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pincon 23/11/13 00:04

Ha respondido al tema Mi sistema

Buenas tardes, Estaba leyendo el hilo y no sabía si entrar y comentar o dejarlo correr. Al final he decidió poner un par de notas. Me parece muy bien que te hayas atrevido a editar el sistema y máxime cuando parece ser que empiezas en los mercados. En realidad todos tenemos un sistema, lo que pasa que no somos capaces de escribirlo, ni plasmarlo seguramente porque el inconsciente nos traiciona y nos dice que tampoco somos capaces de cumplirlo. De tu sistema lo que más me gusta es el contenido, es decir los fondos que has elegido en ambas carteras. El resto creo que necesita revisión: 1. Aunque tengas dos carteras, en realidad no deja de ser tu inversión (una inversión) y tu objetivo (un único objetivo) por lo que para mi el comportamiento es el de una única cartera. Quizá me valdría, si tu dirigieses una, por ejemplo la A y otra persona distinta la B. Pero así como tú lo planteas, no deja de ser una división como podría ser la que pueda tener otra persona en su cartera entre RF y RV por ejemplo. 2. Lo del troncal me cuesta verlo. Imagino que si no tiene techo, no tendrá suelo, por lo que la puedes llevar a un 0% en un momento dado, pero creo que incumplirías una parte de tu premisa inicial de no autoengañarse. Yo, que reconozco que tengo perfil de gestión activa, creo que no tiene mucho sentido en esto de los mercados casarse con alguien de por vida. Es muy sencillo, pregúntate que pasaría si tus troncales presentasen caídas del 15% en dos semanas y al empezar la tercera semana continuasen con una recaída de 3% adicionales? Mantendrías?. Pues seguramente esto te ocurra en un periodo (temporalidad) como la que tu manejas. Visto de ota forma mira el ejemplo de lo que fue Carmignac Patrimoine y lo que es hoy. Simplemente hay gestoras que les están batiendo porque hoy son mejores. Vamos lo mismo que Mesi y Ronaldo…. Lo último que querría es desanimar, pero hay un dicho que es real como la vida misma y es que los mercados siempre acaban poniendo a cada uno en su sitio. Cuando nos llega el momento X (normalmente el de las perdidas), cada uno actuamos según lo que llevamos dentro, independientemente de lo que hayamos dicho, escrito, jurado o perjurado aunque efectivamente siempre hay personas que cumplen, pero suelen ser las menos. Tu objetivo no es bueno, es buenísimo, solo que le falta la contrapartida. Porque me entiendas, si en vez de un 7% o un 8% haces un -7% o -8%..... Debes pensar también en esto. En cualquier caso estoy convencido que acabarás arrancando de una forma u otra y hallando tu camino. Mucha suerte.

pincon 03/11/13 13:11

Ha respondido al tema Cartera a examen

Buenos días a todos, Tras la finalización del periplo veraniego, retomo la edición de la cartera PINCON. La realidad, que siempre se torna insumisa, puso a la cartera en situación de casi break even a finales de junio con el severo ajuste que sufrió la renta fija. Tras articular los cambios en aquel momento, confirmamos también la continuidad del fondo M&G y del Espirito Santo Euro Bond que una vez mas y con un intervalo de cuatro meses han vuelto a resurgir y a demostrar su fortaleza haciendo gala de la calidad de sus gestores y de sus activos. Tal y como se podía prever, durante este periodo, se ha producido un giro de mercado que ha impactado favorablemente tanto en la RF como a la RV. La cartera ha recogido esa recuperación generalizada con un buen comportamiento, especialmente en la parte de renta fija. Mantenemos la confianza en la recuperación que ha de producirse en Mercados Emergentes por lo que no se ha efectuado ninguna variación en la composición de fondos y/o participaciones de estos. La cartera sigue manteniendo su objetivo de preservar el capital por lo que conserva la mayoría de los fondos defensivos o mixtos flexibles que han seguido con bastante sobriedad la trayectoria marcada por sus gestores. El único cambio ha sido la venta de Jyske que ha obedecido únicamente a la necesidad de hacer liquidez. De toda la cartera, el acumulado de traspasos de Jyske, era el que presentaba unas pequeñas minusvalías por lo que finalmente fue el elegido para abandonar la cartera. Entendemos que un año más se inicia el ciclo “alcista” que suele coincidir con las fecha del día de acción de gracias en USA (último jueves de Noviembre) por lo que durante los próximos días, se incorporará en cartera algún fondo (también de corte defensivo) en detrimento de la parte más conservadora que actualmente queda representada por R4 Monetario. En términos de rentabilidad, la cartera presenta una plusvalías de un 4,91% durante el año y la revalorización durante el mes de octubre ha sido de 2,39%. La volatilidad sigue cercana al 6% y su ratiosharpe está en 1,31 puntos. La disposición en RV es del 47% frente al 53% en RF. La distribución por regiones de la parte variable concede un 41% a Europa, un 34% para América y un 25% en Asia. La calidad media de la RF es BB con un vencimiento efectivo de 4,8. Adjunto algunas tablas con valores de referencia de la cartera. Como siempre, un placer.

pincon 31/10/13 21:05

Ha respondido al tema Cartera a examen

Durante este fin de semana editare la situacion de la cartera. No hay practicamente cambios desde la ultima edicion aunque si que habra retoques pensando en la temporada Noviembre-Abril y con la proximidad del dia de accion de gracias Yankee.... Saludos,

pincon 28/06/13 19:57

Ha respondido al tema Cartera a examen

Pues el mes de Junio que finaliza con un ajuste un tanto severo. Tras el cierre de Mayo, durante los primero días de Junio, se ha realizado en la cartera un movimiento desde RF (únicamente afectó al de Legg Mason) a favor de un amplio ramillete -la cartera admite un mínimo de 10 y un máximo de 25 fondos diferentes- de fondo Mixtos Defensivo y Flexibles (-y un pico en liquidez-monetario) con el objetivo de dar mas preferencia a lo que creo son buenos gestores que a al propio contenido de las carteras. El resultado final puede apuntar a que algunas temáticas están repetidas pero revisado mas detenidamente no tanto como se puede pensar en un principio. Hay una importante diversificación. El de Espirito Santo se ha mantenido en cartera. Se han disminuido también en un 25% los dos Newton para engrosar este manojo de mixtos. Al final tenemos una composición de cartera de 33%RV y 67%RV en línea con la mantenida por la cartera en los últimos meses. La rentabilidad de Junio –salvo algún ajuste de última hora- ha sido de -4,79%. La volatilidad actual es de 4,86, ratio de sharpe 2,22 y tracking error 6,57. Rentabilidad en el año 1,10% Creo que finalmente el monetario será movido a RV global –probablemente de Nordea- aunque no hay prisa. Os adjunto composición actual de la cartera y grafico de evolución. Suerte

pincon 14/06/13 19:39

Ha respondido al tema ¿Qué % palmais o ganáis desde mediados de mayo?

Así lo he entendido yo, como una simple curiosidad dada la coyuntura. Luego esta lo de siempre, cada uno con sus posibles hace lo que le viene en gana.

pincon 24/05/13 09:28

Ha respondido al tema ¡Otro mixto defensivo interesante!

Esta siendo incluido en mi cartera por trasvase de fondos desde el M&G Optimal Inc. ya que éste último esta cercano a superar el limite máximo de activos que tengo establecidos para un fondo en cartera. Lo vereis en la edición de la cartera Pincon que publicaré a cierre de Mayo.

pincon 09/05/13 19:59

Ha respondido al tema Cartera a examen

Esa es la pregunta del millón. A mi parecer, lo cierto es que hoy por hoy no existe una correlación entre la economía real y la financiera. Con alguna excepción, los resultados que publican las empresas todos los días no baten el consenso y sus resultados son algo mas bajos de lo esperado (quizá EEUU todavía mantiene el tipo en el promedio de publicación de sus compañías). Además los datos de confianza y demás apuntan a “ralentización”. Esto que pasa con la economía real se da de bruces con lo que ocurre en la financiera. EEUU puso a trabajar su imprenta hasta en tres ocasiones lanzando tres QE en los últimos dos o tres años y ahora ha tomado el relevo Japón y cuando acaben ellos será Europa……… Lo que parece es que esta disfunción esta desembocando en máximos en las principales financieras del mundo………. Análisis y decisión: 1. Ir contra el mercado, sobre todo cuando está en escalada libre no parece sensato. 2. Pensar que la escalada no tiene fin, tampoco parece muy acertado 3. En mi caso concreto, la cartera hoy mismo, presenta una revalorización de un 7% en 2013. Debo pensar, y es parte de mi objetivo –dejé hace tiempo la ultra agresividad en los mercados- que prefiero aumentar cómodamente 3 o 4 puntos más de aquí a fin de año y cerrar un buen año que forzar para intentar doblar por ejemplo, y aumentar el riesgo de perder bastante de lo acumulado. En consecuencia – y tomaré la decisión en la segunda quincena- creo que infraponderaré algo la renta variable (no mas allá de un 5%) para los siguientes cinco meses –hasta noviembre- donde siempre me gusto accionar el riesgo coincidiendo con la semana anterior al dia de acción de gracias americano……. La memoria nos suele jugar malas pasadas (sobre todo la mala). ¿Cuántas carteras, incluidas las de alto copete, quedaron diezmadas en agosto de 2011 y sin ninguna posibilidad de encarar el fin de año hacia resultados anuales positivos? Gestoras y fondos de renombre hubo que mordieron el polvo en cantidades que se nos pudieron antojar superiores a las que te permitian pensar que te encontrabas ante gestores de calidad - no es la primera vez, ni será la última- que dejan a los becarios cuidando de los dineros...... Yo también tuve que pasar por la lavandería.

pincon 16/02/13 14:46

Ha respondido al tema Cartera a examen

7,89%

pincon 11/02/13 18:15

Ha publicado el tema Cartera a examen