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27/02/20 17:18
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Pensándolo bien han tenido suerte. En esta conferencia anual tienen la excusa perfecta: Coronavirus. Todos los mercados están cayendo estos días, se podría argumentar que de manera algo irracional. Si todo estuviese como hace un mes tendrían que defender las rentabilidades pírricas de sus fondos. Ahora, con todo el ruido de fondo por el Coronavirus simplemente se dedicaran a decir que estas valoraciones no tienen sentido.
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26/02/20 18:05
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Cada vez me gusta menos Azvalor. Y todo indica que esto está destinado a seguir siendo un fondo sectorial de materias primas. De los 4 últimos fichajes 3 son especialistas en materias primas/petróleo:- Paul Gait: analista de materias primas.-  Philip Ngotho: especialista en materias primas.- Filipe Rosa: especialista en el sector petrolero.A mí me gustaría que incorporasen al equipo analistas especialistas en temas más diversos y en sectores con potencial de crecimiento. Creo que el equipo que han formado es demasiado monotemático. Me temo que lo único que aportarán será  la reafirmación de las tesis de inversión que ya tenían los socios fundadores de Azvalor. Supuestamente, Azvalor siempre tenía en cartera las mejores empresas de cada materia prima, con un riesgo mínimo, con el menor coste de producción, etc. ¿Qué nuevas joyas van a encontrar estos nuevos analistas si ya teníamos las mejores empresas? Lo que está claro es que ahora el equipo de análisis estará aún más cegado que antes a oportunidades en otros sectores. 
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26/09/19 19:36
Ha comentado en el artículo ENCE: análisis, posibles escenarios y valoración
No, el mayor mercado de la celulosa no es el de la ropa. No, no es cierto que "prácticamente toda la ropa lleve celulosa". No, el precio de la pasta de papel no es igual en todo el mundo. Lo digo muchas veces, pero lo vuelvo a repetir. En internet se dicen muchas tonterías. Javi Yuste probablemente contesta con su mejor intención, pero dice auténticas barbaridades. El que quiera invertir en algún sector, que dedique tiempo a aprender sobre él. Luego nos llevamos sustos y no sabemos por qué bajan las empresas.
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26/09/19 19:17
Ha comentado en el artículo Invirtiendo en el sector celulosa
mmmmmh Me temo que cometéis algunos errores de bulto en vuestra tesis. Entiendo que sois estudiantes, no inversores. Pero afirmar que "la mayor superficie de bosques de eucaliptos son Australia y la península ibérica" es no conocer la realidad del sector. Solamente os voy a dar una pista: Brasil. El resto del trabajo hacedlo vosotros, que así aprendéis. Consejo para los que se dejen guiar por este tipo de blogs a la hora de invertir: los carga el diablo.
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01/08/19 11:20
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Que alguien me explique cómo una consultora estratégica como Boston Consulting Group va a hacer que una empresa productora de pasta de papel mejore su cash cost. Es como si BMW les contrata para que les enseñen a hacer coches más baratos. No tiene sentido. Estas consultoras no valen para esto. Una de dos, o es simplemente una cortina de humo para dar la sensación de que están haciendo algo y calmar al mercado, o los directivos de esta empresa no saben hacer su trabajo y están perdidos. 
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23/05/19 18:31
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
No deja de ser una ironía del destino que la mejor alternativa a Bestinver ha acabado siendo Bestinver. Beltran de Lastra, un desconocido para el gran público cuando llegó a Bestinver, encarna, en mi opinión, lo que algunos entendemos por gestión value, donde no solamente se buscan chicharros para dar un pelotado, sino que se tienen criterios de asset allocation razonables, diversificación, rentabilidad/riesgo, etc. Luego lo harán mejor o peor, pero creo que estos años lo están haciendo francamente bien.  Dicho esto. Si se cumple la tesis de inversión de Azvalor en su apuesta por las materias primas, si esto sucede antes de 5 años la rentabilidad anualizada será excepcional. Si tarda 10 años en cumplirse será una rentabilidad mediocre. Y si por el camino se dan una hostia como la de Cobas, pues las rentabilidades serán muy malas. 
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23/05/19 12:29
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Estoy de acuerdo. De confirmarse esta última salida espero que sean claros dando explicaciones. De momento no me planteo mi continuidad con Azvalor, pero me desagrada profundamente la gestión de recursos humanos que están realizando, desde la ya famosa espantada de analistas hacia Cobas hasta estos últimos movimientos. 
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22/05/19 20:11
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
¿Movimientos de nuevo en el equipo de Azvalor? Victor Moragas, el jefe de analistas de Azvalor que según dejaron caer en la última conferencia podría pasar a ser el nuevo gestor junto con los tres actuales (Álvaro, Fernando y Michael). Ya no aparece en la web de Azvalor. Mi apuesta es que también ha dejado la empresa. Veremos en los próximos días si se sabe algo.
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