Participaciones del usuario Ricochet

Ricochet 31/05/19 10:48

Ha respondido al tema Covestro

En el Q1 la empresa pagó 172 millones de euros menos de impuestos que en el Q1 18. Triste consuelo. El Q1-Q2 18 fueron los mejores de la empresa, seguidos del Q3, así que cualquier comparativa de este año va a ser mala, y más con un CAPEX creciente. Releyendo la call del Q1 19 comenta la dirección que el segundo semestre de este año será bastante mejor (en el Q2 pagan los bonus del año anterior), vamos que están convencidos de alcanzar el rango de FCF 300-700 millones. Veremos, yo de momento HOLD.

Ricochet 28/05/19 13:33

Ha respondido al tema Covestro

Ahora es cuando tocaba la recompra de acciones... Bueno, yo creo que la posición financiera de la empresa es buena, y sigue siendo rentable así que toca esperar, en las cíclicas esto todavía es más importante.

Ricochet 02/05/19 13:09

Ha respondido al tema Covestro

Por lo menos los márgenes son algo mejores que en el nefasto trimestre anterior. Parece que en términos de EBITDA si que van bien encaminados con el guidance. Si lo cumplen estaríamos ante una valoración de 5,5-6 veces EV/EBITDA. Con una cifra de deuda en principio controlada.

Ricochet 25/04/19 11:18

Ha comentado en el artículo Análisis y valoración de Gestamp Automoción S.A.

Excelente análisis. Muy completo.

Ricochet 20/03/19 13:22

Ha respondido al tema Covestro

El presidente del Consejo ha comprado 50.000 Euros en acciones, a un precio de 48 Euros. Mejor augurio que venderlas jaja. Aunque creo que este año la acción va a sufrir, yo como soy un vicioso he vendido otra put con P47. En menos de un mes paga dividendo. https://www.marketscreener.com/COVESTRO-AG-24239914/news/Covestro-AG-Notification-and-public-disclosure-of-transactions-by-persons-28197886/

Ricochet 27/02/19 09:11

Ha respondido al tema Covestro

Estoy de acuerdo, la compañía es buena, con un buen balance y con un buen futuro, la demanda de sus productos va a ser ascendente, y están virando hacia los menos cíclicos. Tampoco creo que esté cara a día de hoy, si consigue los 2.000 millones de Ebitda va estar cerca del PER 4. Ahora toca no vender, cobrar dividendos (Yield cercano al 5% hoy), y esperar. Si la cotización se hunde pues a comprar más. Paciencia, mucha paciencia.

Ricochet 26/02/19 17:36

Ha respondido al tema Covestro

Si, es cierto que la recompra tuvo un pésimo timing, la empezaron en máximos. El nuevo CEO empezó en Mayo creo. También es cierto que 2000 millones de EBITDA a los precios actuales es menos que un PER 5. Otra cosa es el FCF.

Ricochet 26/02/19 13:31

Ha respondido al tema Covestro

Coincido con Gatovivo, el guidance es muy muy flojo, tal vez como antes fueron muy optimistas con el FCF ahora han querido ser más amarreteguis, pero es que dan por hecho hasta un 50% menos de Ebitda (entre 1.500/2000 millones), y unos 1000 millones menos de FCF. El Q4 fue horrible. En la call han reiterado que es primordial el gasto en CAPEX, y que este iba a aumentar si o si, así como el mantenimiento cuanto menos del dividendo. La recompra de acciones no la daban por segura o primordial, aunque si van a pedir autorización en la asamblea general. Me llamó la atención que comentaban que tenían idea de apalancar más la empresa. Lo que está claro que con este guidance la empresa no es el chollo que parecía a 4 P/FCF. Estiman un FCF de entre 300/700 millones. Yo tampoco voy a vender pero el año que viene si se confirma la linea del Q4 no va a ser fácil. Si es cierto que recalcan que tienen los menores costes del mercado. Los de Valentum lo vieron venir. En Abril pagan dividendo.

Ricochet 05/02/19 20:01

Ha respondido al tema Covestro

Valentum ha vendido la posición, en su carta de este Enero comenta: "Hemos vendido Covestro, dado que la debilidad de la demanda de ciertos sectores clientes de la compañía y algo de entrada de nueva capacidad han evaporado el diferencial de precios de sus productos TDI y MDI muy rápidamente. Se esperaba que los precios fuesen cayendo, pero en un mes se han ajustado. La compañía sigue cotizando a un nivel atractivo, pero pensamos que sus flujos de caja van a sufrir volatilidad, por lo que creemos que habrá tiempo para ir construyendo la posición de nuevo más adelante" La ven atractiva pero la venden, contradicciones del value. Ellos son buenos, algo habrán visto, pero también recuerdo que hace muy pocos meses estaban vendiendo puts a un precio de 80 o cercano. Hoy ya ha cerrado en 50,52 Euros. +3,55%. Yo tengo vendida hace unas semanas una Put a 43 que vence en 10 días. El 25/02 presenta resultados.

Ricochet 14/12/18 12:45

Ha respondido al tema Covestro

Sigue haciendo mínimos, por debajo de 43 Euros. Viendo el Informe anual del año 2009, con la recesión potente que hubo incluso tuvo un margen Ebitda del 5,9%, eso sí con unas ventas de 7520 millones, un 23% menos que el año anterior. En el año siguiente 2010 tuvo un margen Ebitda del 13,4%, con unas ventas un poco superiores a los 10.000 Millones, margen similar al que tiene ahora con ventas un 40% superiores. Vamos que el mercado descuenta tremenda recesión, lleva un -50% YTD, siendo una empresa saneada. Lástima de liquidez