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Contenidos recomendados por Ricochet

Ricochet 26/02/19 13:31
Ha respondido al tema Covestro
Coincido con Gatovivo, el guidance es muy muy flojo, tal vez como antes fueron muy optimistas con el FCF ahora han querido ser más amarreteguis, pero es que dan por hecho hasta un 50% menos de Ebitda (entre 1.500/2000 millones), y unos 1000 millones menos de FCF. El Q4 fue horrible. En la call han reiterado que es primordial el gasto en CAPEX, y que este iba a aumentar si o si, así como el mantenimiento cuanto menos del dividendo. La recompra de acciones no la daban por segura o primordial, aunque si van a pedir autorización en la asamblea general. Me llamó la atención que comentaban que tenían idea de apalancar más la empresa. Lo que está claro que con este guidance la empresa no es el chollo que parecía a 4 P/FCF. Estiman un FCF de entre 300/700 millones.  Yo tampoco voy a vender pero el año que viene si se confirma la linea del Q4 no va a ser fácil. Si es cierto que recalcan que tienen los menores costes del mercado. Los de Valentum lo vieron venir. En Abril pagan dividendo.
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Ricochet 14/12/18 12:45
Ha respondido al tema Covestro
Sigue haciendo mínimos, por debajo de 43 Euros. Viendo el Informe anual del año 2009, con la recesión potente que hubo incluso tuvo un margen Ebitda del 5,9%, eso sí con unas ventas de 7520 millones, un 23% menos que el año anterior. En el año siguiente 2010 tuvo un margen Ebitda del 13,4%, con unas ventas un poco superiores a los 10.000 Millones, margen similar al que tiene ahora con ventas un 40% superiores. Vamos que el mercado descuenta tremenda recesión, lleva un -50% YTD, siendo una empresa saneada.  Lástima de liquidez  
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Ricochet 07/12/18 20:51
Ha respondido al tema True Value
Reversión a la media a tope. Tenía que llegar un año así, está claro. En años tan negativos como este es donde más chirría la comisión de éxito que en los buenos momentos hace que el TER de este fondo sea superior al 3%. Dicho esto reitero que esto funciona a largo plazo y estoy convencido de que el fondo retomará el vuelo (recuerdo en agosto del 2017 que fueron ventipico días seguidos subiendo). Tengo confianza plena en los asesores, solo espero que tenga la suficiente liquidez para gestionar las oportunidades que se presenten.  
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Ricochet 27/10/18 11:00
Ha respondido al tema Covestro
Leyendo la transcripción de la conference call hablan de que llevan 14 millones de acciones recompradas, y que el año que viene con probabilidad se renueve el programa de recompra de acciones. Buena manera de subir el BPA.
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Ricochet 25/10/18 11:24
Ha respondido al tema True Value
Creo que es el mayor drawdown del fondo, vamos el mejor momento para aportar. Sigue siendo mi primera posición y la seguirá siendo tiempo. Recordar que este fondo siempre ha manejado bien la liquidez que ha tenido. Si no hubiera volatilidad en la RV nunca habría oportunidades. Esto funciona en el largo plazo, en plazos cortos la RV es tirar una moneda al aire.  
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Ricochet 12/10/18 15:34
Ha respondido al tema True Value
Días de volatilidad, esto funciona en el largo plazo, buen momento para que se bajen del carro los que no lo tengan claro.
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Ricochet 04/10/18 14:03
Ha respondido al tema True Value
Antiguas empresas que tuvo el fondo se están poniendo baratas de nuevo, Plastic Omnium, MGI Coutier (Akwel), Covestro, y otras como Groupe Guillin han bajado bastante. Veremos en la trimestral. Recuerden que este es un viaje de 4-5 años...mínimo.
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Ricochet 12/09/18 10:36
Ha respondido al tema True Value
Que pesadez. Las condiciones del fondo están fijadas y son públicas, quien las acepte estupendo y quien no les guste pues que no suba al barco, mucho mejor así que subir con dudas o con rangos temporales de 6 meses. Está bien ser crítico, pero en RV hay que analizar las cosas en periodos de 4-5 años mínimo. Los fondos no son instrumentos para el corto plazo. En los hilos de Magallanes, Azvalor, Horos o el mismo Valentum (que tiene un TER parecido a True Value) nadie habla de comisiones, o por lo menos de manera tan reiterada. Parece que aquí se penaliza el que los asesores constantemente estén dando explicaciones hasta la saciedad. Para mí uno de los hechos diferenciales de este fondo es la política de comunicación de los asesores, espero que no cambie desde luego.  Dicho esto tampoco es malo que este año el fondo no tenga una gran rentabilidad, o que esta sea negativa, si de esta manera se bajan del barco partícipes menos comprometidos. Por cierto MTY, como un cohete.  
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