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Participaciones del usuario Jarg89

Jarg89 27/09/18 17:49
Ha comentado en el artículo Tesis de inversión: Finlogic SpA
Gracias por la felicitación. No te preocupes, con los comentarios que habías puesto en tu comentario ya valoraba positivamente tu punto de vista sobre la tesis :) Sí, es uno de los riesgos/razones por las que está barata, su dependencia de Italia. Se están expandiendo poco a poco, por ejemplo con Coca Cola Suiza, y confío que la expansión internacional siga su curso. El lado positivo, es que tiene muchas ventas del sector alimentación, farmacéutico, viveros... que incluso aunque Italia lo pase mal, se va a resentir muy poco en los malos momentos. Me gustó cómo capeó el temporal durante la crisis. Me reitero en que agradezco comentarios así para 'desmontar' la tesis, le hace a uno reflexionar sobre los puntos débiles y reforzar (o destruir) su convencimiento. Un saludo.
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Jarg89 27/09/18 13:40
Ha comentado en el artículo Tesis de inversión: Finlogic SpA
Hola, Primero, agradecerte el comentario y que resaltes los puntos que menos te convencen de la tesis de inversión, es la mejor manera de aprender y debatir las tesis. Tienes razón que los márgenes brutos no son elevados, pero el margen operativo no está nada mal. Me suele gustar que se mueva por encima del 10%. Como dices, el margen bruto se ha reducido levemente y los inventarios han aumentado debido al mix de productos que ofrecen, al introducir también la parte tecnológica de distribución de impresoras, lectores, etc. Si sirve para ofrecer un servicio más integral y favorece la venta cruzada, no me parece una mala estrategia. Las ventajas competitivas son las que indico en el análisis: reputación, costes de cambio (producto que representa un coste muy bajo respecto al producto final, pero el probar una alternativa puede ser fatal y el ahorro despreciable) y la economía de escala. Enlazando lo de las economía de escalas, con lo que comentas de que no es la líder del sector, me gustaría aclarar que no es la más grande por tamaño, pero sí que es la que ofrece un servicio más integral. Está ganando cuota y el sector está muy fragmentado (oportunidad para crecer y consolidar). No obstante, no considero tan importante ser la líder (o entre las líderes, según lo queramos ver) en un sector en crecimiento, pero siempre se agradece. Yo también preferiría que el FCF lo usaran para invertirlo, recomprar acciones, etc. Pero ya tienen un plan estratégico para invertir 9 millones en los próximos 3 años, y el dinero que les va a sobrar de la generación de caja será para el working capital y queda de sobra para el dividendo. Las recompras no se las plantean por el el escaso free-float, pero sí que las harán en el futuro si se da la oportunidad. Un saludo.
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Jarg89 03/08/18 16:55
Ha respondido al tema Nuevo hilo de la sección "Buscando Valor"
Como comenté en este post, aproveché para publicar también mi tesis de Creightons PLC, que está a unos precios increíbles en estos momentos. Además de situarse en un sector defensivo y que ha reportado unos resultados mejor de lo esperado. Siguiendo el ejemplo de CRL, Tecnoinvestimenti ha sacado este H1 unos resultados espectaculares, cumpliendo el crecimiento y aumentando los márgenes. Si el año sigue así, que parece ser que sí, cumpliría en 2018 su plan estratégico planeado para 2020, adelantándose dos años en su ejecución. La empresa sigue reduciendo la deuda y lo seguirá haciendo en sucesivos trimestres. Aprovechando estos resultados, he decidido abrir una posición con el 5% de mi cartera a 5,86€. Espero que nos de muchas alegrías en los próximos 3-5 años. Actualmente cotiza en torno al 11% FCF yield de 2018 y a un 14,3% de 2019; de acuerdo al capex estimado por la compañía en su plan estratégico hasta 2020.
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Jarg89 12/07/18 14:13
Ha respondido al tema Nuevo hilo de la sección "Buscando Valor"
He presentado para la revista "Buscando Valor" la idea de inversión Tecnoinvestimenti, una small cap de Italia. Creo que es interesante salirnos de las típicas empresas que tienen los fondos patrios y aportar algo fresco. La empresa me resulta interesante y y creo que es una gran oportunidad; pero ahora mismo llevo en cartera otras empresas con mejor ratio rentabilidad-riesgo , y no me gusta estar excesivamente diversificado, así que la dejo en la lista de espera por si las cosas cambiaran. Espero publicar más pronto que tarde la idea Creightons PLC con la información actualizada con los resultados de hace apenas unos días. Como dije en el artículo, quedo abierto a cualquier pregunta respecto a la tesis y otras ideas que me hayáis leído en otros foros o RRSS. Un saludo, y enhorabuena al resto de contribuyentes de la sección por la calidad de sus ideas.
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