Manuel Fajardo
27/11/14 21:20
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
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Manuel Fajardo
27/11/14 00:17
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
Hola Gfierro,
No te puedo dar más la razón, es decir, nunca he dicho lo contrario a lo que has expresado. Si lees la entrevista hago referencia a arbitrajes con un riesgo mayor haciendo referencia al arbitraje por cointegración. Como sabes el arbitraje por cointegración hace referencia a dos activos, más sería multicointegración y el arbitraje con canastas entra, obviamente, en una categoría de arbitrajes con menor riesgo. Hacía referencia al riesgo específico precisamente porque al ser arbitraje con dos activos ese se hace patente de multiples formas.
Respecto al segundo punto, precisamente la microestructura del mercado es mi punto fuerte y por el que me caracterizo. Es donde creo que realmente doy un valor añadido a la operativa. No obstante es cierto que estoy compitiendo con "rocket scientists" con gente que tiene mucho más recursos que yo pero para poder entrar al mercado de forma óptima he diseñado algoritmos que se dedican precisamente a cazar situaciones donde pueden llegar a entrar en desventaja. ¿Has visto la presentación antigua de mis estrategias? Ahí hay un ejemplo claro de como me posiciono en el mercado y cómo intento sacar una ventaja de algunas de estas situaciones.
Jejeje estoy al tanto de que el 60% de los hedge funds que empiezan a operar cada año quiebran, pero espero que este no sea el caso. Cruzo los dedos porque he trabajado muchísimo para estar en esta posición y lo voy a hacer lo mejor que pueda para que dentro de 3 años podamos estar los dos, tu y yo, tomándonos unas cañas y hablando de lo pesimista que fue el comentario.
Un saludo y fuerte abrazo,
P.D: Combinar la estrategia de arbitraje estadístico con inversiones direccionales corresponde a alcanzar rentabilidades explosivas por encima del 20% anual. Con una estrategia de arbitraje estadístico únicamente, al ser las oportunidades de entrada escasas y con ganancias muy pequeñas, la rentabilidad al final del año sería nimia. Por eso conformo un capital que actúe como colchón para paliar las posibles pérdidas de posiciones direccionales con objetivos estimados mediante modelos econométricos (una mezcla de multiregresiones y modelos ARIMA); aunque no es la primera vez que me han ofrecido crear dos productos separados... qué le vamos a hacer jejeje me va la droga dura :)
Manuel Fajardo
26/11/14 18:30
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
Si, lo entiendo.
En la página puedes entrar en servicios y ahí están las pestañas mes a mes. Verás que algunos están en positivos y otros en negativo (por favor no me crucifiques por esos meses en negativo).
Los EAFI son asesores financieros, aparte de gestionar el HF que estamos incubando, para poder dar asesoría con los algoritmos es necesario estar regulado, por eso aún no damos ningún tipo de asesoría pero la daremos para poder estructurar carteras estando regulados y siempre operando de forma transparente.
Respecto al tamaño de las posiciones, aludo al anterior comentario que te hice, existen formas de fraccionar las operaciones y hacerlas más pequeñas para que no afecten al mercado. Por otro lado, no se si te habrás fijado, pero en muy pocas posiciones abro stops con órdenes limitadas. Esto es porque utilizo otras formas para cubrir el riesgo de una operación. Te sorprendería saber la cantidad de operadores profesionales que no las usan (en contra del pensamiento general y la idolatría por los stops, que no comparto).
En cuanto a las ineficiencias a las que aludes, es cierto, son una parte del elenco de ineficiencias que existen y de hecho en la entrevista nombro una de ellas, el arbitraje triangular. Lo que yo hago efectivamente encontrar patrones que conforman una ineficiencia en el comportamiento habitual del mercado. Que para ti ineficiencia sea otra cosa no significa que lo que yo detecto deje de serlo jejeje es solo una forma de verlo. Una es una ineficiencia microestructural y la otra una ineficiencia estadística.
Y ya por último, yo no vendo el santo grial, sino no tendría meses en negativo o planos como los tengo. Las personas que se someten a mi criterio saben que existen riesgos como digo en la entrevista, nunca he ocultado y jamás ocultaré eso, primero, porque sería deshonesto por mi parte, segundo, porque estaría cometiendo una infracción de cara a la regulación vigente.
Y después del tostón que te he escrito, nada, solo decirte que un placer conocerte y conversar y espero que algún día puedas confiar en mi, si no es ahora, cuando en 5 meses lancemos el fondo al sector family office o cuando estemos regulados.
Un saludo
P.D: Conozco a varios gestores que empezaron fondos sin haber operado, solo teniendo la carta de presentación de haber sido analistas en alguna institución financiera. De hecho conozco a uno que gestiona 1Billion y que empezó sin track-record, solo con la carta de presentación de haber estado en Goldman. Así que ¿el track-record es indispensable? A veces si, a veces no, depende de quien te apadrine, en mi caso fue muy necesario.
Manuel Fajardo
26/11/14 17:46
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
Ah Miguel! que se me olvidaba, para iniciarte es muy muy bueno un libro que suelo recomendar mucho pero que estoy seguro que ya habrás leído, lo dejo aquí por si algún otro forero tiene curiosidad:
http://www.amazon.es/Random-Walk-Down-Wall-Street/dp/0393330338
Manuel Fajardo
26/11/14 15:47
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
Hola Miguel. Creo que el curso que tenía antes lo daré gratis, pero aún no es seguro, creo que es la mejor forma para empezar ya que en castellano no hay demasiado la verdad... Aparte del Wilmott si te diría, como me acaban de comentar en twitter, que estudiaras econometría con el wooldridge, por ejemplo, y ya si quieres entretenerte compra el libro "Accelerated C++", es muy muy bueno para aprender a programar.
Otros cursos muy muy buenos son el de Ernest Chan y el de Wilmott aunque creo que son mucho más caros. En el campo de la valoración hay programas master muy buenos aquí en España.
¡Si necesitas algo más, no dudes en preguntar que para eso estamos!
Manuel Fajardo
26/11/14 15:43
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El análisis técnico no cuantificado es un pseudo-análisis: Entrevista a Manuel Fajardo
Hola Be,
La verdad es que me duele leer la opinión que tienes de mi y que me taches de estafador. La mayoría de las cosas que dices no son fundamentadas, principalmente porque no me conoces ni sabes la trayectoria que tengo.
Respeto que defiendas a los foreros y a los interesados en el mercado de aquellos que se intentan aprovechar de ellos, pero quiero que sepas que yo no soy uno de ellos.
En la página web tienes un año de track-record, no solo un mes. Si te parece una basura haber ganado 169 euros, no se cómo me habrías puesto si hubiera sacado una rentabilidad negativa, como hice en Enero, Junio de este año u Octubre del año pasado. Me hubieras mandado directamente a la horca jajaja el caso es que no siempre se puede ganar mucho y no siempre se puede ganar si quiera, así que no veo lógico que comentes algo así y asumiendo que ha sido mi mejor mes (que no lo ha sido).
Yo pongo las operaciones que he hecho aunque eso no sirva de nada y no esté obligado. Me gusta hacerlo para dar confianza. Quizás a ti no te valga de mucho y no te haya demostrado nada pero, sinceramente, poco me importa porque se lo he demostrado a quien se lo tenía que demostrar. Por eso he trabajado como institucional y por eso ahora el track-record me lo está auditando GBS. Y bueno, cuando la CNMV me de el status de EAFI, el cual ya he solicitado a través de mis abogados, creo que ya habré demostrado todo lo que tenía que demostrar para la escasa edad que tengo.
Lo que si me importa es que pienses algo de mi que no es, soy una persona honrada.
El curso dura dos años. ¿Te parece mucho el precio? Dícelo a aquellos que dan cursos de unas horas por 3.000 euros sobre análisis técnico prometiendo un sueldazo operando un par de horas al día.
La gente puede apuntarse solo a módulos. Hemos bajado el precio más de un 50% y haremos ofertas especiales a los usuarios de las páginas que nos apoyan, como Rankia. Antes tenía un curso que daba por nada y menos con un temario muy extenso y ese me estoy planteando dejarlo gratis (y son muchas horas de videos) para que la gente entre en este mundillo de la mano del análisis cuantitativo. Si te parece un robo a mano armada, no se que más decirte. Por ahora tenemos alrededor de 50 alumnos apuntados al curso y todos ellos gratis, que vienen del curso anterior.
El caso es que me encantaría que cambiaras la opinión sobre mi porque si hay alguien que se ha estado deslomando y recorriendo las calles durante 2 años, con mi maletín de presentaciones y operaciones, de sociedad en sociedad, preparando un proyecto que por fin está saliendo a la luz, he sido yo. No soy ningún estafador, no soy ningún vende-motos.
Espero que cambies la opinión que tienes sobre mi, y si no es el caso, no puedo hacer mucho más.
Un abrazo,
Manuel
P.D: Hay algoritmos de lo que se denomina “Iceberging”. Mientras existen personas que entran al mercado con grandes cantidades de dinero y que pueden afectar al precio, otras utilizan estos algoritmos para partir las ordenes que puedan ser absorbidas mejor. Hay personas que ponen 10 operaciones al mes y otras, como yo, que ponen 1000. Para mover un pip en el mercado de divisas hace falta una orden de aprox. 10 millones de euros en mercado ilíquido.
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