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Participaciones del usuario phoboss

phoboss 27/05/14 16:55
Ha comentado en el artículo Amadeus
El ROE (Si no recuerdo mal) es el ingreso en función de los fondos propios, si disminuyes la deuda y mantienes el activo entonces tu patrimonio neto se incrementa. Por poner un ejemplo, tengo de activo 100 (da igual LP/CP o caja) y un pasivo 50 fondos propios y 50 deudas LP, tengo unos beneficios de 100, por lo que el ROE = 200% (100 / 50 de fondos propios). Al año siguiente tengo el mismo activo y 40 de deudas y 60 de fondos propios. Con los mismos beneficios (100) obtengo un ROE = 166% (100 / 60) Con esta hipótesis y suponiendo que su activo va a crecer (Comprando empresas) y sus deudas van a disminuir (Por su propio bien) entonces su ROE disminuye si sus ingresos son los mismos, por lo que están obligados a ingresar mucho más de lo que compran para mantener el ROE del 30%. Por eso digo que es complicado que mantengan esa tasa de ROE si quieren amortizar deuda y seguir creciendo. Si tengo algún concepto mal entendido no dudes en decírmelo :)
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phoboss 27/05/14 11:50
Ha comentado en el artículo Amadeus
Genial análisis, es muy "divertido" ver como los ratios "de toda la vida" sirven de poco en empresas donde el intangible es gran parte de su negocio. Cualquier empresa que venda software tendrá un balance similar y seguramente por eso muchos inversores tradicionales prefieren huir de estas empresas. Me parece que la suposición de mantener un ROE del 30% durante 5 años es demasiado atrevida y pedirle una rentabilidad del 15% con el riesgo que tiene una tecnológica es poco. Quizá soy muy "tacaño" pero no me gusta comprar acciones que están a precio "justo" ya que cualquier desviación hace que sea una inversión poco rentable y por lo tanto tienes poco margen de seguridad. Centrándome un poco más en el ROE, si la empresa consigue reducir su deuda a largo plazo sus fondos propios se incrementarán. Por lo tanto si consigue reducir un 50% su deuda habrá incrementado su patrimonio neto vía reservas y por lo tanto el ROE del 30% será mas difícil de conseguir Por los números que pones, exigiendo una rentabilidad del 20% y suponiendo que el ROE medio a 5 años vista es inferior (Por poner una aproximación del 20%) el precio al que debería comprar la acción es bastante menor (No se exactamente cómo has calculado esos 31.9€) Por otra parte, un ratio que me gusta mucho a mí es la RPD. Cualquier valor que me dé una RPD inferior a la inflación no me resulta atractivo (Siempre y cuando sea para invertir a largo plazo, si es para corto o como apuesta de riesgo no lo veo mal) De todos modos le echaré un vistazo a Amadeus. Felicidades por el post, muy instructivo!
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phoboss 27/05/14 11:12
Ha comentado en el artículo Subidos a los hombros de los gigantes. Warren Buffett: cómo valorar el mercado de forma precisa, sencilla y directa.
Supongo que esta gráfica se refiere al mercado americano. Existe tal gráfica para el mercado Español? Buen post :)
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phoboss 27/05/14 00:00
Ha comentado en el artículo ¡Paga lo que te pido o lárgate!
Un post genial, aunque bajo mi punto de vista lo haría en 2 o 3 series jejeje La verdad que se me escapa mucho el nivel político entre China USA y Rusia, así que prefiero no opinar para no decir estupideces :) Un placer leerte y aprender gracias a ti
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phoboss 26/05/14 18:08
Ha respondido al tema Dividendo extra REPSOL
Yo creo que los accionistas prefieren tener caja. De todas formas, creo recordar que el balance de Repsol no obliga a reducir su deuda alarmantemente, tienen parte importante en deudas a largo plazo que dependiendo del tipo de interés no les conviene amortizar.
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phoboss 26/05/14 12:50
Ha respondido al tema Dividendo extra REPSOL
Creo que no se ha entendido bien mi explicación. Invertir en empresas que dan un buen dividendo me parece correcto (De hecho mi cartera conservadora busca precisamente estas empresas) Lo que quería decir es que comprar exclusivamente para recibir un dividendo es una estupidez, específicamente es una estupidez hacer algo así: Dia 1: Compro acciones Dia 2: Cobro dividendo Dia 3: Vendo acciones
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phoboss 26/05/14 12:00
Ha respondido al tema Dividendo extra REPSOL
El hecho de que suba puede estar relacionado con el dividendo o no, desconozco las fluctuaciones de la bolsa en ese sentido. También enagas está subiendo un 2% y que yo sepa no han anunciado ningún dividendo extraordinario...
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phoboss 26/05/14 10:27
Ha respondido al tema Dividendo extra REPSOL
Comprar acciones sólo para recibir un dividendo es un poco tonto, ya que el importe se descuenta de la acción... Otro tema es comprar para recibir múltiples dividendos :)
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phoboss 23/05/14 17:11
Ha respondido al tema Yo compré TEF por encima de 18,5 € y...
Creo que hay un párrafo del post de Allegretto que no has leído, te lo copio: "Pues bien, en lo peor de la crisis llegué a tener unas pérdidas latentes en cartera de más del 40% (con dividendos algo menos, claro) pero seguí acumulando y acumulando y hoy, a pesar de esas compras, tengo tanto a TEF como a SAN en verde..." En un depósito sabes que vas a ganar X, en bolsa puedes ganar X*Y A toro pasado todo es fácil, pero mira Twitter, perdiendo dinero día a día y hay gente que apuesta por ella... Y probablemente tengan razón :)
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phoboss 23/05/14 16:45
Ha respondido al tema Yo compré TEF por encima de 18,5 € y...
Creo que el contenido del post y lo que quiere remarcar es que aunque la cagues comprando muy caro (Sí, se reconoce que es un error comprar tan caro) al invertir a largo plazo y promediando a la baja se puede minimizar ese error. Otras personas habrían vendido y habrían perdido el 20, 30 o 40% de su capital, en cambio promediando probablemente recuperas un poco tu inversión. NADIE ha dicho que sea una buenísima inversión, NADIE ha dicho que sea mejor que invertir en depósitos, NADIE ha dicho que no haya sido un error. El objetivo de este post (Bajo mi punto de vista, no se si Allegretto tendrá otro) es publicar una situación desfavorable y un mecanismo de inversión que puede suavizar un error. Me gustaría saber cuanta gente de aquí tiene lo que hay que tener para decir que una operación le ha salido mal y ha perdido mucho dinero... Pq a veces parece que todos ganemos dinero en este foro :)
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