Participaciones del usuario Francisco Jesús

Francisco Jesús 18/08/17 19:15

Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"

Hola, pues no sé decirte exactamente. ¿Puedes definir ROI? Seguramente sea roi o roce en vez de roe sí... pero no lo sé con seguridad. En cuanto a esa gráfica, imagino que será el resultado de coger un número de empresas fijo año tras año que tengan el menor ratio ev/ebitda, que es lo que se suele hacer en este tipo de estudios, y lo que yo preguntaba era comprar y mantener para siempre las acciones que en un determinado año estén entre aquellas con menor ev/ebitda sin hacer rebalanceos anuales y ver que ocurriría. En cuanto a lo del ncav, no planteaba en sí la fortaleza del ratio como indicador, sino la cantidad de acciones que se encuentran con ncav < 1 como indicador del momento en que se encuentra el mercado. Por ejemplo, sería interesante ver que hubiera ocurrido si aplicásemos la siguiente estrategia: en los años en que el número de acciones con ncav < 1 sea superior al 10% del mercado Español o en que el número de acciones con dicho requisito se triplique con respecto a años anteriores, (momento en el cuál podríamos determinar que el mercado está deprimido) comprar aquellas acciones que tengan un per < 15 y deuda neta / patrimonio neto < 0,5. Esto sería un ejemplo, claro... y poder estudiar éstas estrategias sería muy interesante, pero a mano... ¡son demasiadas horas las que hay que echar!

Francisco Jesús 21/07/17 11:43

Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"

Muchas gracias! El problema de la capitalización es que solo hay 3 en 2001, y hacer un estudio solo de España con eso no merece la pena. Por otro lado, como sugerencia, sería interesante poder hacer pruebas con datos interanuales, aunque imagino que elaborar la aplicación sería bastante más complicado. Por ejemplo, pedirle al programa que eligiera aquellas que, según buffett dijo, o eso creo, tuvieran un roe promedio superior al 20% en la ultima década y ningún ejercicio inferior al 15%. Es decir, poder meter 2001 roe > 15, en 2002 lo mismo, etc... hasta llegar a 2011 y realizar la selección, de aquellas acciones cuyo roe no hubiera caído por debajo de 15 durante una década. Le eché un ojo a kauprofesional y el resultado que saqué trasteando un poco fue simplemente extraordinario... debt to equity <1 como restricción y mayor roe para ordenar. Creo que hacía un 66 carg!! Por otro lado, y volviendo al tema del hilo... creo que Graham proponía entrar en ncav sólo cuando se pudiera formar un cartera suficientemente amplia. Antes comentabais que algunos años sólo había unas pocas acciones disponibles. Quizá lo interesante sea entrar en esas acciones exclusivamente cuando haya al menos 20 (graham proponía 30) en las que invertir, que es cuando el mercado esta deprimido y cuando ya no haya un número considerable de dichas acciones, entrar en acciones de calidad tipo buffett. En oldschoolvalue se ve claro. Doblar en crisis con ncav o nnwc, y luego salir e irse a acciones más grandes, estables y de calidad hasta la próxima crisis y volver a doblar en ncav o nnwc... de hecho, alguien comentó por aquí en rankia que el número de ncav disponibles en un momento dado era indicativo del momento en que se encuentra el mercado. Un saludi

Francisco Jesús 20/07/17 16:18

Ha respondido al tema Aplicación real papers

Muchas gracias Ismael.

Francisco Jesús 20/07/17 15:54

Ha respondido al tema Empresas con EV/Ebitda negativo, se abre la "Betda"

Hola José Iván, ¿Me podrías decir cuáles eran las 20 empresas de España con mejor ROE que había en 2001, 2002 y 2003? El problema que yo veo en estos estudios es que al año siguiente se vende la acción. ¿Sería posible saber que hubiera ocurrido si se mantienen las acciones hasta el día de hoy? Es decir, comprar las que reúnan un requisito determinado, por ejemplo EV/ebitda < 5 y no venderlas nunca. Alguien creo que ha comentado algo acerca de situaciones "distressead". Aunque hay mucha rentabilidad en este tipo de operaciones, quizá una mejor actuación si cabe, aún a sabiendas de que se está comprando "morralla", podría ser la de mantenerlas durante un gran periodo, de forma que las pocas que verdaderamente se recuperen den una rentabilidad completamente espectacular, y ver si estas pocas revalorizaciones estratosféricas compensan el haberse quedado enganchado en otras tantas por el camino. ¿Qué opináis?

Francisco Jesús 18/07/17 23:17

Ha publicado el tema Aplicación real papers

Francisco Jesús 27/10/16 13:21

Ha respondido al tema ¿Por qué de Buffett sólo cogemos la copa del árbol?

Hola Intense: VCAV creo que signfica Net Current Asset Value. Lo que proponía Graham era comprar acciones que cotizarán por debajo del 0,66*NCAV siendo el NCAV el resultado de restar al Activo corriente toda la deuda a corto y largo plazo. Es decir, que en caso de que la empresa se liquidara, seguiría ganando dinero. Yo no digo que la forma de invertir que propone Buffett desde 1970 en adelante sea mala ni mucho menos, digo que la que tenía antes quizá fuera mejor, siempre hablando desde el punto de vista del pequeño inversor, ¡ojo! La cuestión es esa, ¿Por qué no se habla tanto de esto? Gracias por tu respuesta ;)

Francisco Jesús 27/10/16 11:26

Ha publicado el tema ¿Por qué de Buffett sólo cogemos la copa del árbol?

Francisco Jesús 09/05/16 19:57

Ha respondido al tema Adolfo Dominguez vs Inditex

Muchas gracias por responder Ausias, ¡a ver si alguien aporta algo más!

Francisco Jesús 07/05/16 17:32

Ha publicado el tema Adolfo Dominguez vs Inditex

Francisco Jesús 26/05/15 19:14

Ha comentado en el artículo Sistema para analizar empresas

Muy buenas, Recuperando este artículo, ¿cómo te va después de casi 4 años? ¿Sigues aplicando este filtro?