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Minairon Capital

Se registró el 31/03/2026

Sobre Minairon Capital

Cada lunes a las 12:00 comparto oportunidades de inversión y casos reales de empresas de calidad. Inspirado por: Graham, Lynch, Buffet, Fisher... Mi objetivo es batir al S&P 500 a largo plazo. Suscríbete a mi Substack. Inversor Value.

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Minairon Capital 17/08/26 17:44
Ha respondido al tema Zoetis: Seguimiento y valoración
La descripción está bien pero desfasada. Zoetis está atravesando un año complicado con descensos en ventas de varias lineas de su negocio. A pesar de ser líder mundial, está empezando a encontrarse con más competencia a menor precio o usuarios sobretodo en EEUU que destinan menos dinero al cuidado de sus mascotas debido a la menor renta disponible.Tal y como he indicado en un artículo, que voy a intentar subir a Rankia si aprendo a hacerlo, la situación de la compañía es más incierta que nunca pero la compañía cuenta con un descuento muy atractivo y aunque las cosas no vayan tan bien como venian en 2013-2024 creo que puede mostrar potencial a largo plazo. Dejo aquí una tabla del histórico entre 2015 y 2025:Elaboración propia publicada en el substack de @minaironcapitalTeniendo en cuenta la bajada de ventas esperada en 2026, habrá que estar al tanto de si la siutación que parece temporal se convierte en estructural y muestra un deterioro relevante del negocio, en caso contrario, el precio actual es históricamente bajo.Dada la incertidumbre he iniciado mi posición en Zoetis con un peso muy pequeño para ir incrementando o no en función de los resultados. 
Minairon Capital 17/08/26 11:59
Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)
Vidrala empieza a mostrar una recuperación bastante más clara. Los resultados han sido mejores de lo que esperaba y la normalización del negocio empieza a aparecer también en beneficio. Con un BPA estimado de 6,72 euros me sale una valoración alrededor de 107-108 euros. Después de varios trimestres flojos, para mí la cuestión ahora es si la recuperación puede mantenerse o no.
Minairon Capital 17/08/26 11:57
Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)
Los resultados de CIE me han parecido mejores de lo esperado: sigue creciendo y además mejora márgenes, que para mí es la parte más importante. Con un BPA que estimo alrededor de 3,23 euros me sigue saliendo una valoración próxima a 45 euros. Me parece especialmente interesante que siga mostrando capacidad de mejorar rentabilidad incluso con un entorno de automoción que no es precisamente sencillo.
Minairon Capital 17/08/26 11:54
Ha publicado el tema Zoetis: Seguimiento y valoración
Minairon Capital 15/07/26 00:36
Ha respondido al tema Industriales Españolas
Respondo en una imagen del histórico:Elaboración de Minairon CapitalNecesitaria evaluar Lingotes en particular de cara a futuro como ya tengo hecho para CIE. Me puedes resumir, el porqué la ves mejor? (nose si estoy obviando algun dato relevante)Veo que incrementa deuda en el hsitórico, no está generando suficientes recursos propios para pagar su deuda e intereses y esto en general no me gusta.
Minairon Capital 10/07/26 13:58
Ha respondido al tema ME Group (Value)
Minairon Capital 10/07/26 13:57
Ha respondido al tema ME Group (Value)
En la tesis completa lo resumo, pero en breve:El mercado ya lleva descontando demasiado una situación desfavorable.Hay margen de seguridad respecto este primer profit warning superior al 50%, en este sentido si no puede, el precio de compra actual no es malo y sigue siendo buen valor aunque con menos precio objetivo y potencial..Cuando partes de valoraciones tan malas no es tan importante lo que pueda crecer y lo es más si el negocio va a seguir funcionando o no.De todas formas es solo una opinión. Un saludo
Minairon Capital 08/07/26 23:03
Ha respondido al tema ME Group (Value)
Gracias por aportar el ISIN. Efectivamente, ME Group — GB0008481250 / MEGP.L.Para mí, la clave está en determinar si la caída reciente descuenta un deterioro estructural del negocio o si el mercado ha sobrerreaccionado ante un bache temporal. A estos múltiplos, la acción parece barata, pero el punto crítico es la visibilidad del crecimiento futuro y la capacidad de mantener márgenes y remuneración al accionista.Si puede mantenerlos podria subir significativamente.
Minairon Capital 08/07/26 22:58
Ha recomendado Re: ME Group (Value) de Mimoso
Minairon Capital 01/07/26 23:57
Ha publicado el tema ME Group (Value)
Minairon Capital 26/06/26 18:41
Ha respondido al tema Henkel AG
Buenas Eric muchas gracias por la info, muy buen análisis. ¿Se puede mover, o hay que crear uno de nuevo?Un saludo
Minairon Capital 24/06/26 22:57
Ha respondido al tema Ebro Foods (EBRO)
El dinero del impaciente suele acabar en manos del inversor paciente.. un saludo
Minairon Capital 21/06/26 23:00
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Repsol puede parecer barata por múltiplos, pero ahí está precisamente el riesgo: en negocios cíclicos hay que tener cuidado con mirar beneficios de años buenos como si fueran normales.Me gusta su generación de caja, la remuneración al accionista y algunos activos, pero la tesis depende demasiado de petróleo, refino, regulación, impuestos y transición energética. A estos precios, yo necesitaría más margen de seguridad. 
Minairon Capital 21/06/26 22:59
Ha respondido al tema FCC: seguimiento de la acción
FCC me parece una empresa interesante, sobre todo por agua y medio ambiente, pero hoy no la compraría al precio actual. La tesis tenía más sentido cuando el mercado no reconocía bien esos activos y había más margen de seguridad.Tras los cambios de perímetro, la estructura sigue siendo compleja y el beneficio recurrente parece menos claro. No es una crítica a la empresa, sino a la relación precio/riesgo actual. 
Minairon Capital 21/06/26 22:59
Ha respondido al tema Acciona (ANA): seguimiento de la acción
Acciona tiene activos muy interesantes, pero para mí la tesis se ha vuelto demasiado compleja: deuda, Acciona Energía, tipos, renovables, posibles desinversiones, Nordex y estructura holding. Hay que acertar demasiadas variables a la vez.Puede tener valor, pero a los precios actuales no me parece que el descuento compense suficientemente el riesgo. 
Minairon Capital 21/06/26 22:58
Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción
ACS me parece una gran compañía y de hecho ha sido una de mis mejores inversiones, pero a estos precios ya no la veo tan clara para abrir posición nueva. El mercado está pagando calidad, Turner, infraestructuras, centros de datos y crecimiento en EE. UU., pero creo que buena parte de esa historia ya está en precio.No es una cuestión de mala empresa, sino de margen de seguridad. 
Minairon Capital 21/06/26 22:56
Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?
Gracias Toni, estoy bastante de acuerdo con el matiz. De hecho, no es lo mismo mantener una posición comprada mucho más abajo que abrir una posición nueva a los precios actuales.La banca ha tenido un entorno muy favorable: subida de tipos, mejora de márgenes y una remuneración del pasivo que ha subido mucho menos que el activo. Como accionista, evidentemente eso ha sido muy positivo.Mi duda está más en si esos márgenes son sostenibles a varios años vista. Si los tipos bajan, si aumenta la competencia por depósitos o si repunta la morosidad, el beneficio puede normalizarse bastante rápido.Por eso no digo que Sabadell no pueda seguir subiendo, ni que quien lo tenga tenga que vender. Simplemente, para comprar hoy, prefiero exigir más margen de seguridad. Muchas gracias y un saludo!!
Minairon Capital 21/06/26 22:55
Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?
Totalmente de acuerdo en que presenta descuento frente los otros bancos.De hecho, Sabadell ha mejorado muchísimo y probablemente sigue pareciendo barato si lo comparas con otros bancos por múltiplos actuales.Mi duda no va tanto por si el banco está caro hoy en términos relativos, sino por cuánto de los beneficios actuales son realmente sostenibles a largo plazo. La banca española viene de un ciclo muy favorable de tipos, márgenes y baja morosidad, y ahí es donde me cuesta extrapolar estos números a 5-10 años vista.Puede que Sabadell siga subiendo, por supuesto. Pero para mi forma de invertir necesito más margen de seguridad cuando el beneficio depende tanto de tipos, depósitos, crédito y ciclo económico.
Minairon Capital 21/06/26 22:52
Ha respondido al tema SpaceX
Precio es el que pagasValor es lo que recibesEl tiempo lo dirá..Un saludo
Minairon Capital 17/06/26 00:24
Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?
Sabadell ha mejorado mucho y el sector bancario español ha tenido unos años muy favorables. Pero precisamente por eso me cuesta comprarlo ahora. Los beneficios actuales vienen de un ciclo de tipos muy bueno para la banca, y no tengo claro que sean extrapolables a largo plazo. Si en algun moemnto bajan tipos, aumenta la competencia por depósitos o repunta la morosidad, el beneficio puede normalizarse. ¿Creéis que la banca española en general sigue barata o que estamos mirando beneficios de una parte alta del ciclo?
Minairon Capital 17/06/26 00:24
Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF
Repsol muchas veces parece barata mirando múltiplos, pero a mí me cuesta comprarla a estos precios. Genera mucha caja cuando el entorno acompaña y remunera bien al accionista, pero el beneficio depende demasiado de variables externas: petróleo, gas, márgenes de refino, regulación, impuestos y ciclo energético (que se va a deteriorar con las bajadas de precios que vienen). En negocios tan cíclicos me da respeto mirar beneficios de años buenos como si fueran normales. ¿Cómo la veis a los precios actuales?
Minairon Capital 17/06/26 00:22
Ha respondido al tema FCC: seguimiento de la acción
FCC me parece interesante por agua y medio ambiente, que son negocios necesarios y con cierta recurrencia. Pero a los precios actuales no la compraría. Tras los cambios de perímetro, me cuesta ver que el negocio restante genere el beneficio que esperaba. Si el beneficio recurrente queda por debajo de lo previsto, el múltiplo real ya no parece tan barato. Además, sigue habiendo deuda, estructura compleja y un accionista de control muy relevante. El tema de que Slim tenga más del 80% y el free float tan bajo es complejo...¿Creéis que el mercado sigue infravalorando FCC o que el descuento está justificado?
Minairon Capital 17/06/26 00:20
Ha respondido al tema Acciona (ANA): seguimiento de la acción
Acciona tiene activos interesantes, pero como inversión a estos precios no la veo clara. Me cuesta por la combinación de deuda, estructura compleja y demasiadas variables a la vez: tipos, Acciona Energía, desinversiones, Nordex, renovables, concesiones… Cuando una tesis necesita que tantas piezas encajen, yo exigiría más margen de seguridad. Lo de "rotación de activos" me parece una excusa para poder liquidar deuda vendiendo activos de calidad penalizando los flujos a largo plazo....¿La veis como oportunidad por descuento o pensáis que el descuento existe precisamente por la complejidad?
Minairon Capital 17/06/26 00:18
Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción
ACS me parece una gran compañía, de hecho ha sido una de las mejores inversiones que he tenido durante años. Pero a los precios actuales me cuesta verla como compra clara. El mercado ya está pagando mucha calidad: Turner, EE.UU., infraestructuras digitales, data centers…Puede salir bien, pero creo que el margen de seguridad ya no es el mismo. No digo que sea mala empresa, al contrario. Digo que a estos precios no veo una rentabilidad esperada suficientemente atractiva. ¿Creéis que el crecimiento en EE.UU. + data centers justifica estos múltiplos?
Minairon Capital 15/06/26 22:48
Ha respondido al tema SpaceX
Lo que está claro que los ricos que entraron en la OPV serán todavía más ricos y acabaran vendiendo sus acciones a los minoritarios que entren en estos meses de sobrevaloración.... Ya veremos como termina todo.