Participaciones del usuario Nixon8600

Nixon8600 18/03/18 13:17

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

El problema es que la mayoría de estos "otros ingresos" vienen del cumplimiento de hitos y firma de licencias de Bilastina, se detalla en la memoria. Para que te hagas una idea, así era esta partida antes de empezar a licenciar Bilastina: 2001: 1.6M 2002: 1.5M 2003: 0.5M 2004: 1M 2005: 2.2M Como comentaba Louen, Faes siempre recibe algunos "otros ingresos", entre otras cosas porque no sólo están licenciando Bilastina, pero si en un par de años ya se ha hecho el roll-out de Bilastina y se han ido alcanzando los hitos en Japón, estos ingresos bajarán considerablemente. No entro en si son extraordinarios o recurrentes, simplemente que si el origen de la mayoría de estos ingresos son pagos one-off por Bilastina, y si Bilastina ya se ha extendido, es previsible que bajen en un par de años. Y teniendo en cuenta que son unos ingresos que no llevan aparejado ningún gasto variable, su bajada impactará casi en la misma cuantía en el resultado neto (salvo el escudo fiscal).

Nixon8600 09/03/18 08:20

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Buenos días! Antes de nada gracias por las respuestas al post del otro día, el conocimiento es dinero!! Perdonad que insista con el tema de los extraordinarios: Estoy de acuerdo en que Faes ha venido ingresando regularmente cantidades del orden de 5M-10M/año por este concepto. Sin embargo, creo que ha sido por el cumplimiento de hitos en el lanzamiento de Bilastina. Ahora Bilastina ya está lanzada en casi todos los países relevantes, quizás le queden un par de años de percibir ingresos por hitos (hitos en Japón y en los últimos países en los que se ha lanzado), pero a partir de ahí estos ingresos deberían desaparecer, ¿no? Saludos!

Nixon8600 01/03/18 21:07

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Muy buenas, nuevo por el foro pero no por Faes. Sinceramente, últimamente creía en la teoría de la conspiración del fondo americano, pero viendo los rdos. de 2017, no sé qué pensar. Fríamente, excluyendo el efecto fiscal, el BAI ha pasado de 36,5M a 42,1M. Ha aumentado en 5,6M después de gastar ~70M en adquisiciones y de ser el lanzamiento de Bilastina en Japón. Es menos de lo que esperaba sinceramente. Otra cosa que me preocupa MUCHO son los EXTRAORDINARIOS. En este foro se estaba hablando del PER de Faes, pero un PER normalizado debería excluir extraordinarios. Pues bien, yo este año esperaba 40-41M de beneficio neto sin apenas extraodinarios (unos 2M como dijeron en el plan estratégico) ni adquisiciones, y me encuentro con que para llegar a los 42M (ligeramente por encima) han necesitado 7,5M de extras y 70M en adquisiciones!!! Excluyendo los 7,5M nos quedaría un BAI de 35M, es decir, un Beneficio Neto de 29-30M, a los precios actuales un PE Normalizado 2017 de 24-25x!!!! Por otra parte, está la falta de información: Cifras sobre Bilastina en Japón?, (Meiji dijo que el lanzamiento había sido flojo pero que esperaba una mejora en 2018) Cifras sobre Hidroferol a nivel mundial? Se supone que va a ser el relevo de Bilastina cuando vayan expirando las patentes!!! USA: cifras sobre el medicamento que había licenciado? hay posibilidad de relanzar Bilastina allí una vez que han adaptado las fábricas a los requisitos de la FDA? Qué pasa con Bilastina pedriátrica?? ya debería estar lanzada... En cuanto a la protección de la acción, me pone muy nervioso que saquen pecho por el script dividend que dan. Eso no es un dividendo!. Si no encuentran buenas adquisiciones que hacer, que protejan al accionista con dividendos de verdad o share buybacks, eso de imprimir papelitos no cuela. Si Japón empieza por fin a crecer e Hidroferol es el nuevo medicamento estrella podría irse a las nubes. También ayudaría Bil Pedriátrica, sacar sinergias de las adquisiciones, etc. Pero, tal y como han cerrado las cosas en 2017, no pinta bien. ¿Qué opinais?