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Participaciones del usuario Valin

Valin 02/11/17 19:54
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Buenas tardes a todos. Como sabeis llevo siguiendo la compañia durante varios trimestres y la verdad es que no me gustan los resultados que presenta y es que trimestre tras trimestre las cosas no funcionan. Me gustaria comparar el resultado del tercer trimestre de los últimos ejercicios: Tercer Trimestre de 2014. Nº Centros: 1.954 centros Ventas: 21.697.000 euros Beneficio: 5.449.000 euros   Trecer Trimestre de 2015. Nº de Centros: 2.083 centros Ventas: 21.565.000 euros Beneficio: 5.382.000 euros   Tercer Trimestre de 2016. Nº de Centros: 2.238 centros Ventas: 22.114.000 euros Beneficio: 4.930.000 euros   Trecer Trimestre de 2017 Nº de Centros: 2.350 centros Ventas: 20.833.000 euros Beneficio: 4.254.000 euros.   Como se puede apreciar en estos 4 años la única cifra que aumenta es la de tiendas que sube un 20.26%, las ventas se reducen un 3,98% y el beneficio baja un 21,93%. 396 tiendas más para vender 864.000 euros menos y ganar 1.195.000 euros menos. Y esto no es una cuestion puntual se va materializando trimestre tras trimeste desde hace 4 años. Cada uno que haga su propio analisis pero una empresa que cada trimestre gana menos que el anterior dificilmente va a aumentar su cotización en bolsa. O la compañia es capaz que las nuevas tiendas vendan algo, cosa que en los últimos años no consigue, o se crece en un nuevo pais, cosa que tampoco ha hecho en los últimos años o el unico camino que yo le veo a la cotización es a la baja. Un saludo    
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Valin 02/08/17 12:19
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Buenos días.   Acabo de leer el articulo de José Manuel Durbá (Nel.lo) os dejo el enlace: https://www.rankia.com/blog/invirtiendo-en-empresas/3649386-unico-benchmark-eres-evolucion-rendimiento-cartera-ultimos-10-anos-vis-cie-nth   En él analiza distintas empresas en concreto Naturhouse, y da la explicación de la venta de las acciones, pues no le convence la evolución de los resultados de la compañia, despues de año y medio invertido en la empresa. Para mi si es relevante su opinión pues su criterio suele ser muy sensato, de hecho un articulo suyo fue el que despertó mi interés en esta compañia. Un saludo y espero que os sirva.  
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Valin 25/07/17 11:09
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Buenos días. En contestación a tú planteamiento y a los de otros compañeros del foro. Yo creo que estamos analizando 2 situaciones distintas, me explico: 1º. La situación presente y pasada de la compañía. Es innegable el éxito empresarial de Naturhouse, sus cifras de rentabilidad, ausencia de deuda, caja neta, exportación de modelo de negocio a Francia, Italia y Polonia con éxito, etc... estas cuestiones han sido y son magnificas. Esto es una realidad a dia de hoy, Naturhouse ha sido y es todavia a día de hoy una máquina de hacer dinero. 2º. Lo que yo intento analizar son las perspectivas futuras, ya que son lo que definen una buena inversión y es donde afloran las dudas, ya que los resultados no crecen, están estancandos o lentamente decrecen en los últimos 3 ejercicios. Por eso planteo, si lo mejor de Naturhouse no lo habremos visto ya, su situación pasada y actual es envidiable, un auténtico éxito, pero cada trimestre los resultados muestran debilidad y lo que necesitamos los inversores (tanto los que lo son a día de hoy como los que podrían incorporarse) son perspectivas de futuro, más ventas y más beneficio. Es que si las ventas se estancan, y los margenes que son elevados, se reducen un poco, como está pasando, el beneficio no tiene otro camino que reducirse lentamente, y la cotización tambien goteará a la baja. Por eso a mi me gustaría centrar el debate en sus perspectivas futuras, lo que ha hecho lo conocemos y lo han hecho muy bien pero entiendo que está recogido en precio 4,22 euros/acción a día de hoy. La duda es si esta situación de débiles resultados persiste, no creo que quede otro camino que la reduccion del valor de la acción. Un saludo y muchas gracias por vuestros comentarios.    
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Valin 24/07/17 19:08
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Buenas tardes. He estado echando un vistazo a los resultados del segundo trimestre y la verdad es que no me gustan nada, siguen la misma linea trimestre tras trimestre. Cada vez abren más tiendas que venden más o menos lo mismo y ganan un poco menos. Podemos comparar el segundo trimestre del año 2014 con el acaban de presentar del 2017. (He escogido este trimestre pero se puede hacer con cualquier otro, con el semestre o comparar años completos y las conclusiones son similares). En el 2º Trimestre de 2014 tenian 1.954 tiendas que vendian 28.481.000 euros y generaban un beneficio de 7.792.000 euros. En el 2º trimestre del 2017 tiene 2.353 tiendas que venden 29.281.000 euros y generan un beneficio de 7.567.000 euros. Por tanto 399 tiendas más ( + 20,42% tiendas) que venden 800.000 euros más (+2,81% ventas) y que ganan 225.000 euros menos (- 2,89% beneficio). El negocio no parece muy saludable ya que hay 2 cosas que están claras: 1º Cada vez hay más tiendas que venden una cifra similar entre todas, la explicación está clara cada tienda de forma unitaria vende menos en torno a un 20% de caida de las ventas de forma lineal en 3 años. 2º Pero es que además hay reducción del beneficio, lo que parece derivado de una reducción de los margenes sobre las ventas, como apunta el mercado francés. Por todo ello seguramente cumplirán su objetivo de 2.400 tiendas al final del año pero a mí me gustaria que el incremento se reflejara en ventas y en beneficio y eso no llega y las explicaciones para ello son un poco pegrinas: - " que si la Semana Santa cae en un trimestre o en el otro" y y en ambos hay reducción del beneficio, que si las nevadas y el mal tiempo, que si hay más festivos que el trimestre anterior, que si los gastos de alquileres de los centros comerciales, que si los gastos de ajustes de personal etc... Pero la realidad es que el importe de ventas y beneficio llevan estancandos los 3 últimos ejercicios y el 2017 lleva la misma tendencia. Por todo ello no se si las mejores cifras de Naturhouse no las hemos visto ya y que aumenten en tiendas que cada vez venden un poco menos y que ganan un poco menos y así la cotización no puede hacer otra cosa que lentamente caer. Por otro lado tenía esperanzas en que añadieran otro pais a los 4 que generan el beneficio (España, Francia, Italia y Polonia), ya sé que la expansión no es fácil pero llevan ya muchos años sin crear un nuevo mercado rentable y no parece que haya ningún pais que de forma inminente vaya a entrar en crecimiento, me explico un nuevo pais en el que cale la idea Naturhouse y que abra 20 o 30 centros al año. Tienen presencia en otros 28 paises y ninguno arranca, todos los paises "evolucionan mejor de lo previsto" pero con 1 o 2 tiendas y perdiendo dinero trimestre tras trimestre. No sé que os parece a vosotros pero a mí la verdad es que no me gusta. Un saludo        
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Valin 09/06/17 11:18
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
Veo que somos varios los que estamos buscando un precio "adecuado" para Naturhouse. Pero tambien comparto con vosotros ciertos nubarrones. 1º Personamelte el que menos me gusta es que el incremento en aperturas de tiendas no va a compañado de mejoras ni en ventas ni en resultados. Por tanto cada vez son necesarias más tiendas (un 16,6% más de tiendas) para vender un poco más (un 2,17% incremento de ventas) y lograr un beneficio más casi igual ( se reduce un 0,002) entre 2014 y 2016   tiendas ventas beneficio neto TOTAL 2014         1.954         95.731.000        22.560.000    TOTAL 2016         2.279         97.815.000        22.504.000      Los datos del primer trimestre del 2017 mantienen la misma linea, más tiendas para vender practicamente lo mismo y ganar un poco menos. 2º Tambien me tiene mosca lo del la web. 2 días sin funcionar no es muy normal. 3º Las caidas del valor que están siendo violentas. Por todo ello y con las cosas que estan pasando recientemente no se si estas caidas tan abruptas son interesantes para posicionarse o todo lo contrario, adelantan cuestiones con las que hay que ser cuidadoso.   Un saludo a todos.
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Valin 27/02/17 19:51
Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)
La verdad es que llevo tiempo revisando las cuentas de la compañia, ya que tiene algunas aspectos interesantes, pero la verdad es que cada vez me gusta menos su capacidad para transformar las tiendas en beneficios me explico. Os adjunto un cuadro que he elaborado con la evolución del número de tiendas, las ventas y el beneficio por trimestres.     nº tiendas ventas beneficio neto 1T 14         23.901.000         5.184.000   2T 14         28.481.000         7.792.000   3T 14         21.697.000         5.449.000   4T 14         1.954         21.652.000         4.135.000   TOTAL 2014         1.954         95.731.000        22.560.000           1T 15         2.004         24.253.000         5.820.000   2T 15         2.046         28.303.000         7.464.000   3T 15         2.083         21.565.000         5.382.000   4T 15         2.123         21.671.000         4.194.000   TOTAL 2015         2.123         95.792.000        22.860.000           1T 16         2.160         24.848.000         6.045.000   2T 16         2.214         29.652.000         7.875.000   3T 16         2.238         22.114.000         4.930.000   4T 16         2.279         21.201.000         3.654.000   TOTAL 2016         2.279         97.815.000        22.504.000   Como podeis ver las tiendas evolucionan a buen ritmo, sin embargo las ventas estan estancadas y el beneficio disminuye. El tercer trimestre del 2016 ya lo apuntaba pero el cuarto lo acusa más. Si aislamos el 4º trimestre hemos pasado de 1954 tiendas en 2014 que generaban un beneficio de 4.135.000 euros a 2279 tiendas que generan un beneficio de 3.654.000 euros. Por tanto un 16 % más de tiendas que venden un 2% menos y sobretodo que generan un beneficio un 12 % inferior.  La verdad es que se ha debatido en el foro sobre el tiempo de maduración que requieren las tiendas para empezar a vender, pero estamos analizando con 2 años de perspectiva y la cosa no cuaja. Yo por si acaso he realizado beneficios vendiendo hoy el paquete que tenia en la compañia, pero me gustaría contrastar la opinion con vosotros. Un saludo  
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Valin 06/02/17 19:40
Ha comentado en el artículo Banco Popular. Cómo y porqué está en la situación actual y qué puede hacer para salir de ella.
Como siempre José Manuel, magnifico articulo, muchas gracias por campartirlo con los demás. Respecto al precio que corresponde con la situación actual del banco, tiene alguna valoración en la que sea razonable comprar el banco en caso que continúen las caídas o ante la situación que presenta el banco es mejor ni mirarlo sea cual sea su precio. Un saludo
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Valin 03/01/17 19:54
Ha respondido al tema OPA sobre Syngenta - Syngenta (SYNN)
Estoy siguiendo la operación con idea de comprar un paquete en el entrono de los 75 $. Lo que si me gustaría a los que tenéis más experiencia en este tipo de operaciones si veis riesgo en sí en la operación, me explico: Entiendo que los permisos europeos finalmente los consigan, las autoridades estadounidenses y australianas han dado su OK hasta donde yo sé sin limitaciones, y los europeos aunque pongan alguna limitación entiendo que eso no anule la operación. Ya sabéis pueden poner alguna limitación en alguna linea de negocio en concreto pero espero que no prohíban la fusión completamente. Lo que me preocupa es que finalmente la operación no llegue a realizarse por falta de financiación o que Chemchina cambie de idea, (he leído noticias sobre el interés de fusión con Sinochem https://www.bloomberg.com/news/articles/2016-10-14/china-said-to-be-planning-merger-of-sinochem-chemchina). Que os parece esto o dónde veis vosotros los mayores riesgos de la operación. Un saludo
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