Viendo los resultados desde el 1 de Enero de 2016 podemos afirmar que los dos fondos de renta variable de esta gestora son de lo mejorcito que hay en el panorama patrio de inversión value. Ahora bien, analizando con un poco mas de detalle la secuencia evolutiva de los valores liquidativos a lo largo de este año, y sobre todo en el fondo AzValor Internacional, se ven dos etapas claramente diferentes, una primera con una explosión de rentabilidad, coincidiendo con la subida de las materias primas, y un largo periodo desde Marzo o Abril con una clara tendencia a la baja, ya preocupante, con respecto a otros fondos de filosofías parecidas. Casualidad o no, esta clara tendencia desfavorable coincide con los meses previos a "la segunda huida del Sr. Parames", y lo malo es que continua actualmente. Este escenario totalmente real y constatable, da lugar a una serie de dudas a los inversores, o por lo menos a mi, en esta gestora y en especial en el fondo internacional. ¿ La tremenda subida de primeros de año, fue casualidad o suerte ? ¿ Se debió a buen hacer de los antiguos ex analistas de Bestinver ? ¿ Coincide la peligrosa espiral descendente actual con la "huida" de prácticamente todos los analistas ? ¿ Podría pensarse que la situación actual es similar a la del segundo semestre de 2014 en Bestinver, con el desarme del equipo ? A pesar de ser inversores value, o sea con una paciencia demostrada. ¿Es hora de empezar a replantearse la distribución de las inversiones ? ¿Cuál seria un plazo razonable de espera para ver a estos fondos, por lo menos, en una grafica paralela al resto de los similares ? Se que los value siempre hemos de tener en mente el largo plazo, pero esto es, entiendo, en relación con otras filosofías de inversión, ya que dentro del cada vez mas amplio mundo de esta modalidad de inversión, ¿ tiene sentido esperar, esperar y esperar a la vez que ves que las comparativas cada día te generan mas dudas ? La teoría dice que las valoraciones no deberían mirar mas que un par de veces al año, pero ¿ Que paso con Bestinver en el 2014? ¿afecta el cambio total de analistas a la marcha de un fondo ? La finalidad de estos comentarios, simplemente son expresar en voz alta, las preguntas que me hago muchas veces últimamente, y simplemente me gustaría compartirlas, con el objetivo de encontrar alguna salida, o por lo menos consuelo. Gracias.