El bono japonés en máximos de 13 años > El rendimiento del bono japonés sigue subiendo y toca el 1,1 % por primera vez en 13 años[][][][][][][][] Mohamed El-Erian [][][][][][][][]Los movimientos de tipos muestran una divergencia entre las grandes economías impensable meses atrás, opina el conocido economista.Por supuesto, menciona ese "decoupling" o divergencia entre los tipos del Fed (más hawkish) y los del BCE.Ya han comenzado los recortes en Europa, aunque en países con diferentes monedas: en Suecia, la República Checa y Hungría.Se espera pronto un recorte en el BCE; después en el Reino Unido, con el panorama algo complicado por las elecciones.Menciona que algunos economistas incluso ponen en duda que la Fed vaya a recortar tipos este año.Diferentes tasas se crecimiento e inflación son causantes de tales divergencias, impensables a comienzos de año.Alemania y el modelo de crecimiento europeo > deben experimentar una renovación, con urgencia, por su excesiva dependencia de la manufactura tradicional y la demanda externa.Se necesitan iniciativas paneuropeas para estimular los futuros instrumentos del crecimiento: IA, energía sostenible, ciberseguridad, defensa, seguridad energética, ciencias biológicas.Comenta la diferente situación de la inflación a ambos lados del Atlántico.[][][][][][][][] [][][][][][][][] Lo depreciación del euro.Hay un límite para el "decoupling" o divergencia en las bajadas de tipos por parte de la Fed y del BCE. Aclara que lo posible y lo deseable en cuanto a divergencias en las bajadas de tipos no coincide o no tiene que coincidir necesariamente.La depreciación de la moneda no va a ser muy útil para atraer la inversión.Los beneficios de una depreciación del euro como estímulo de las exportaciones pueden no compensar el impacto de la inflación en los bienes importados y pagados en dólares.Otro factor, según El-Erian: las elecciones en Estados Unidos y el proteccionismo como gancho electoral.¿Cuál es la máxima diferencia posible en opinión del este profesor de Cambridge? No más de 0.5% - 1%.Para El-Erian no está claro si esto será suficiente para satisfacer los objetivos europeos, más claro le parece que todo depende de la Fed.Termina recordando lo obvio: que la Fed se mueve orientada por los intereses de Estados Unidos.¿Esperanza? Que la Fed sea menos rigurosa, que reconozca públicamente que mantenerse en el objetivo del 2% de inflación puede provocar una recesión o un aterrizaje nada suave, en perjuicio, según El_Erian, de los pequeños negocios y los hogares más pobres.Recuerdo que en numerosas ocasiones El-Erian ha defendido una actitud menos rígida respecto a las metas de inflación. [][][][][][][][] [][][][][][][][]Aquí dejo un post de 2023 con una selección de enlaces, textos y opiniones de Mohamed El-Erian. Conocido es, realista quizá, entusiasmarme, pues no me entusiasma, la verdad.https://www.rankia.com/foros/bancos-cajas/temas/5870136-letras-tesoro-noticias-relacionadas-graficos?page=3#respuesta_5890128Hasta aquí. Saludos.