Gabcasla5

Rankiano desde hace alrededor de 1 año
76
Publicaciones
Recomendaciones
114
Seguidores
422
Posición en Rankia
64
Posición último año
Resumen
Respuestas 76
Recomendados 55
Gabcasla5 11/04/21 13:33
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Para aquellos que seguís Pax Global, he realizado un update de la compañía:https://youtu.be/cjUPK7LIZE4Quizás se me olvidó contestar a la pregunta recurrente de si veo disrupción por los Whatsap, bizum de turno... habrá que monitorizar esta tendencia pero no es algo que exista desde hoy, ya lleva muchos años en mercado (en España quizás algo menos). Lo lógico es que estos medios de pago terminen canalizándose a través del datáfono ya que es más seguro y más práctico. No veo un comercio solo aceptando pagos vía whatsapp y no teniendo capacidad para aceptar tarjeta, applepay, iwatch... es mucho más fácil que todo entre por el datáfono, igual que el código QR. Además, las terminales Android permiten ensanchar la utilidad del terminal. Ya no es solo un medio para recibir el cobro sin efectivo, ahora es software que se integra en el comercio y proporciona herramientas para maximizar la rentabilidad: big data, inventarios, tarifas, descuentos, fidelización... por poner un ejemplo práctico. Muchos establecimientos tienen cupones que cuando llegas a 10 tomas te regalan la 11, pues con el terminal se queda registrado con la tarjeta o el nombre y podemos olvidarnos de ir cada vez con la tarjetita, que si la hemos olvidado, que si... Pax se encuentra en el mundo ideal, los clientes de mercados desarrollados ya le han dado el visto bueno después de muchos años demostrando que su producto es fiable y mejor que la competencia (prueba de ello es que Bank of America les ha dado un contrato exclusivo que garantiza miles de terminales cada año) y por otro lado tienen una cuota muy elevada en mercados emergentes donde el COVID ha acelerado la tendencia hacia un mundo sin efectivo. Todo esto sumado a un excelente management y que se preocupa por el accionista recomprando y elevando el dividendo se convierte en una buena oportunidad de inversión (bajo mi punto de vista y no es una recomendación, insisto en que cada uno haga su propio análisis y evalúe si se adapta a sus criterios de inversión) antes de que sea suficientemente grande y conocida. Espero que el video sea de vuestro interés y encantado de responder dudas por aquí o por los comentarios en Youtube
Ir a respuesta
Gabcasla5 11/04/21 13:22
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Así es! Aunque esto es oil offshore, no afecta directamente a ninguna de las compañías. Sin embargo, estas en lo cierto, por eso era tan importante la posición de Golar en Brasil. Brasil es un mercado único ya que Petrobras es el propio estado y elige quien puede participar y quien no. Petrobras tiene algunas joint venture con Golar y era muy difícil para otros entrar. Por poner un ejemplo, NFE no había podido entrar. Ten en cuenta que Brasil es un mercado gigante y con mucho potencial. Los de NFE están encantados de la compra de Hygo... ahora tienen vía libre en Brasil y su única competencia es su socio que es de todo menos eficiente! 
Ir a respuesta
Gabcasla5 30/03/21 23:54
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Tienes razón, por eso una compañía que cotiza en HK hay que dedicarle mucho más tiempo que una compañía que cotiza en Europa aunque la realidad es que luego salen Wirecards y Gowex en todos los sitios. Tener confianza con el management y observar el producto y la evolución de primera mano y el caso a nuestros consejos fue clave para que hiciese publica la tesis y aumentáramos nuestra posición a >1% de la empresa. Además, teniendo a la propia competencia comentando que eran el único competidor que les iba hacer daño fue un plus extra. Ahora ya tenemos menos ya que la posición ha crecido mucho más que nuestro patrimonio, pero en peso relativo sigue prácticamente como cuando empezamos demostrando la confianza que tenemos aun en los fundamentales de la empresa en los próximos años. Por cierto, la divisa de HK está ligada al dólar, por tanto, se aprecia y se deprecia en función del comportamiento del dólar frente al euro. Creo que todos coincidimos en que HK no tiene nada que ver con Argentina o Turquía.  
Ir a respuesta
Gabcasla5 30/03/21 12:57
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Disculpa la tardanza pero quería tener primero claro el grado de avance del proyecto. CNMV ha tardado algo más de lo esperado en aprobar la compra de Belgravia por parte de Singular Bank. Sin esta compra aprobada por CNMV no podíamos aprobar nuestros vehículos ya que Singular Bank no tenía gestora, era asesor de Inversis (similar a la manera en la que empezó Cobas). Estos procesos administrativos a veces se toman más tiempo de lo esperado, sobre todo si coincide con fiestas como semana santa. Creo que a mediados de Abril ya podré dar algún detalle más. Creo que haré un video en Youtube explicando la filosofía y algunas tesis de inversión. Si no ocurre nada raro el fondo de renta variable se llamará Sigma Internacional. Un saludo y espero traer noticias pronto!
Ir a respuesta
Gabcasla5 30/03/21 12:53
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Los resultados eran más o menos lo esperado por el mercado ya que habían adelantado los resultados el 30 de noviembre. Creo que el mercado no presta suficiente atención a la evolución de la tesorería y al guidance. Un guidance del 10% es algo "esperado", sin embargo, un guidance del 10% en esta compañía implica 20-40% de crecimiento. No han dado guidance de expansión de márgenes y solo entendiendo que no van a tener one-offs (impairments) y que el gasto en stock options va a ser 1/3 del reportado en 2020 tienes un aumento de 200 puntos basicos. Eso sin contar que las terminales Android siguen escalando en sus ventas (actualmente 30%) y vienen con márgenes muy superiores. Pero shhh, no se lo cuentes al mercado, deja que se entere en Agosto con la publicación de 1H! https://twitter.com/gabcasla/status/1376825513172418562?s=20 
Ir a respuesta
Gabcasla5 30/03/21 12:47
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hi Sun es un magnifico negocio, pero es una empresa que no trabaja para sus accionistas. Si la CNMV nos da luz verde a los últimos detalles a mediados/finales de Abril haré un video explicando mi estilo de inversión y entenderás rápidamente porque no tenemos posición en Hi Sun. Me identifico con una inversión value, pero quizás difiero del resto en que no todo lo que está a per 2x es value (negocios en tendencia estructural negativa donde estás apostando a que el decrecimiento no será tan acelerado como el mercado espera), ni todo lo que está barato y es un buen negocio es compra (Hi Sun). En Asia hay mil compañías muy baratas y con negocios irreplicables. Sin ir más lejos, la famosa  Keck Seng. Activos únicos pero que no nos interesan porque el management no está alineado con los accionistas. Es lícito comprar y esperar a que algún día el mercado los reconozca, pero habiendo tantos peces en el mar, este no es nuestro estilo. Una compañía que no nos atiende, que no hace conferencias y donde las acciones solo son papelitos sin significado para ellos, no es el sitio donde queremos estar. No significa que en una subida de mercado puedas obtener grandísimas rentabilidades ni juzgo a los que se sienten cómodos en este tipo de negocios, pero no es mi estilo de inversión. He tenido largas conversaciones con Hi Sun recientemente. Algo está cambiando ya que hasta no hace tanto ni me cogían el teléfono. Pero aun no nos parece suficiente! Es una empresa que cotiza desde 2005 y nunca ha recomprado acciones ni pagado dividendo a pesar de que prácticamente su participación en Pax Global explica su market cap. Además, Pax Global no es su mejor negocio, tienen grandes negocios. Es una especie de incubadora de buenas empresas. Evidentemente, la acción es una ganga, pero prefiero estar en Pax en un negocio excelente y de mucho crecimiento donde tengo un equipo directivo alineado con sus accionistas y con el que estamos en constante contacto para ver como pueden seguir destapando valor. 
Ir a respuesta
Gabcasla5 29/03/21 22:17
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Creo que con el cambio de hora empieza abrir a las 3.30. Dicho esto, si la acción se comporta como en los últimos tiempos, deberíamos de ver movimiento fuerte de 8 a 10 que es cuando Europa amanece porque hay más seguimiento en Europa y USA que en HK. 
Ir a respuesta
Gabcasla5 29/03/21 18:30
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Excelentes resultados, por encima del 40% que había guiado en el profit alert el 30 de Noviembre. Lo mejor, la subida del dividendo y el guidance... Creo que este año si el COVID nos respeta va a ser la bomba! Realmente en lo único que dudaba era si el guidance iban a lanzarlo tan agresivo porque siempre son extremadamente conservadores. El dividendo y los resultados mejores de lo anunciado me lo esperaba (ten en cuenta que anunciaron los resultados el 30 de noviembre... nadie hace eso! el año fiscal acaba el 31 de diciembre!)Hilo resumiendo los resultados:https://twitter.com/gabcasla/status/1376571359627722756?s=20 
Ir a respuesta
Gabcasla5 22/03/21 00:09
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No tengas ninguna duda de que ese es el plan! Además, no es ningún secreto, es algo que me han confirmado en privado. Si los contratos son de LP a unos charters suficientemente atractivos irán a por esos 6 barcos que comentas. Eso sí, los ROEs tendrán que ser suficientemente atractivos porque el owner del activo corre el riesgo tecnológico. Me explico, creo que a estas alturas todos sabemos que la IMO 2050 requiere que todos los barcos (de cualquier índole: bulkers, LPG, LNG, tankers...) reduzcan su consumo de fuel en un 50%. Esta tecnología en LNG aún no existe y dado que un barco LNG tiene una vida útil de 35-40 años... un barco que recibas en 2025 requerirá unos mayores rates porque soportas el riesgo tecnológico. https://www.imo.org/en/MediaCentre/HotTopics/Pages/Reducing-greenhouse-gas-emissions-from-ships.aspxEl sector del shipping está realmente interesante para los próximos años!! Diría que el único segmento en el que se ha invertido es en LNG, pero el resto de sectores tienen un orderbook muy muy justito y la demanda se ha acelerado significativamente. 
Ir a respuesta
Gabcasla5 21/03/21 23:56
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sí, no eres el primero. Algo escribiré o grabaré sobre Teva en las próximas semanas! ;)Lo primero será ver los resultados de Pax el próximo 29 de Marzo sobre las 4 o las 5 de la tarde y atender el call el 30. Después la idea es tener un call privado con ellos y hacer un update público de la valoración en youtube. Un saludo
Ir a respuesta
Gabcasla5 16/03/21 22:42
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Tal y como os comenté, nuestra posición está en los híbridos de Aryzta. Creo que este hilo ayuda a entender un poco más la compañía: https://twitter.com/gabcasla/status/1371780306747949062?s=20 Por cierto, ayer comenté que en base a la venta y las nuevas perspectivas, 1.5 CHF me parecía un precio razonable para los próximos 12-18 meses. https://twitter.com/gabcasla/status/1371539213733232655?s=20 No ha tardado ni 24 horas en un broker confirmar mi TP. UBS ha subido el precio objetivo desde 0.65 CHF a 1.5 CHF... Impresionante lo de los brokers...!Un saludo
Ir a respuesta
Gabcasla5 15/03/21 10:15
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Para los seguidores de Aryzta que sé que aquí hay muchos! https://twitter.com/gabcasla/status/1371386328370282497?s=20 Nosotros no tenemos ya acciones (que pena), aun así, no me puedo quejar de la rentabilidad que hemos obtenido con las acciones. Empezamos a comprar en Agosto del 2019 sobre los 0.75 CHF, pero la posición importante para apoyar a Veraison y Cobas (llegamos a tener más del 0.7% de la compañía) fue a un precio promedio de 0.5 CHF.  https://twitter.com/gabcasla/status/1164893390103883776?s=20 Dicho esto, tenemos una posición realmente grande en híbridos que hoy suben con mucha fuerza tradeando a 110€. Un saludo y espero que ayude!
Ir a respuesta
Gabcasla5 07/03/21 15:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Para nada son preguntas incómodas, son preguntas razonables y las mismas que haría yo.Depende que índice tomes como benchmark, pero a grandes rasgos diría que hemos batido a los indices holgadamente desde 2012, desde 2016 incluyendo el año completo empatamos y desde los últimos 3 años claramente no. Las inversiones value no han funcionado muy bien en el periodo 2018-2020 y reconozco que no he tenido la habilidad de comprar esas empresas que han funcionado muy bien mayormente por re-rating (pasando de caras a muy caras). Sobre las comisiones no es algo que dependa exclusivamente de mi. Yo soy partidario de tener una comisión mínima que cubra los gastos fijos y luego una comisión variable que premie el overperformance, pero desgraciadamente no tengo el control sobre esto ahora mismo, por tanto, he intentado negociar las comisiones más reducidas que he podido dado que mi familia, mis amigos y yo seremos los principales participes. Dicho esto, no me verás hacer publicidad del fondo y creo que ya estoy excediéndome. Un saludo
Ir a respuesta
Gabcasla5 07/03/21 13:25
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
También me han preguntado por mi fondo de inversión aunque ahora no encuentro el mensaje para responder, por lo que lo pongo aquí. Hasta septiembre del año pasado era parte de una EAF llamada RSR EAF en la que junto a Jose Ramón Boluda "asesorábamos" €130M repartidos entre 15 vehículos. Esto era un caos administrativo para nuestro personal de backoffice, pero era como estaba estructurado. La estructura es algo compleja de explicar. Es más, tan solo 2 de los 15 vehículos llevan nuestro nombre (Que por cierto a mi no me gustaba! xD) Uno de los fondos más pequeños (por no decir el más pequeño) era el fondo de renta variable que esta en Banco Alcalá y se llama RSR RV Internacional. Este fondo surgió después de los excelentes rendimientos desde 2012 hasta 2016. En 2016 sin ir más lejos, las carteras que seguían la filosofía de RV promediaron entre un +32% y un 40%, por lo que si el fondo hubiese existido es de suponer que hubiese obtenido una rentabilidad similar. No solo trabajamos con Banco Alcalá. También trabajábamos con Credit Suisse, Novo Banco, Alantra, Bankinter... Recibimos una buena oferta de Singular Bank en la que mejoramos sensiblemente la estructura y nuestra capacidad. Aceptamos y desde septiembre estamos en Singular Bank. Nos hemos tomado un tiempo para ver que todo era como se nos había prometido y la verdad es que mi opinión después de estos meses es muy favorable. Me parece que Singular Bank intenta hacer las cosas de manera diferente a la banca tradicional y no tiene nada que ver con la mayoría de bancos, al menos a nivel de gestión. Es por esto que estamos abriendo los fondos aquí y en el momento que podamos trasladaremos nuestro capital. Nunca he hecho publicidad de ningún vehículo que asesoramos, eso que en 2017 alguno de ellos obtuvo un premio. Los clientes en su mayoría llevan con nosotros muchos años y les consideramos amigos. Mantenemos una total transparencia con ellos y creo que la confianza es mutua ya que durante 2020 hemos recibido aportaciones netas.  Debido a que muchos lo han preguntado, anunciaré el fondo cuando este operativo en Singular Bank, pero a pesar de que el fondo de RSR RV Internacional y el resto siguen siendo asesorados por la EAF que indirectamente sigue siendo asesorada desde Singular Bank, no recomiendo seguirlos más allá de finales de marzo o principios de Abril, pues en el momento que este todo operativo migraremos nuestras posiciones desde Credit Suisse, Novo Banco, Banco Alcalá, Bankinter, Alantra... a Singular Bank y abandonaremos completamente RSR Eaf.  Un saludo 
Ir a respuesta
Gabcasla5 07/03/21 13:05
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No creo que el mercado sea tan ineficiente. No tiene sentido ver compañías como Tesla, Sea, Shopify, Snow... y compañía descontar los beneficios de más allá del 2030 como si fuesen mañana y no sentirse confortable con una compañía que cierra un contrato con unos ROEs extraordinarios porque tarda 36 meses en tener el FCF fijado para 20 años contra inflación y cualquier tipo de coste. Yo tengo una opinión bastante distinta de como ve el mercado la compañía formada a través de hablar con muchos inversores, potenciales inversores y analistas. Golar era una compañía growth en 2018 con una tecnología única que iba a cambiar la manera de entender el sector. Su partnership con Schlumberger implicaba 1 FLNG por año durante 5 años. (es decir, FID de 1 FLNG, no construirlo claro) Tenían Fortuna, Delfin... mucho proyecto que les iba a salir, por tanto el mercado estaba valorando la compañía por encima de su valor real en ese momento. Es decir, la valoración necesitaba crecimiento para ser justificada. Evidentemente nadie tenía ni idea de Hygo (NFE ahora). Creo que fui de los primeros, por no decir el primero que se enteró bien de la joya que era Hygo en 2019 en un meeting en sus oficinas de más de 2 horas con el management de Hygo. Recuerdo perfectamente que trayeron una pizarra y empezaron a dibujar y explicarme con detalle que tenían entre manos. Te puedo asegurar que el mercado no asignaba ningún tipo de valor a Hygo en 2018 entre otras cosas porque no habían explicado nada, no aparecía en sus memorias al ser una joint-venture al 50% con un PE no cotizado y solo tenían un contrato en pipeline (Sergipe) que empezaría a generar beneficios en 2020, por tanto, solo FLNG y shipping explicaban el precio. Para los que sigan sin entender de que hablo, estamos hablando que Golar cotizaba a $33 solo con Hilli y perspectivas de crecimiento muy optimistas sobre el sector FLNG + la flota de shipping vs los $10.7 a los que cotiza hoy con Hilli, Gimi, NFE y la misma flota shipping, e incluso mejor por su entrada en Avenir LNG... Al mercado no le importaba la espera si tenías los contratos cerrados. No es difícil modelizar el valor de un contrato fijo de ROCEs del 30% durante 20 años, por mucho que empiece dentro de 2-3 años. ¿Qué ha pasado? Desde que se cayó el partnership con Schlumberger (que por cierto como explico en la entrevista en SA nos pilló fuera por algo de suerte, bueno una mezcla de habilidad porque sabíamos que GMLP reportaría algo más flojo de lo esperado y que estaba algo por encima de su valor y suerte, pero hay que tener en cuenta que nosotros teníamos posición previa e incluso antes que Cobas) el mercado dudo de que Golar pudiese crecer tan agresivamente en FLNGs y entonces castigó a la acción. A pesar de que anunciaron Gimi FLNG (un contrato excelente con BP/Kosmos que suponía la aprobación final sobre la tecnología FLNG de Golar) en diciembre de ese mismo año, la acción se quedó en 20-25 y nunca volvió a los 33-35 que cotizó. Durante 2019 el mercado siguió descontando que no habría crecimiento en FLNGs ya que no se avanzaba en nuevos proyectos por falta de financiación y que el balance era algo más flojo de lo esperado y empezó a valorar a Golar como una compañía de puro shipping ofreciendo un margen de seguridad muy atractivo a los que entendíamos el negocio de downstream (Hygo, ahora NFE) y upstream (FLNG). Nosotros teníamos claro que Golar iba a activar la terminal 3 de Hilli y Stonepeak quería sacar a bolsa Hygo en 2020-2021 (en parte era evidente si sabías las preferentes que tenía Stonepeak en Hygo e implicaban salir antes de mediados de 2021, en parte porque habíamos podido hablar con Stonepeak), por lo tanto era un BUY clarísimo y la convertimos en nuestra primera posición. Apareció la pandemia y retraso todo + la fuerza mayor (que solo implica un retraso de 11 meses) + algo de presión al balance aunque no era necesaria una AK. Después la investigación de corrupción sobre el ex-CEO de Hygo que reventó la IPO a 24 horas de salir a bolsa y que hubiese supuesto un auténtico bombazo para la cotización de Golar. No recuerdo una compañía con más mala suerte que esta! Luego los bancos obligaron a Golar a hacer una mini ampliación de capital que no necesitaba como verás cuando se cierren las cuentas de q1 2021. De hecho, ya ves que la compañía pretende recomprar acciones... Pero bueno, al final incumplía covenants y los bancos (Citigroup) estaban en su derecho. Como Citigroup actuaba como colocador, pues negociazo para ellos. Aún así, la AK fue bien acogida y catalizó la acción. Cuando anunciaron la AK me asusté un poco porque no la esperaba, pero ese día a las 3 de la madrugada y después de poder escuchar a Troim e intercambiar impresiones con brokers ya tenía claro que al día siguiente teníamos que aumentar nuestra posición.Ahí tienes un resumen más o menos de lo que ha pasado con la cotización de Golar los últimos dos años. Una mezcla de mala suerte y algo de exceso de apalancamiento para un escenario completamente imprevisto como una pandemia. La mala suerte también podríamos explicarla como intención de hacer daño a una compañía que estaba arrasando en Brasil (y sigue arrasando) ya que la investigación de corrupción sobre el CEO que se filtró a los medios y obligo a detener la IPO no se ha materializado en una demanda y no parece que vaya avanzar si atendemos a las declaraciones de Bolsonaro.Me he ido bastante del tema, así que volviendo al tema principal: difiero contigo sobre los catalizadores y la valoración de contratos FLNGs. En primer lugar, aunque aún estoy haciendo mi research sobre NFE ya que la compañía no es fácil de entender y no era lo mismo al nivel de detalle al que accedes sabiendo que es la competición de tu empresa, como al que tienes que llegar si forma parte de tu empresa... pero después de la corrección y la compra de Hygo y GMLP, no me parece para nada cara. Esto no significa que no haya volatilidad ya que entiendo que estará en algunos ETFs o los hedge funds tendrán una visión que es proxy de hidrógeno y demás y por tanto puede tradear en el cp como el Nasdaq. En mi opinión, si ejecutan la mitad de bien que hasta ahora el pipeline que tienen esto puede valer mucho más. Sin embargo, esto no es lo más importante, lo destacable en Golar como lo fue cuando estaba la acción en $33 a mitad de 2018 es volver a darle al mercado la señal de que el negocio FLNG es muy atractivo y diferencial. Si logran firmar 2 FLNG en los próximos 12-18 meses, el sentimiento inversor cambiará y volverá a cotizar como una empresa growth. Las perspectivas de crecimiento son muy buenas y Golar tiene músculo financiero e interés y partnerships suficientes para llevarlo a cabo. Time will tell!
Ir a respuesta
Gabcasla5 06/03/21 18:37
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Los proyectos de Hygo requieren un tiempo similar al ser infraestructuras tan grande. Los proyectos de su competidor que son plantas más pequeñas requieren algo menos de tiempo, pero también requieren tiempo. Ten en cuenta que son contratos a muy largo plazo y muy lucrativos, por lo que el tiempo merece la espera. Dentro de poco actualizaré la tesis de inversión de Golar, pero puedo adelantarte que la T4 no la espero ver en el corto plazo ya que Perenco debería de invertir bastante más capex del que está invirtiendo en drilling. Golar está algo enfadado con Perenco tal y como le ha hecho saber diciéndole que se llevará Hilli en el momento que acabe el contrato a mediados de 2026. Perenco sin Hilli no puede explotar su yacimiento en Camerún, por lo que veremos como queda. La terminal tres estará operativa en 2022, pero si sigue Perenco con esta dinámica, creo que terminará aportando algo menos de lo que esperábamos. Por otra parte, el petróleo en 70 ya empieza a representar un FCF interesante para Golar. De promediar este precio todo el año implicaría 30M extra de FCF que sobre un market cap actual de Golar de 1.2bn no es ninguna tonteria. 
Ir a respuesta

Lo que sigue Gabcasla5

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar