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Participaciones del usuario josse_f

josse_f 13/03/21 13:53
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Alguna vez he leído que el Capex recurrente puede ser similar a la amortización del inmovilizado, en ese caso serian unos 11 millones. Otra forma de verlo podría ser el Capex utilizado en años sin grandes inversiones como fue el 2017, cuyo año Capex fue de 13 millones.Así que podríamos poner un rango de 11-14 millones de capex recurrente
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josse_f 13/03/21 12:59
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
No solo a la nueva maquina, que fabricara de papel Kraft MG para embalaje, también hay que incluir la mejoras productivas incorporadas este año, con el cual esperan mejorar su capacidad bruta un 15%-20%. En mis estimaciones he incluido un aumento de la capacidad del 15% actual por la mejoras productivas y un incremento del 25% de la nueva maquinaria.No se si son demasiado optimista, siempre se puede ser mas conservador y suponer un rango de 40-45 millones de EBITDA, aun así en el peor de los casos estaría cotizando 4,6x EV/EBITDA
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josse_f 12/03/21 21:10
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Para calcular el EV he sido conservador y no he incluido la caja excedente, he dejado la deuda neta en 0, posiblemente tenga deuda neta negativa, pero sin saber exactamente cuanta caja van a utilizar para la nueva maquina y viendo que se endeudaban para el proyecto Hernani, he preferido ser conservador.He supuesto que en 2022 tengan una ventas normalizadas en la rama de papel de 248 millones incluyendo la nueva maquina, con un margen EBITDA del 15%, por lo tanto unos 37 millones. Para la rama de energía  una ventas de 33 millones, he cogido la media de las ventas a terceros de los últimos 11 años, aunque dependerá del precio del pool, y un margen EBITDA de 25%, por lo tanto uno 8 millones.Para 2021 no me atrevo a decir, entre el covid y el retraso de la inversión, es difícil saber ahora mismo, además la empresa tampoco dan mucha información.Dicho esto las estimaciones son susceptibles de ir cambiando a medida que avanza el tiempo y se despeja la incertidumbre
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josse_f 27/02/21 19:39
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
Haciendo números para 2022 con un EBITDA normalizado y la puesta en marcha al 100% del proyecto Hernani, estaría cotizando a 4x EV/EBITDA, lo normal para este sector yo creo que son unas 10x EV/EBITDA.Le veo un buen margen.saludos,
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josse_f 21/10/20 00:27
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Proeduca (PRO)
Respecto al segundo punto, el tener una mayor experiencia en el mercado online y una infraestructura potente le permite tener una buena posición. Pero como bien dices el pastel es grande, y no sera fácil a largo plazo mantener a raya a la competencia, dependerá de la reputación y del nivel del profesorado, asi como la capacidad de adaptación a las necesidades del mercado.La verdad que llevo poco tiempo mirando la empresa, pero me esta llamando la atención. A mi también me gustaría tener mas información sobre las inversiones financieras, lo unico que he encontrado en la memoria es que valores representativos de deuda. También echo en falta un análisis de los resultados semestrales y sobre todo mas detalle sobre el fuerte crecimiento de las ventas. Sera sostenible? 
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josse_f 13/12/19 15:11
Ha respondido al tema Grenergy renovables
Las han colocado a 12,5 porque las vendieron en noviembre cuando cotizaban a 11.... q poco criterio, la gente no sabe ni lo q compra como dicen, solo ven q esta de moda. Me acuerdo cuando compre a 2 no había ni hilo en el foro....Es un empreson y tiene muy buena pinta a largo plazo, días como los d hoy es normal y puede que baje incluso mas a corto plazo
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