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Contenidos recomendados por Josmalobla

Josmalobla 02/05/24 13:23
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Algo tendrá que tener pensado el Abuelo antes de irse, porque lo que parece claro es que después de su retirada va a ser complicado que Berkshire mantenga la estructura actual, cuando desaparezca el engranaje que une parte cotizada y no cotizada.¿Lo tienes analizado en tu newsletter? Porque eso sí que valdría pasta...;)
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Josmalobla 02/05/24 13:04
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
 Pero si yo escucho a Marc diciendo que hay una gran oportunidad invirtiendo ahí y le doy mi dinero, para mí es indudable que Marc me ha aportado valor si va bien (o la ha cagado, si va mal, y no me vale que diga que es que el índice va mal). Parcialmente de acuerdo. Pero coincidiremos también en que la decisión de un inversor de invertir en Japón, por ejemplo, no debe tener como única causa el haber escuchado a Marc en concreto, sino que debe venir alimentada por fundamentos más sólidos. En caso contrario, el primer gran error es del inversor, y todo lo que le ocurra luego le será merecido. Si, por el contrario y como debe ser, esa decisión viene determinada por varias causas y motivos, y luego el gestor elegido lo hace peor que el índice, podemos sacar como conclusión obvia que inversor y gestor acertaron en la estrategia (dónde invertir), pero el error del segundo genera un coste de oportunidad y una pérdida relativa al primero, comisión mediante. El punto es que el primero gana menos de lo que hubiera ganado de haber elegido el índice, y el segundo, siendo culpable de esa merma de rentabilidad ajena, cobra puntualmente por su mal rendimiento relativo.
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Josmalobla 01/05/24 21:48
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
  ¿Por qué? Pues porque si un gestor decide irse a Japón y, pongamos, que acierta, comparar con el índice local de japón me parece una comparación "oportunista"/"capciosa" que no tiene en cuenta que, entre todos los mercados invertibles, el gestor "apostó" por ese en concreto. Podría ser, pero yo diría que no. Si tú, como inversor, decides invertir con ese gestor, también estás apostando por ese mercado en concreto, y, en ese caso, el underperformance del gestor respecto del mercado te genera un coste de oportunidad que estropea lo acertado de tu decisión y te resta rentabilidad. La gestión activa está para aportar valor, no para detraerlo.Si hubieras acompañado tu acertada decisión inicial de invertir en Japón con la idea de hacerlo indexándote hubieras acertado doblemente. El gestor te ha restado rentabilidad y por tanto lo ha hecho mal, muy mal.Y todo ello sin importarnos lo que haya hecho el MSCI World.
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Josmalobla 01/05/24 21:29
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Creo que habláis de dos cosas distintas y que los dos estáis en lo cierto. Lo que dice Mikelone hace referencia al alfa que el gestor puede aportar respecto al universo de inversión al que él se limite y donde tiene su círculo de competencia; lo que dices tú se refiere al diferencial que obtiene el gestor respecto al mercado en general. Lo primero le interesa, digamos, al gestor y mide su pericia; lo segundo al inversor, cuyo problema no es el ámbito de inversión al que el gestor quiera autolimitarse, sino su diferencial de rentabilidad respecto a la alternativa más barata y disponible, que es el MSCI World.El caso que tú dices está muy bien traído. Pero tiene otra respuesta: si la decisión de ese gestor de invertir en Japón fue táctica y obtuvo ese 10%, frente al 0% del mercado mundial, su gestión fue en cierta medida buena aunque perdiera frente al índice local, ya que al menos acertó con el asset allocation, aunque su selección de valores fuera mala; sin embargo, si siempre invierte en Japón, de manera estructural y permanente, y palma año tras año frente al índice, su desempeño es desastroso por mucho que superara a un MSCI World eventualmente deprimido por años.
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Josmalobla 01/05/24 12:11
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Ni por lo más remoto me acordaba de eso. No he tenido nunca un euro invertido en Japón, salvo lo que lleva el MSCI World, y lo que ahora lleva Buffett.Era un comentario jocoso acerca de la poca confianza que me genera lo que sé de la estructura de análisis y gestión del Japan Deep Value. Ahora bien, que lo ha hecho bien desde entonces es innegable. No obstante, por buscar y por ejemplo, un fondo que lo ha hecho bien en ese plazo, y que no creo que nadie de los de por aquí nos planteemos llevar.En fin:
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