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Salmantin 14/03/22 15:50

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

De todas esa tabla esta toda mal.- El valor de las cotizadas no es solamente su cotizacion. Hay que pagar usualmente una prima de control sobre la cotizacion - Aplica ratios de 5.5 EBITDA, cuando Orange y Masmovil, por ejemplo, han acordado a 7.5- El apartado de Otros, es muy oscuro, me imagino que sera Torres UK, Tech, Cable Submarinos, Prisa, China Unicom, etc. pero no informan- La deuda neta es ya 26000 millones- Las acciones en circulacion son 5700 millones- BBVA, a dia de hoy, no vale 28mm, sino 34mmCon los numeros correctos, el valor esta mas cerca de 8 que de 6. Pero el mercado es soberano, asi es que hay algo que se nos escapa.

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Salmantin 14/03/22 14:31

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Aqui dicen que TEF vale 6.07 EUR: https://consensodelmercado.com/es/ibex-35/recomendaciones/telefonica-llego-a-los-44-e-accion-en-febrero-pero-aun-tiene-un-potencial-alcista-a-6-meses-del-604-pese-a-su-caida-por-la-invasion-de-ucrania

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Salmantin 14/03/22 07:45

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Lo de Latinoamerica yo lo veo asi:Nos dicen:- No os preocupeis por las monedas latinoamericanas, hemos tomado medidas para que no nos afecte esto ya mas (emitir deuda moneda local, etc.)Asi que veo tramposo decir ahora:- Las monedas latinoamericas suben como un cohete, nos vamos a forrar.Dicho lo cual, esto no es obstaculo para que el valor de mercado de las filiales se revaloricen, y esta vez si podamos vender a buen precio. O incluso en la conversion de los dividendos que se repatrien.

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Salmantin 09/03/22 10:11

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No, si yo voy perdiendo hasta la camisa. Pero la situacion parece mas estabilizada (monedas extranjeras en subida libre, buenas ofertas de consolidacion en Europa, Pallete convencido de que tiene hacer autocartera, scrip eliminado, etc.) Con el precio al que tengo las acciones, el dividendo no me cubre toda la inflacion. No obstante, con lo mal que estan las cosas ahi afuera, prefiero tener el dinero invertido en Telefonica (bien diversificada, no afectada por el conflicto) que en cash.

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Salmantin 09/03/22 09:28

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Respecto a la recompra de acciones, esto es lo que ha dicho Pallete hace unos dias:Telefónica no descarta llevar a cabo recompras de acciones para su posterior amortización como forma de completar la remuneración al accionista, dada la buena evolución del flujo de caja, aunque Álvarez-Pallete ha matizado que, en todo caso, se tratará de “operaciones tácticas” y siempre que no se ponga en peligro la estabilidad del rating de la empresa en grado de inversión.https://cronicaglobal.elespanol.com/business/pallete-carga-contra-regulador-posibles-fusiones-nos-tienen-maniatados_608928_102.html

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Salmantin 08/03/22 16:58

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Pues supongamos que TEF se valorara con la menor valoracion de ellos, es decir, 7,5 veces EBITDA. 13.000 x 7,5 = 97.500 millones - 26.000 millones de deuda = 71.500 millones.Es decir, TEF valdria 12,5 EUR por accion.(justo el doble del precio al que Alvarez-Pallete sugirio ponerse morado)Fuente del EBITDA: https://www.bankinter.com/blog/empresas/resultados-telefonica

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Salmantin 08/03/22 11:14

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Ahora habra que pensarse si revender los derechos de la Liga a Orange. Porque por mucho dinero que nos paguen, no nos interesa que este nuevo gigantesco competidor los tenga.

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Salmantin 08/03/22 08:06

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Buff, en que posicion mas delicada queda Vodafone. Desangrandose trimestre a trimestre y encima reportando en una moneda que esta mas fuerte que el Euro. Sin contenidos premium, sin fibra, sin grandes contratos publicos, etc. Yo en su lugar intentaria vender por 5 o 6 mil millones a algun fondo (o Altice o similar) y saldria por patas. El problema es que los fondos quieren fibra, no 5G.

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Salmantin 07/03/22 11:06

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Hay panico vendedor. Pero yo, a diferencia de otras veces, no estoy nervioso.- Todas las monedas extranjeras que maneja TEF se estan revalorizando muchisimo contra el Euro- TEF no opera en ningun area afectada por el conflicto- El BCE no va a subir los tipos de interes, asi que seguiremos pagando poco- Ahora empieza la fiesta de los fondos nextGen- Pallete anuncio que va a ser mucho mas agresivo haciendo autocartera- El cobre se nos va a revalorizar aun masComo nota negativa, los precios de la energia se estan volviendo locos. Esto nos afecta bastante. Incluso aunque la fibra consuma menos.Dicho lo cual, yo no recomiendo comprar TEF en este momento, porque hay otros valores que se estan poniendo muy apetitosos. Vease por ejemplo ACS a 19.X, con 5000 millones de caja neta, 10% de autocartera y dividendo a 2 euros.

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Salmantin 04/03/22 12:08

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No entiendo tanto castigo a Telefonica en estos dias. El real, la libra y otras monedas americanas van como un cohete respecto al euro. No tenemos negocio en las zonas de conflicto, etc. Supongo que sera porque se paralizan las fusiones de operadores a nivel europeo (Telecom Italia ya esta en casi en precio pre-OPA)No obstante, Pallete dijo en la presentacion de resultados, que al no haber tanta necesidad de inversiones en el futuro proximo, va a ser mucho mas agresivo haciendo autocartera. Asi que supongo que tendran un plan en caso de que esto baje mas.

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