 17:46
Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?
Uno de los puntos del día de la JGA es el siguiente: Delegación de la competencia otorgada al Consejo de Administración a efectos de emitir warrants de suscripción de acciones (BSA) u opciones sobre acciones con la eliminación de los derechos preferenciales de los accionistas a favor de las categorías personas identificadas. ¿Cómo lo valoráis?
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