Hola te has adelantado tenía pensado hacer un artículo en el futuro sobre que considerar caja neta o que partidas son caja o no.
Como una primera aproximación podemos considerar deuda neta como la diferencia entre los pasivos financieros corrientes y no corrientes menos el efectivo y equivalentes.
Aunque sé que a veces no toda la partida de efectivo y equivalentes debemos considerarla como caja, ya que parte de esta puede ser por ejemplo anticipos que nos dan los clientes y no es caja propiedad de la empresa. En Estados Unidos viene mejor esta parte en el activo ya que en los balances que se presentan en la SEC suele venir incluida la partida de “caja restringida” si efectivamente no es caja de la empresa, que obviamente no debemos de usarla para restar los pasivos financieros
Como criterio de prudencia considero todos los pasivos financieros como deuda, ya una vez en un análisis más en profundidad podemos ver que partidas de los activos financieras también se podrían considerar caja y restar a la deuda de la empresa. Tales pueden ser las inversiones que tiene la empresa en bonos del estado, préstamos, etc. Pero no siempre tenemos que considerar los activos financieros como caja ya que por ejemplo hay veces que las empresas incluyen en su balance de activos financieros partidas de sus deudores que han capitalizado los intereses y para mi difícilmente podemos considerar eso como caja. Para ello debemos ver que nos dice la "memoria" de la empresa sobre los activos financieros y según nuestro criterio cuales considerar o no caja.
Pero como he comentado anteriormente ya intentare hacer una publicación sobre esto.
Un saludo
He realizado un análisis fundamental de OHL, y la verdad yo la sigo viendo con los mismos problemas de que ha tenido estos últimos años http://www.rankia.com/blog/iberdealer/3452296-analisis-fundamental-ohl
Hola Daniel, pues si un análisis del sector complementaría más nuestro estudio de la empresa , pero no los suelo publicar porque me requiere aun mucho más tiempo y ahora actualmente no dispongo de ello , de todas maneras lo primero para mi es conocer si una empresa es interesante como posible incorporación a la cartera y después si esto es así hacer la comparación con la competencia y analizar el sector en el que se encuentra.
Un saludo
Para mi considero que el flujo de caja libre es lo que genera el negocio menos lo que tengo que invertir para que siga funcionando la empresa,para ello uso el flujo de neto de las actividades de explotación menos el gasto en capital, que en los estados de flujos de inversión es la partida de inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias que con los datos de 2015 fueron 627.019- 121.159 = 505.860
Después a esa cantidad lo que me interesa saber es si con ella la empresa puede pagar su endeudamiento y los dividendos, por eso añado la diferencia entre la deuda amortizada y la deuda emitida 1.675.817-1.518.417 = 157.410 de miles de € a amortizado, entonces tiene 505.860-157.410 = 348.450 y a esta cantidad le resto los dividendos que repartió el 2015 que fueron 313.097 y que da la cifra de 35.353 .
La diferencia que observas con la partida de efectivo y equivalentes de finales de 2015 de -326.821 , es porque parte de la tesorería de la empresa la usa por ejemplo para inversiones financieras o en inversiones en filiales o en adquirir otras empresas, igual seria para los demás años.
Saludos
