Kosfer
27/08/11 01:23
Ha comentado en el artículo Ahora sí: Doble Suelo S&P 500, Doble Techo VIX
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Kosfer
24/08/11 09:43
Ha comentado en el artículo Visualización
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Es un tema que no he estudiado a fondo, lo haré en cuanto tenga un poco de tiempo y comprobaré si eso es así... De hecho es posible que sea así. Cuando lo estudie, ya te diré mis conclusiones...
Saludos
Kosfer
23/08/11 21:58
Ha comentado en el artículo Visualización
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Sólo una cosa. No se puede perder el 160%, como mucho puedes perder el 100%. Se podría haber ganado un 160% invirtiendo en el VXX, pero nunca perder más del 100% en el XIV. Por lo demás tienes razón. Por eso, es por lo que yo decía que a largo plazo el XIV me parece claramente ganador. Es muy importante el timing, pero como tarde o temprano la volatilidad tiene que volver a la media, es previsible que invirtiendo en un repunte de volatilidad como el actual, a pesar de que a corto plazo se puedan obtener pérdidas, incluso a veces importantes, en el largo plazo se podrían obtener importantes ganancias.
Un saludo
Kosfer
23/08/11 16:38
Ha comentado en el artículo Visualización
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Si claro que invierten en futuros todo este tipo de ETFs. En el oro, los hay que dicen tener el oro físico, aunq muchos tb lo ponen en duda...
En cuanto al VIX tu podrías comprar futuros, y aunque desconozco el nominal del contrato me imagino que será muy alto. En Igmarkets por ejemplo te piden 6.000 euros d garantías por cada uno, y por cada punto de variación son 1.000€.
De todas formas, los futuros los compres tu o los compren ellos están en backwardation. El problema es que hay mucha diferencia entre el VIX contado y el futuro. A medida que se acerque el vencimiento esta diferencia tiene que ir cerrándose y el problema puede venir de que la volatilidad se mantenga muy alta y por tanto sea el futuro el que tienda a subir hasta converger con el contado...
Un ejemplo de lo que pasaría en caso de que la volatilidad se mantuviese o incluso subiese en los próximos meses, lo tienes en lo que pasó en el 2008. Te recomiendo que visites esta página: http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPVXSTR:IND ponte el gráfico de 3 años y comparalo con el VIX para que puedas ver lo que ocurrió en el crack del 2008. Para poder compararlo tienes que poner VIX:IND en el gráfico interactivo donde pone "add a comparison" y luego darle a ADD. Ahí verás que el 27/10/2008 el VIX contado llegó a 80 puntos, el 4/11 el VIX bajaba hasta 47,7 puntos y a pesar de la fuerte bajada del contado el "S&P 500 VIX Short-Term Futures Index" bajó muy poco (lo que está pasando ahora, en las subidas del SP el XIV apenas sube y en las bajadas, baja mucho más). Más tarde el 20/11 el VIX volvía a subir hasta los 75 puntos y el "S&P 500 VIX Short-Term Futures Index" volvía subir muy muy por encima de la primera vez que llegó a 80 puntos. Como el XIV es el inverso de este índice, quiere decir que habrías sufrido fuertes pérdidas a pesar de que la volatilidad no volvió a pasar de los 80 puntos...Ese es un ejemplo de lo que podría pasar ahora en caso de que no parasen las bajadas.
Todo depende de las previsiones que tu tengas sobre la bolsa, en 21 años el VIX sólo una vez ha pasado de los niveles actuales, así que tienes todas las posibilidades de que la volatilidad vuelva a bajar y en ese caso el XIV subirá mucho, pero hay una pequeña aunq probable posibilidad de que la volatilidad siga subiendo y en ese cajo te pueden crujir pero bien crujido....
Un saludo
Kosfer
23/08/11 02:03
Ha comentado en el artículo Visualización
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Si claro que es diaria. Incluso el XIV podría desaparecer en caso de que hubiera una variación intradía superior al 80% en el precio del mismo. Pero esa situación leí que no se dió ni siquiera en el crash del 87, así que es bastante improbable.
Kosfer
22/08/11 16:23
Ha comentado en el artículo Los diferentes recipientes para guardar la riqueza
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Yo creo que el oro no está en ninguna burbuja, porque yo a mi alrededor no conozco a nadie que haya comprado oro. De hecho cuando se lo comento, me pasa como al que escribe el artículo, es decir, que me miran con cara rara y piensan que estoy un poco chiflao. De lo que no tengo ninguna duda, es de que será la próxima burbuja, pero para eso aún falta que todos los habitantes del planeta tierra se den cuenta, de que como tu bien dices, hay demasiado dinero papel para tan poco oro.
Al final no se trata de invertir en oro, en plata, en propiedades o en tierras como bien dice Dalamar, el tema es que hay demasiado dinero papel para pocas cosas en las que invertir. Los bancos centrales del mundo entero se han pasado de rosca imprimiendo dinero y un sistema financiero en el que la emisión de dinero depende de que cada vez se pidan más préstamos, para crear dinero con el que pagar los intereses de ese préstamo y que por tanto supone un crecimiento de la economía ilimitado y exponencial, es totalmente imposible que funcione a largo plazo, teniendo en cuenta que los recursos de la tierra son finitos.
Cuando usted dice "La tecnología minera, de exploración, de perforación... no dejan de mejorar, así que el coste de extracción de una onza no tiene porque seguir aumentando indefinidamente, cuando toda la maquinaría minera se fabrique completamente en China y ya no cueste a precios alemanes", yo me pregunto cual va ser la energía capaz de mover esas máquinas tan maravillosas ¿El petróleo? Le recomiendo que lea un poco acerca del pico del petróleo y se dará cuenta de que todo ese mundo maravilloso en el que usted cree no es posible. Si le apetece le recomiendo un blog con el que puede informarse un poco al respecto: http://crashoil.blogspot.com/
Un saludo
Kosfer
22/08/11 06:47
Ha comentado en el artículo Visualización
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En el ejemplo estoy de acuerdo. De hecho si unos días antes de las bajadas, alguien hubiese comprado VXX y vendido VIX habría ganado mucho dinero. Lo que tu dices lo explicó perfectamente Llinares en el siguiente post: http://www.rankia.com/blog/llinares/364908-etf-comprado-uno-vendido-gana-siempre-2
También estoy de acuerdo en que VXX y TVIX a largo plazo son ETNs que tienden a cero, en lo que no estoy de acuerdo es en que XIV lo haga. Todo dependerá también de lo que haga la bolsa en el futuro. Si ahora iniciásemos una tendencia bajista es imposible que tire hacia arriba, pero en una tendencia alcista, más bien creo que debería tender a ir al infinito.
Un saludo
Kosfer
21/08/11 20:43
Ha comentado en el artículo Entrevistas a D. Hugo Salinas Price
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En este foro suele haber gente que invierte en metales y por lo visto tb hay compra-venta entre los propios foreros. Yo nunca lo he usado pero tal vez te interese echar un vistazo: http://www.burbuja.info/inmobiliaria/bolsa-e-inversiones/
El problema del oro en España, ya no es tanto el precio de compra del mismo sino luego la venta si te quieres deshacer de él. En oro-express y tiendas similares te ofrecen unos descuentos altísimos a la hora de comprarte el oro.
Recuerdo que en el foro este recomendaban mucho la siguiente empresa: http://www.andorranojoyeria.net/
Parece que son gente seria y ofrecen precios razonables de compra del oro en caso de que te quieras deshacer de él. Yo tampoco he comprado en este sitio, siempre he invertido en oro a través del "certificado de oro" de Societe Generale (http://es.warrants.com/services/quotes/certificate.php?code=45523). Está claro que al final es otro papelito, pero replica al oro, funciona muy bien y además te evitas el riesgo moneda de los futuros ya que cotiza en Euros y no le afecta la variación del dólar. Cuando la cosa se ponga más fea, compraré oro físico, de momento con el producto este me sirve...
Un saludo
Kosfer
21/08/11 14:52
Ha comentado en el artículo Visualización
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Yo no creo que lo que dice en el último punto quiera decir que sea un producto malo para invertir a largo plazo. Más bien me parece la típica parrafada que ellos ponen en cualquier ETN. O sea que para mí es un copia y pega, que lo pondrán seguramente en casi todos los ETN para advertir de los riesgos y curarse en salud. Acabo de comprobarlo en el TVIX y ponen exactamente la misma frasecita, estoy seguro que en el VXX también la pondrán y si te descuidas en todos...
Si tienes en cuenta que el XIV sería por decirlo de alguna manera el invero del VXX y viendo el historial de este último, yo veo difícil que el XIV sea un perdedor en el largo plazo. La historia del VXX la sabemos y ya hemos visto como se comporta en un mercado alcista, ahora habría que ver como lo hace en una tendencia bajista...
Del XIV apenas tenemos historial. Hemos visto que en una tendencia ligeramente alcista, ha sido capaz de obtener una rentabilidad de más del 100% en 8 meses con una subida de apenas el 15% en el SP500. La verdad es que no está nada mal, pero está claro que el peligro del XIV radica en la propia naturaleza del VIX y es que la mayor parte del tiempo el VIX se mueve en valores normales, pero cuando se pone a subir no sabes donde puede parar. Por la parte inferior está claro que el suelo puede estar sobre los 10 puntos del VIX pero en la parte superior no está tan claro cual es el techo. Desde el año 90, sólo en octubre del 2008 pasó los niveles actuales, en otras 5 ocasiones volvió a bajar, por lo tanto estadísticamente tiene muchísimas probabilidades de bajar, pero...
En cuanto a lo de las PUTS sobre el VXX no estoy muy puesto en el tema, por lo visto tienen una orquilla muy grande y en vencimientos lejanos tienen muy poca liquidez. En un mercado alcista, está claro que se han comportado muy bien, pero ¿Cómo lo harán si la bolsa empieza a bajar como pasó del año 2000 a 2003? No lo sé... Está claro que el timing en bolsa es muy importante pero en productos como estos más aún..
PD: La cotización del "S&P 500 VIX Short-Term Futures" la puedes seguir en Bloomberg; http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPVXSTR:IND (Si te das cuenta el VXX ha reflejado bastante bien la evolución de este índice, ya que ahora vale un 10% más o menos del precio al que salió y el índice ha bajado en un porcentaje similar).
Kosfer
21/08/11 13:29
Ha comentado en el artículo Visualización
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El ejemplo tómalo como lo que es.. un ejemplo. En mi ejemplo si te das cuenta a primeros de mes había 10 puntos entre el VIX contado y el futuro, y a medida que pasaba el tiempo, el contado permanecía igual (40 puntos) y el futuro era el que iba subiendo a medida que se acercaba el vencimiento.
Date cuenta de que a medida que se acerca el vencimiento mensual, el VIX contado y el futuro del VIX tienen que converger, por lo que pueden pasar dos cosas: O el contado desciende hacia el futuro, o el futuro sube hacia el contado. En el supuesto que yo ponía, como la volatilidad no desciende, es el futuro el que tiene que subir hasta converger con el contado. En esta situación efectivamente, pierdes por dos lados, porque el futuro está subiendo y porque está en backwardation.
En el momento actual está pasando lo que tu dices. Hay una enorme diferencia entre el contado y el futuro y ahí radica el peligro de invertir ahora en el XIV. Como el SP no tenga un rebote importante y la volatilidad no baje con fuerza, va ser muy difícil que los futuros vuelvan a estar en contango y el XIV seguirá bajando. Los meses de septiembre y octubre suelen ser muy moviditos e históricamente los grandes crashes se han producido en esos meses, por lo que veo difícil que la volatilidad vuelva por debajo de 20 puntos en esos meses.
Este producto subirá y mucho cuando se produzca un rebote del 25-30% y dure varios meses. La dificultad radica en saber cuando se producirá... Como bien dice Hugo, una bajada de este calibre necesita de un suelo en condiciones y de tiempo para recuperar la confianza. Mi opinión es que los descensos no han terminado, pero es mi opinión... El que crea que la bolsa sigue siendo alcista y volveremos a máximos que invierta tranquilamente en el XIV porque ganará mucho dinero.