Gesfund Cap

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Sobre Gesfund Cap

Gestor de Gestión Boutique VII Gesfund Aqua FI, fondo independiente de renta variable global, diversificado por sectores y por capitalización bursátil, que invierte a largo plazo en empresas de calidad con perspectivas de crecimiento.

ISIN: ES0131444020

Joaquín Blanco

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Gesfund Cap 12/02/21 12:11
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Buenos días,Comparto con vosotros la ficha mensual de enero 2021. En este período hemos realizado dos compras y dos ventas de empresas.https://gesfund.com/wp-content/uploads/2021/02/ECG_Ficha_Gesfund_Aqua_Enero_2021.pdfDestacamos la venta de Aerojet Rocketdyne (OPA realizada por Lockheed Martin) a 52,7$, compañía que adquirimos por primera vez en agosto de 2018 y que nos deja una rentabilidad media de 27,3%. La otra empresa es Atmos Energy, comprada en agosto de 2019 y vendida a 89,2$ con una pérdida de 16,9%.Junto con nuevo capital inversor, estas ventas nos han permitido añadir a dos empresas con mucho potencial: Uber Technologies a 54,6$ y Teladoc Health a 252$. Tras pasar los filtros cuantitativos y cualitativos, consideramos que estas compañías van a aprovechar fuertemente los profundos cambios de comportamiento que la pandemia está imprimiendo en la sociedad. De momento, el poco tiempo de inversión ha sido fructífero, con respectivamente un 15% y 14% de beneficio en pocas semanas. Los logos de las 100 compañías presentes en cartera:Un saludo,Joaquín
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Gesfund Cap 06/02/21 11:35
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Buenos días, Breve resumen de la carta anual del 2020: Carta 4T Esfera II Gesfund Aqua 🔹 Se ha logrado una rentabilidad de 10,61%, con una volatilidad de 30,33%,🔹 Cerramos en positivo por tercer año consecutivo, con una rentabilidad acumulada de 40,65%,🔹 El número de inversores ha aumentado un 93%, y el patrimonio gestionado un 25%,🔹 Año dinámico con la compra de 28 compañías y la venta de otras 27, dejando el total en 100 empresas,🔹 No se ha logrado obtener alfa positivo con respecto a nuestros 2 principales índices de referencia,🔹 El alfa obtenido a 3 años con respecto al S&P 500 TR Hd EUR es de 12,64%, con una beta de 0,81,🔹 Conservamos la máxima calificación de 5 estrellas Morningstar, junto con 56 fondos españoles (de un total de más de 3’000)Adjunto elementos gráficos interesantes:100 empresas en carterarentabilidad a 3 añosprincipales ratiosdiversificación sectorialUn saludo afectuoso,Joaquín Blancowww.gesfund.com
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Gesfund Cap 03/11/20 19:16
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Tras un tercer trimestre con rotación nula, y después de analizar nuevas empresas que teníamos en el radar, éstas han sido las 7 nuevas incorporaciones.Permitidme recordar las 3 etapas del proceso de inversión, que consiste en: filtro cuantitativo, filtro por diversificación filtro cualitativo y fundamentalLa cartera queda por tanto compuesta por las 99 compañías que se muestran a continuación:
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Gesfund Cap 30/10/20 14:35
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Hola @salva-marques , Es realmente una buena pregunta. Como bien dices, el mayor riesgo para el sector hostelero, de la restauración, de la aviación etc sigue siendo que la situación de pandemia a nivel global/local se descontrole. La diferencia con respecto a febrero/marzo es significativa en cuanto a la valorización se refiere, puesto que el escenario de descontrol ya está incluido en el precio de gran parte de las empresas de estos sectores.Nuestra estrategia castigó la incertidumbre y volatilidad de compañías como Marriott International, Eldorado Resorts, Alaska Air o Air Lease en marzo. Ese capital por venta no se dejó en liquidez sino que se aprovechó para comprar otras empresas de calidad que han sido mucho más rentables en este corto plazo de 6 meses transcurrido. Las empresas adquiridas en marzo y abril de 2020 son las siguientes, con sus respectivas plusvalías/minusvalías desde entonces (a cierre de 29.10.2020):IDEXX LABORATORIES INC  | 139% SIMULATIONS PLUS INC  | 63% Cintas Corporation  | 96% CLEARWAY ENERGY INC  | 40% MATCH GROUP INC  | 53% GALLAGHER(ARTHUR J.)& CO  | 36% TAL EDUCATION GROUP SPON ADS EACH REP  | 31% Take-Two Interactive Software, Inc.  | 28% Brown Forman Inc Class B  | 42% MCCORMICK & COMPANY INC  | 16% AON PLC  | 12% Intuit Inc.  | 40% KEYSIGHT TECHNOLOGIES INC  | 8% ARCOSA INC  | 28% HUAZHU GROUP LTD SPON ADS EACH REP 1  | 17% Public Storage  | 19% Brookfield Asset Management Inc.  | -6% UNIVERSAL HEALTH REALTY  | -45%Se puede comprobar que Huazhu figura en esta lista, con una rentabilidad acumulada de 17%. Aparte de ser una empresa con gran proyección y con unos fundamentales sólidos, la compra de esta cadena hotelera también fue motivada por diversificar la exposición de la cartera a un sector que había desaparecido y que consideramos esencial de cara al largo plazo. Que sea un grupo chino no es baladí, puesto que consideramos que la gestión de los contagios se está llevando de manera mucho más eficaz ahí que en otras geografías.Los datos chinos no siempre son del todo fiables, pero hay noticias que resaltan considerablemente y que atestiguan de ese éxito: https://www.elconfidencial.com/amp/mundo/2020-10-27/china-detecta-160-casos-asintomaticos-xinjiang-coronavirus-cribado-masivo-region_2807283/?__twitter_impression=trueUn abrazo y feliz fin de semana,Joaquín
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Gesfund Cap 27/10/20 10:55
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
PRESENTACIÓN DE HUAZHU HOTELS, PRESENTE EN ESFERA II GESFUND AQUA Fundada en 2005, Huazhu Hotels Group (HTHT) es una de las mayores cadenas hoteleras del mundo, gestionando alrededor de 3’800 hoteles en más de 300 ciudades chinas. Su fundador y chairman Ji Qi, de 53 años, posee el 37% del grupo empresarial, lo que le coloca entre las 125 personas más ricas del gigante asiático. La compañía llegó a un acuerdo estratégico en 2014 con Accor Hotels (sexto grupo a nivel mundial, y primero europeo), para gestionar algunas de sus marcas en Asia. Esta alianza les ha permitido afianzar el posicionamiento propio en todos los segmentos de demanda:  Segmento exclusivo: Grand Mercure, VUE y Joya. Segmento superior : Mercure, Crystal Orange, Manxin y Novotel. Segmento medio : Ji, Orange Select, CitiGo, Starway, Ibis y HanTing Premium. Segmento economy: Elan, Orange, HanTing y Hi INN.    segmentos Una de las ventajas competitivas de Huazhu radica en su práctico programa de fidelidad, que permite a más de 100 millones de miembros beneficiarse de descuentos y otros privilegios (desayunos gratis, cupones, check-out flexibles etc). El grupo también cuenta con una extensa red de distribución con más de 100 socios de diversa índole: agencias de viaje (Booking.com), aerolíneas (Air China), instituciones financieras (Alipay, UnionPay, Bank of China), operadores (China Mobile), y empresas tecnológicas (Baidu, JD, Tencent, Alibaba). La empresa se enfrentó a una hackeo masivo en agosto de 2018, tras el cual se filtraron millones de datos de clientes en la dark web. Este hecho negativo ha sido enmendado por el grupo, y creemos que no tiene mayor importancia en su apreciación actual.  En cuanto a fundamentales, observamos una evolución sólida y creciente de los ingresos de la compañía, así como de los resultados operativos y netos en los últimos años (salvo en 2018, fruto del incidente mencionado anteriormente). Sin ir más lejos, el resultado neto se ha cuadruplicado desde 2015, pasando de 436 a 1’769 millones de yuanes.  HTHT posee un balance saneado, con un nivel de fondos propios con respecto a total Activo decente. Destacamos una liquidez y equivalentes de 6’142 millones de yuanes a cierre de 2019, y un flujo de caja libre de 1’758 millones, lo cual permite a la empresa proseguir con su expansión holgadamente, además de su reciente apetito por la deuda a corto y largo plazo. Los márgenes obtenidos por la empresa han ido mejorando con el tiempo, haciendo palpable la eficacia del modelo de negocio y las economías de escala; el margen operativo ha pasado de 10,4% a 18,8% en 5 años, y el margen neto de 7,5% a 15,8%.  cuenta de resultadosTras las ventas de las acciones de Marriott International y Eldorado Resorts a principios de marzo de 2020, la industria hotelera perdió su representación en cartera. La compra de Huazhu Hotels Group nos permite por tanto estar expuestos a este sector interesante de consumo cíclico en un mercado asiático con gran potencial de crecimiento. En concreto, compramos por primera vez 1'150 acciones el 20.04.2020 a 31,14 dólares. A cierre de ayer, HTHT tiene un peso en cartera de 0,71%.Un saludo, y a vuestro servicio,Joaquín BlancoLo expuesto anteriormente no supone recomendación de compra. 
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Gesfund Cap 24/10/20 12:54
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Muchas gracias @salva-marques ,Efectivamente la rotación ha sido nula durante este último trimestre. Afortunadamente esto se puede comprobar hoy por hoy con la nueva herramienta de Morningstar (parte de Cartera)Al darle mucha importancia al control de los riesgos, y no solo a la rentabilidad lograda, me gustaría compartir la siguiente tabla con el ratio de Sharpe, Drawdown, alfa y beta en distintos periodos temporales:Fuente: Gesfund (* drawdown por cerrar)Otro tema interesante de nuestra estrategia son las 10 principales reglas que la rigen, tanto sobre lo que hacemos, como sobre lo que no hacemos:Fuente: GesfundSi no se lee bien, sepan ustedes que esta información está disponible en la página web: www.gesfund.comMe complace comprobar la confianza de cada vez más co-inversores (hoy 75), con un patrimonio bajo gestión que ha superado los 4'100'000 euros recientemente. Un saludo afectuoso,Joaquín Blanco
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Gesfund Cap 18/09/20 21:07
Ha respondido al tema Opiniones sobre el fondo Bnp Paribas Energy Transition
Hola @jrcaroes , No parece un mal fondo, a la vista está. Quizás entrar justo ahora después de una rentabilidad tan extraordinaria tampoco sea la mejor idea...Lo que a simple vista más me sorprende es que supuestamente sea un fondo ecológico de transición energética y obtenga un rating Morningstar de Sostenibilidad de tan solo 57... Un saludo,Joaquín Blanco
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Gesfund Cap 18/09/20 20:41
Ha respondido al tema Renta variable Asia
Hola @angel03 ,Consultándo los fondos en Morningstar, y en mi opinión, elegiría el Robeco. Si bien es cierto que las rentabilidades pasadas del Morgan Stanley han sido mejores, esto no implica que vaya a ser así en el futuro. Con lo cual, elementos principales a tener en cuenta:1) gastos corrientes: Robeco 1,75% contra 1,93% del MS2) concentración y diversificación de la cartera: Robeco invierte en 53 empresas contra 30 MS3) volatilidad media a 3 años: Robeco 18,7% contra 20,7% MS4) market timing: Robeco 99,6% invertido contra 92,2% MSEspero haber podido ayudarte, Un saludo
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Gesfund Cap 09/09/20 14:16
Ha respondido al tema Fondo inversion global con muchas acciones
Buenos días @viton ,Por prudencia, no me suelo meter en este tipo de hilos de recomendación, pero creo que el fondo que gestiono se podría adecuar muy bien a lo que buscas. Esfera II Gesfund Aqua es un fondo flexible (RV y tesorería, sin pretender hacer market timing, pero sí controlando el riesgo de pérdida permanente) de renta variable global (invertimos en cotizadas en Estados Unidos, pero la mitad de la cartera está compuesta por empresas con negocios globales y un 5% en China), y diversificado sectorialmente y por tamaño de empresas (peso en Tecnología a cierre de ayer es de 26%). El único requisito que no cumple es el de tener mínimo 150 empresas en cartera (tenemos 92 actualmente). Creo que, si es una condición indispensable, la mejor alternativa es un fondo indexado, porque fondos activos con tantas empresas no creo que se comercialicen en España. El fondo sí está disponible en MyInvestor, pero por favor, antes de tomar cualquier decisión de inversión infórmate de primera mano. Un saludo afectuoso,Joaquín
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Gesfund Cap 09/09/20 14:00
Ha respondido al tema Esfera capital
Los gestores de Esfera Capital Gestión acabamos de recibir la esperada noticia de que el 100% de los vehículos (fondos y sicavs) de Esfera se traspasarán a la gestora de Andbank.  Gran noticia para los partícipes!Un saludo,Joaquín
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Gesfund Cap 27/08/20 12:42
Ha respondido al tema Esfera II Gesfund Aqua FI
Queridos amigos,Comparto con vosotros la última carta a inversores del fondo, que ha quedado de diez con el nuevo diseño:  https://gesfund.com/wp-content/uploads/2020/08/Informe-trimestral-Junio-2020-2.pdf La rentabilidad de Esfera II Gesfund Aqua durante el segundo trimestre fue de 16,89%, y su volatilidad de 28,10%comparativa con índices de referenciaRentabilidadVolatilidad Hemos comprado las siguientes 10 compañías en abril, que nos han permitido mantener la diversificación sectorial y por capitalización bursátil de la cartera: Con las únicas ventas de Idacorp y Corvel, somos inversores de las 92 empresas siguientes:Empresas en cartera a cierre de junio 2020 De lo que más podemos estar satisfechos es de la gestión de los riesgos, reflejado en los ratios siguientes:Como ya publicamos en Twitter (@gesfund), y siguiendo la sugerencia de la comunidad forera, publicamos la información pormenorizada de las 20 primeras posiciones:Un abrazo,Joaquín
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