Juan Gómez Bada
11/02/22 19:52
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Juan Gómez Bada
16/04/21 14:09
Ha respondido al tema Avantage Fund
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Por un contratiempo de último momento nos vemos obligados a posponer el webinar. Tendrá lugar el lunes 10 de mayo a las 18h. Sentimos el cambio. El enlace del webinar siendo el mismo: https://www.rankia.com/fondos-de-inversion/avantage-fund-avantage-capital/webinars/3857-avantage-fund-analisis-carteraSi alguien no puede asistir en directo y quiere realizar alguna pregunta puede dejarla en este hilo. La contestaremos en el webinar. Quienes se hayan registrado podrán verlo en diferido en el mismo enlace.
Juan Gómez Bada
15/10/20 14:16
Ha respondido al tema Avantage Fund
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Esta tarde a las 19h es la VI Conferencia anual de inversores. Se podrá seguir en Rankia en este enlace. Podéis realizar las preguntas que queráis que os contestemos en la conferencia en este hilo
Juan Gómez Bada
13/04/20 20:21
Ha respondido al tema Avantage Fund
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Hola Siemprealcista,El webinar es mañana martes. Podéis apuntaros en este enlace https://www.rankia.com/fondos-de-inversion/avantage-fund-avantage-capital/cursos/3006-avantage-fund-vs-covid19 y podéis dejar preguntas en este hilo. Un saludo
Juan Gómez Bada
03/02/20 14:07
Ha respondido al tema Avantage Fund
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Hola Manolo058,Gracias por tus preguntas y confianza. Te voy respondiendo por orden:1º) Sí, sigo confiando en Tesla porque a estos niveles sigue teniendo un elevado potencial. Las 5 ventajas competitivas que señalé en este artículo y en la conferencia anual de 2018 siguen manteniéndose y/o desarrollándose. Es decir, la empresa tiene mayor valor hoy que en 2018.La subida del precio en mercado de la acción de 200-300 dólares a 600 dólares se debe, en mi opinión, a una buena ejecución del plan de negocio y a la desaparición de los miedos de que iba a necesitar mucho más dinero para llevarlo a cabo. La mayoría de los inversores cortos esperaban una gran ampliación de capital o quiebra en el corto plazo. Al desaparecer esos miedos, la acción ha subido muy fuertemente.No obstante, soy plenamente consciente que todavía Tesla no está generando los resultados que se podría esperar de esta compañía, como bien indicas en el mensaje siguiente, porque los ingresos que recibe los está invirtiendo en crecer y fortalecer aun más sus ventajas competitivas. No es un modelo de negocio consolidado como el de la mayoría de los valores de la cartera de Avantage Fund, sino un modelo de negocio de fuerte crecimiento que ha roto las barreras de entrada (escala) del sector y está disrumpiendo el mismo.Termino destacando que durante el mes de enero el fondo ha vendido aproximadamente un tercio de las acciones de Tesla para que el peso del valor a los nuevos precios de mercado no supere significativamente la ponderación que tenía a 31 de diciembre de 2019 sobre el patrimonio del fondo (4,8%) . 2º) La separación de los negocios de Línea Directa y Bankinter considero que es neutral para el valor a corto plazo. No obstante, considero que la separación es positiva a largo plazo porque los negocios quedan más libres para desarrollarse de manera independiente. Estoy pensando en fusiones y adquisiciones.3º) El accionista mayoritario debería gestionar Mazuelo Holding como un fondo o sociedad de inversiones, no Barón de Ley. Mazuelo tiene una elevada deuda que devolver a Caixabank. Sin prisa pero sin pausa debería reducir riesgos y diversificar el patrimonio familiar sin perder el control de Barón de Ley. Creo que eso es lo que hará en el futuro. Por ello, lo más probable es que antes o después haya un reparto de dividendo.
Juan Gómez Bada
23/01/20 14:02
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Hola Manolo058,Acabo de publicar la carta semestral: https://www.rankia.com/fondos-de-inversion/avantage-fund-avantage-capital/blog/4460779-carta-semestral-avantage-fund-enero-2020 Como indicamos en el informe de diciembre, en noviembre se redujo el nivel de exposición neta a renta variable. Si tienes alguna pregunta más concreta estaré encantado de contestar.Muchas gracias y un saludo
Juan Gómez Bada
30/10/19 18:24
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Hola Daharcuo,Tienes razón, a la hora de la verdad lo importante es el dinero que queda en el bolsillo del inversor. Por ello, en teoría sería más interesante utilizar la evolución del beneficio neto en lugar de las ventas.No obstante, en la práctica el beneficio neto es muy manipulable por los directivos, mucho más volátil de un año para otro y muy dependiente de la estrategia de la compañía. Por ejemplo, el crecimiento de Renta 4 es muy "desagradecido" cuando pasa por la cuenta de resultados. Al crecer, primero se incurre en gastos (en tecnología y en sueldos), después aumentan los clientes y por último la cartera de clientes genera ingresos. Otro ejemplo claro es Amazon, durante muchos años (2011-2015) generó un beneficio cercano a cero porque se "gastaba" todo el beneficio en crecer.Por estos motivos, si tengo que elegir un único dato para medir la evolución de los negocios de manera agregada prefiero fijarme en las ventas. Un saludo
Juan Gómez Bada
18/10/19 10:28
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Hola Mohican,Si Barón de Ley paga un dividendo, retienen un 19% que se lo devuelven al fondo íntegramente cuando presenta el Impuesto de Sociedades al año siguiente. Durante el tiempo que transcurre entre ambas fechas ese importe se contabiliza como un activo frente a Hacienda. Es decir, el valor liquidativo del fondo es el mismo que si no se hubieran aplicado retenciones. Lo que se pierde es la posibilidad de utilizar ese dinero hasta que lo devuelve Hacienda. Esto es igual para todos los fondos españoles cuando empresas españolas pagan dividendo.Algo interesante de este caso es que una vez Mazuelo Holding (accionista mayoritario) consolide a 31/12/19 en sus cuentas BdL por tener el 90% del capital, podrá repartirse el dividendo sin retención y sin pagar por las plusvalías en ningún momento. Es decir, el CEO podrá sacar dinero de BdL e invertirlo en lo que considere (inmuebles, otros negocios, etc) sin pagar impuestos. Esto es así debido a las ventajas fiscales de las estructuras holding. Además, en el futuro podría reducir su participación del 90% al 51% sin tributar por la venta. Tanto si reparte dividendo como si compra otra Bodega y mejora su gestión, aumentará la rentabilidad de BdL. Después podría poner bonita la empresa (mostrar sus mejores números) y vender a un precio elevado el 40% de la compañía. De esta manera podría pasar la caja y el 40% del valor de venta de la sociedad de BdL a Mazuelo sin pagar un euro de impuestos. Solamente pagaría IRPF cuando Mazuelo pague dividendos al CEO. Pero esto no lo necesita, porque puede gestionar su patrimonio con libertad desde Mazuelo. Este CEO gestiona el capital muy muy eficientemente.
Juan Gómez Bada
17/10/19 09:03
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Hola Aitor3,En la conferencia contesté a tu pregunta explicando por qué invertimos en la acciones con voto de las compañías. Aclaro que es siempre, independientemente de la compañía y sector. Por otro lado, justo esta semana Avantage Fund ha vendido su inversión en Grifols. En este artículo publicado hoy explico los motivos:¿Por qué ya no invierto en Grifols?Un saludo,
Juan Gómez Bada
15/10/19 18:15
Ha respondido al tema Avantage Fund
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Está a punto de comenzar la V Conferencia anual de inversores de Avantage Fund. Por favor, dejad en este hilo las preguntas que queráis que conteste en el turno de preguntas. Muchas gracias!