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Contenidos recomendados por Mnc2024

Mnc2024 05/06/24 21:38
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
En letras a un año pues bueno, si no sale como esperabas la pérdida no es grande, pero en plazos de 3 años para arriba me da mucho respeto. Es un paso que no he dado y que no sé si daré.Ve a las competitivas, en bonos a 3 años casi no hay no_competitivas.
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Mnc2024 05/06/24 20:29
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
Tienen un rating superior, se financian de forma diferente, distribuyen la deuda de forma diferente ... Lo de siempre. ¿Has puesto hilo musical en el foro? 
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Mnc2024 05/06/24 18:17
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
Buenas tardes.Estaba mirando el bono a 3 años, mañana hay subasta y da nombre a este hilo. En Investing está en este momento por debajo del 3,05%. En el secundario (Boletín del BdE) ha alcanzado valores de 3,25% el 29_mayo, ayer estaba a 2,94% (AIAF) y en Investing, donde ha alcanzado máximos de 3,20 o más, tiene ahora mínimos de 3,04%El 15_mayo_2024 estaba a 3,04 en el boletín del BdE y en la subasta quedó a casi 2,96.Las subastas anteriores del mismo bono ES0000012M77 quedaron así. ES0000012M77 ES0000012M77Si mañana no es capaz de salvar el 3% y encima queda por debajo de la subasta anterior, no pienso dedicarle un segundo más. Iré recopilando los datos de las subastas, por si acaso se produce un milagro. Si el bono 3a está de pena, el bono 5a no tiene calificativo. Respecto a barrer la deuda con inflación ... hay cosas todavía más dramáticas en el horizonte: la crisis de Europa, la crisis de la economía alemana. Un día te dicen que la inflación del sector servicios es "sticky" y al día siguiente ves que lo que crece realmente es el sector servicios y que tienen que bajar los tipos porque el sector inmobiliario alemán lo necesita con urgencia y el consumo también. "Presiones", de eso hablaba FT hace nada. Y el resto fácil de imaginar.
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Mnc2024 05/06/24 10:04
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
ECB’s Inflation Challenge Looks More and More Like the Fed’sRate cut this week not in question, but path beyond unclearRecortes este mes, sí, pero el futuro no está claro.Inflation persistence this year may mirror US experienceThe uptick in euro-zone inflation is increasingly drawing comparisons to the US — fueling concern that the European Central Bank could face similar impediments to lowering interest rates as the Federal Reserve.............While there have been clear differences in the drivers of price growth either side of the Atlantic – a point ECB officials repeatedly stress — some economists see important parallels and warn against underestimating the risk of more persistent pressures.Viene a decir que sí, que los impulsores de la inflación serán diferentes a ambos lados del Atlántico, pero que al final la Fed y el BCE pueden terminar tropezando con el mismo impedimento para bajar los tipos. Diferencias y "parallels". Y en el Financial Times te dicen que la futura bajada de tipos ha aliviado el coste de las hipotecas. Si lo sumamos a los problemas del sector inmobiliario alemán, pues tenemos completo el cuadro.https://www.ft.com/content/250655dd-1ac9-45e4-b425-3d3de408d66cEso es todo. Muy buen día a los rankianos del foro Renta Fija.
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Mnc2024 05/06/24 09:31
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
En el siguiente gráfico muestro la evolución de la diferencia entre los tipos marginales de las letras a 6 y a 12 meses, los mismos datos usados en los gráficos anteriores, para las mismas fechas.La línea roja marca el cero.Las dos líneas verde lima marcan el +/- 0.1, la décima de diferencia.Las flechas señalan dos caídas de dicha diferencia, bien visibles, abruptas, en dos momentos muy "especiales": octubre_2008 y la primavera_2013, a partir de ese momento las letras_6 se recuperan y estabilizan su "relación" con las letras_12 ... bueno, hasta la llegada de los tipos positivos, pues las letras_12 entran antes en positivo y la diferencia se incrementa con fuerza en contra de las letras_6, como señala la segunda flecha. DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12, TIPOS MARGINALES. DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12, TIPOS MARGINALES.Lo más interesante es que en enero_febrero_2024 alcanzamos el máximo valor de la diferencia letras_6 - letras_12, a favor de las letras_6, como puede verse en la captura inferior. EL "GRAN MOMENTO" DE LAS LETRAS_6. EL "GRAN MOMENTO" DE LAS LETRAS_6.Ese "gran momento" de las letras_6 se va perdiendo en los meses de marzo, abril y mayo hasta entrar en terreno negativo. 19 ABR 2013MÍNIMO DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12:  -0.70209 FEB 2024MÁXIMO DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12:  0.32919 ABR 2013MÁXIMO VALOR ABSOLUTO DE LA DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12:  0.702MEDIA PONDERADA DE LA DIFERENCIA LETRAS_6 - LETRAS_12 (VALOR ABSOLUTO):  0.13118.En el primer gráfico puede verse que la diferencia letras_6 - letras_12 tiende a estar contenida entre las dos líneas discontinuas verde lima, que marcan el + / - 0.1 o la diferencia de más/menos una décima. Aclaro esto para recalacar que no se trata de un porcentaje.*****************************A decir de los entendidos, vivimos momentos de gran incertidumbre y cambio. Es difícil saber cuál va a ser la relación estable entre ambas emisiones, pero quizá sí podemos estar seguros de que al gráfico le esperan algunos movimientos agitados en abajo y arriba antes de encontrar el sosiego. Y a los inversores también.El enlace de abajo es para ver en un pdf los datos empleados para hacer las tablas. Es un enlace de Proton_Drive. No me gustan estas cosas, pero no puedo pegar tablas de datos en los posts, por pequeñas que sean.https://drive.proton.me/urls/58GJ51R1B8#2VkH46Gtfh7yEso sí, dejo en un foro de noticias de letras despoblado, la captura de los tipos marginales de ambas emisiones desde julio_2022, cuando las letras_6 entraron en positivo de forma definitiva.https://www.rankia.com/foros/bancos-cajas/temas/5870136-letras-tesoro-noticias-relacionadas-graficos?page=55#respuesta_6410338Lo dicho, no se quejen ni depriman, que no ha estado mal. Muy buen día a todos.
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Mnc2024 05/06/24 08:34
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días.He ido a buscar un archivo histórico del BdE porque veo mucha decepción entre los entusiastas de las letras a 6 meses. Si miramos las cosas con perspectiva, creo que no hay nada decepcionante en el comportamiento de las letras a 6 meses, favoritas de muchos inversores. Veamos ...**********************Comparar las letras a 6 y a 12 meses no es fácil porque no siempre fueron subastadas el mismo día. Creo recordar que comentaste haber realizado suscripciones de deuda en los años 90. En los históricos del BdE las subastas de letras a 12 meses aparecen 26 JUN 1987 y las letras a 6 meses en 04 SEP 1992. Cuando a través de una consulta SQL "pregunto" al archivo por las subastas donde coinciden ambas emisiones me ofrece 163 entradas (con la subasta de ayer)El archivo fuente (a partir de ti_1_4.csv) tiene las siguientes caracterísitcas:el tipo marginal (así figura en los históricos del BdE, no tengo elección) de todas las subastas donde han coincidido ambas emisiones, 163;emisones conjuntas son todas o casi todas desde FEB_2013, aunque hay algunas en años anteriores que sí incluye mi tablita;sólo incluye las subastas conjuntas de ambas emisiones, pero hay otras "por separado" y de distribución irregular, y no son pocas.Lo siguiente es el gráfico general, espero que se pueda ampliar, primero haciendo clic sobre él y después con el navegador.En negro las letras a 12 meses.En rojo las letras a 6 meses. SUBASTAS CONJUNTAS A 6 Y 12 MESES. SUBASTAS CONJUNTAS A 6 Y 12 MESES.Son todas las subastas conjuntas que aparecen en los archivos csv del BdE. En febrero_2003, en el extremo izquierdo del gráfico, las letras a 6 meses estaban por encima de lasletras a 12 meses, luego se mantuvieron bastante cerca de las letras_12. En 2008 las letras_6 caen muy por debajo de las letras_12.A partir de febrero_2013, cuando comienzan las subastas conjuntas de forma, creo ¿?, ininterrumpida, ambas emisiones se mantienen próximas, en una relación muy regular.La siguiente captura muestra el intervalo febrero_2003 a mayo_2013. feb_2003 a may_2013 feb_2003 a may_2013Esta otra captura, desde DIC_2018 hasta MAR_2022 muestra uno de los tramos más regulares, donde ambos gráficos se mantienen más cercanos. DIC_2018 a MAR_2022 DIC_2018 a MAR_2022Ahora bien, en noviembre_2023 las letras a 6 meses realmente "saltan" por encima de las letras a 12 meses a una distancia no vista en todo el gráfico: nunca, en esas 163 entradas de la tabla de subastas conjuntas la ventaja de las letras a 6 meses ha sido tan grande. OJO, no hablo de las subastas "por separado", no tengo datos. EL SALTO DE LAS LETRAS A 6 MESES. EL SALTO DE LAS LETRAS A 6 MESES.El gráfico es bastante malo porque es una ampliación "a mano", no está hecha con código, por la prisas, pero creo que puede verse con claridad. Ahora sigo en otro post ....
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Mnc2024 04/06/24 21:53
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
Este es el gráfico general, desde enero de 2022. DESDE ENERO 2022. DESDE ENERO 2022.Espero que se pueda ampliar. En marzo de 2023 las letras_12 (azul agua) adelantan al bono a 3 años (rojo) y en mayo de 2023 adelantan al bono a 10 años (negro). Puede verse el detalle abajo. MARZO - AGOSTO 2023 MARZO - AGOSTO 2023Desde finales de septiembre_2023 hasta mediados de noviembre_2023 el bono a 10 años adelanta a las letras_12, con un mayor margen durante el mes de octubre_2023. Puede verse abajo.En el mes de diciembre, las letras a 12 meses recuperan la ventaja sobre todas las emisones. SEPTIEMBRE - DICIEMBRE 2023. SEPTIEMBRE - DICIEMBRE 2023.Abajo puede verse la evolución de los bonos a 3 y 10 años y de las letras a 12 meses. Las letras a 12 meses siguen por encima del bono a 10 años, el cual roza su cotización en algún momento. El bono_3 parece recuperar un poco de terreno.  2024 2024Finalmente, el cociente entre las letras a 12 meses y el bono a 3 años desde que las letras entran en positivo en mayo_2022. La primera flecha señala el momento en que las letras entran en positivo.La segunda flecha marca el inicio de 2024.La raya roja discontinua marca la unidad. COCIENTE LETRAS_12 / BONO_3 DESDE MAYO 2022 COCIENTE LETRAS_12 / BONO_3 DESDE MAYO 2022La letra_12 adelantó al bono_3 en marzo del año pasado de una forma permanente, con poquísimas excepciones. El cociente se ha mantenido muy estable hasta superar el 1,2 a comienzos de año para luego descender en una pendiente clara pero accidentada. COCIENTE LETRA_12 / BONO_3 2024 COCIENTE LETRA_12 / BONO_3 2024Son datos tomados de las estadísticas del Banco de España para el mercado secundario de deuda (AIAF), ti_1_3.csv.https://www.bde.es/webbe/es/estadisticas/compartido/datos/zip/TE_TIPOS.zipLos datos no son los mejores, he tenido que suprimir los días donde no se ofrecían datos de las letras a 12 meses, que, por alguna razón, tienen menos cotizaciones diarias que los bonos. En cualquier caso, las letras a 12 meses siguen claramente por encima de los bonos a 3 y, en menor medida, de los bonos a 10 años, si bien estos últimos han rozado el 3,40 en algún momento. De momento, la evolución relativa de las letras_12 frente a los bonos no es para invertir al plazo mayor, la verdad.Dejo el tema, pesado, tedioso y, lo peor de todo, inútil. Ya veremos el jueves. Muy buenas noches.
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Mnc2024 04/06/24 21:17
Ha respondido al tema Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Las letras a 6 meses no han estado mal tampoco, es que no siempre quedan por encima de las letras a 12. Yo ya no tengo tablas ni datos, no las sigo y no las comento, pero tienen muchísimas no competitivas, en proporción van muchas más adjudicadas a las no competitivas en las subastas de 6 meses. Esta vez más del doble, creo.Lo que sí es cierto es que quieren meter a la gente en deuda a más largo plazo. A comienzos de año ya pegué por aquí enlaces donde de forma más o menos clara, a veces muy clara, se decía que los particulares tendrían que comprar otros tipos de emisiones, y no se referían a las letras a 12 meses, sino a los bonos e, incluso, a las obligaciones.Yo soy de letras a 12, 18 (las quitaron) y bonos a 2-3, por mis circunstancias personales y mi forma de ser, no es que nadie me haya convencido, siempre he actuado igual. Sinceramente, cualquiera sabe cómo queda el paisaje. ¿Cuántos pronósticos se han cumplido?
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Mnc2024 04/06/24 19:38
Ha respondido al tema Bono español a 3 años.
https://economic-financial-committee.europa.eu/efc-sub-committee-eu-sovereign-debt-markets/issuance-calendar/national-issuance-information_enMuy cómodo, el enlace te permite abarcar todos los países y te ofrece el enlace directo a las páginas en inglés de cada banco central. Aparecen dos enlaces, uno para Bills y otro para Bonds.En el caso de España o Bulgaria el enlace nos lleva al calendario, pero de 1-2 años atrás, en el caso de Alemania el enlace nos muestra las subastas de este año, pasadas y futuras, lo mismo que en el caso de Francia, Finlandia, Austria, Países Bajos y otros.Se puede acceder a otra información a través de los enlaces contenidos en esas páginas.Los países más importantes sí ofrecen los enlaces actuales, menos el nuestro ...Habrá que estudiarlo a fondo, hay estadísticas.
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