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Adriano04 08/06/25 10:48

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Hola Elcano: Aquí nadie tiene la bolita mágica para adivinar el futuro. Pero la cartera de Azvalor parece cotizar bastante barata, sobre todo la parte de oil-gas y las mineras de oro. Por tanto, probablemente, con que cambie un poco la percepción de que no se puede prescindir del petróleo a corto-medio plazo y con que las mineras de oro coticen en función de los precios actuales del oro, la cartera debería subir. Si el SP-500 baja, arrastará a todo a la baja en un primer momento, pero cuando la cordura vuelva, los fundamentales deberían mandar a cada empresa a cotizar según lo que realmente valen, y seguramente la cartera de azvalor subiría más que el SP-500. Ademas, no hace falta para ello que el precio del petróleo se dispare. La cartera está barata ya con precios de petroleo a 60$/barril. Esta es mi percepción y en base a ello invierto: no llevo nada del sp-500 y en cambio llevo entre un 15%-20% de mi cartera en Azvalor. Puedo estar equivocado o puede que no. En función de ello me irá mejor o peor en mis plusvalías en los proximos años :)

Adriano04 04/06/25 20:10

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Hola @AbateTeniendo un 5% de probabilidad de superar al mercado en el largo plazo, suponiendo que vamos a largo plazo, ¿merece la pena la apuesta?En general no, pero el SP 500 cotiza al nivel más alto de PER en los últimos 15 años (salvando momentos determinados del covid). Así que en estos momentos, la relación riesgo- recompensa del SP-500 no es atractiva.¿Cuántas veces no habríamos pensado lo mismo en los últimos 15 años?Muchas, y nos puede que nos equivocáramos, pero ahora la relación riesgo-recompensa es la más peligrosa en los últimos 15 años, como he dicho antes. Tenemos menos probabilidad de equivocarnos ahora.¿No te parece que esta pequeña contradicción se da un aire a un combo "sesgo de costo hundido" + "sesgo de aversión a la pérdida"?Para nada. No tengo ningún sesgo de coste hundido. Con Azvalor casi he duplicado mi inversión en 7 años. Aunque hubiera ganado algo más si me hubiera indexado. Ni tengo sesgo de aversión a la pérdida. El problema es que cuando hasta mi portera se entera de que la mejor inversión a largo plazo es el SP 500, y este se pone a cotizar a múltiplos muy por encima de la media histórica, y la mayor en los ultimos 15 años (salvo el covid), el riesgo de invertir ahí ahora es demasiado alto. En cuanto esto cambie, la mayor parte de mi inversión irá ahí sin duda alguna.Saludos

Adriano04 02/06/25 22:48

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Al igual que a otros foreros, el martes pasado asistí a uno de sus cafés virtuales. El resultado fue igualmente frustrante. La típica presentación aburrida con sus valores objetivos y sin hablar absolutamente nada de la cartera... En la ronda de preguntas tan sólo generalidades: 1/3 parte de la cartera en oil-gas y también con grandes expectativas en mineras de oro. No respondían a preguntas sobre compañías. Decían que si queríamos más información sobre compañías, que llamáramos a Azvalor y que lo solicitáramos de manera individual. Tan sólo una reflexión que lanzaron y que me hizo que pensar: Dijeron que sólo el 7% de los fondos baten a los índices en períodos de 15 años. Y en esos 15 años sólo lo baten durante el 5% del tiempo.O sea, que si tengo la suerte de tener uno de esos fondos privilegiados, si en algún momento decidiera vender después de muchos años invertido, tengo un 95% de probabilidades de estar por debajo del índice en el momento de la venta. En conclusión: Que invertir en un fondo que no sea un índice, es una pérdida de oportunidad. Lástima que probablemente estemos en uno de los peores momentos para invertir en el SP-500 o en índices mundiales en muchos años, dado los múltiplos a los que cotizan. Me tocará seguir aguantando a estos soberbios un poco de tiempo más...

Adriano04 06/03/23 12:32