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Esborsa

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Esborsa 19/10/20 17:42
Ha comentado en el artículo El libro que cambió mi operativa (II)
En tu post anterior preguntabas si creíamos que el IC era una entidad única o bien dos spreads. En este, tú mismo puedes ver que se pueden considerar perfectamente como dos spreads cuando dices " las opciones Call en pocos días pierden 2/3 de su valor". Si el call spread pierde 2/3 de su valor, ya están ayudando muy poco al IC en su conjunto. Su delta negativa es muy baja y ya sólo puede perjudicarte si, como es el caso, el subyacente rebota. Personalmente, prefiero cerrarlo cuando tiene poco crédito que darme y, en función del precio, volver a abrir uno nuevo más cerca del precio. Por otro lado, ahorrarte las comisiones de cerrar una pata con beneficios te puede dar algún problema si rebota el precio.Por otro lado, aguantas un call spread atacado con una delta short de alrededor de 40 o más. Con esa delta short la estrategia está completamente desmadrada, con una pérdida elevada respecto al crédito máximo y muy dificil de levantar. No dices cual es tu gestión del riesgo pero si la delta short te llega a 40 todo es muy complicado si al precio no le da por ayudarte.Lo de añadir otro lote cuando el precio está bajando, pues depende. Por ejemplo: con las griegas que tienes y la pérdida (si la hay), ¿necesitas ajustar? ¿Tendrás capital suficiente para abrir el siguiente IC cuando toque abrirlo?Un último apunte. Alejar las opciones vendidas 200 puntos respecto al precio me parece que no acaba de medir bien el posible riesgo. No es lo mismo alejarte 200 puntos con el SPX a 3500, que a 2000 o que a 5000. Medir la distancia con un porcentaje quizá se adaptaría mejor al valor del precio, aunque quizá sería mejor alejarlas en función de la volatilidad (o una mezcla de todo).Un saludo
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Esborsa 19/10/20 15:46
Ha comentado en el artículo El libro que cambió mi operativa (I)
Hola, mi opinión:- ¿Cómo elegiríais los Strikes a 60 días vista?Dependiendo de las expectativas que tengo en el índice. Si creo que se va a mover lateral, deltas igualadas, si lo veo alcista, delta de la call vendida menor y, si lo veo bajista, delta de la put vendida menor (y con el ajuste preparado). También miro la distancia del precio a la opción vendida.- ¿Bajo que premisas cerraríais la opción? Tanto si vais ganando como perdiendoPersonalmente, mi beneficio o pérdida es un porcentaje del riesgo asumido (y, si no entra, no abro posición)- ¿Cuándo ajustaríais una de las patas del IC?Depende de si ajustas para defenderte o para amarrar beneficio. Si voy a defenderme, ajusto en función de delta y de la pérdida que quiero soportar (o un porcentaje de ella). En cambio, si el precio se va mucho hacia un lado, cierro el spread que va ganando cuando le queda alrededor de 0.4 de crèdito por devolver. Ahí ya protege poco lo que se pierde por el otro lado. Queda a discreción de lo que veo si vuelvo a abrir con la opción vendida más cerca del precio o espero.Un saludo
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Esborsa 18/12/19 22:10
Ha respondido al tema Hago backtesting gratuito de las estrategias de opciones, mientras estoy en desarollo de mi programa de backtesting
Hola,Pues no se me ocurre como convertir deltas en porcentaje. La delta varía su distancia a ATM dependiendo de la volatilidad, así que no sabría decirte. Igual con el ancho del spread.El margen neto es la distancia entre strikes menos el crédito. Si para un IC de 10 puntos (SPX) consigo un crédito de 2.00, el margen neto será de $800. Es el margen que te pide el broker.Hora de entrada una vez han pasado un par de horas del inicio de sesión. Pongamos las 17.30h hora española.No hay problema en cerrar la estrategia el jueves a más tardar. Estas estrategias de tan corto plazo no deberían durar más de 2 días. Mucho riesgo delta.Si se me ocurre algo, te lo digo aquí.Un saludo
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Esborsa 18/12/19 19:11
Ha respondido al tema Estrategia con opciones del ETF del ORO (GLD)
Todo depende de tus expectativas con el oro.Si crees que GLD va a subir rápido, la primera posibilidad es la buena, aunque si crees que va a subir rápido, ¿para qué cubrir con una put comprada? Por otro lado, en lugar de gastarte $13800 en la compra del oro más la put, comprando una call ligeramente OTM tendrás el mismo resultado, posiblemente a un precio más razonable.En la posibilidad 2 estás considerando una subida no muy rápida o que va a estar un tiempo más dando tumbos donde está ahora, que es donde creo que se desenvuelve mejor la venta de puts. La cuestión es si la venta de puts te va a dar para ir entrando en GLD si esto empieza a subir con fuerza (de momento, parece que sí). Fernan2 tiene un muy interesante artículo donde explica esto (https://www.rankia.com/blog/fernan2/4340564-falso-chollo-venta-opciones-put-para-comprar-mas-barato). Personalmente no le veo mucha gracia a vender opciones put si creo que el oro se va a ir como una moto hacia arriba. Además, la volatilidad está en zona de mínimos del último año y las subidas del oro y la plata tienden a hacerlo aumentando la volatilidad (aunque no siempre), lo que dañaría a la put vendida.En la posibilidad 3, lo mismo que en la 2. Quizá esta es la que más se ajusta al momento actual. Si ves que sube con fuerza, recompras las call vendidas y dejas al subyacente que acumule beneficios.Yo opero opciones y estoy preparando una estrategia de compra de volatilidad: un strangle/straddle o un backspread (este último con la ventaja de no perder dinero si se va abajo en lugar de subir).Un saludo
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Esborsa 28/11/19 17:29
Ha comentado en el artículo Dicen que sí se puede, pero no, no se puede
Me gustaría hacer algunos comentarios a tu artículo. Estoy de acuerdo en que imponer unos límites por ley no es la mejor manera de actuar pero tus propuestas tienen algún problema que me gustaría resaltar (sigo tu misma numeración): 1. El ayuntamiento de Barcelona hace años que tiene establecido una bolsa de alquiler para que particulares pongan sus pisos en alquiler. En principio, ofrece seguridad al propietario y un precio asequible al arrendador (https://habitatge.barcelona/es/servicios-ayudas/bolsa-alquiler). Ignoro si esta bolsa de alquiler es muy eficiente o no pero lo que está claro es que, en el caso de Barcelona, este servicio no consigue ni siquiera contener el precio del alquiler. Para muestra, https://www.elperiodico.com/es/barcelona/20190718/alquiler-piso-vivienda-barcelona-incasol-2019-sube-precios-7559875. Parece que los propietarios quieren sacar todo lo que puedan del alquiler. 2. Esta solución me parece bastante buena. La objeción que tengo es que, por alguna razón que desconozco, siempre se espera que las administraciones regalen algo para que otro le saque partido económico. Quizá me dirás que es el precio a pagar para poder decir que han solucionado el problema de la vivienda, pero eso produce un perjuicio económico a la administración que, al final, pagamos todos. Yo la modificaría haciendo que sean las administraciones que tienen ese suelo las que construyan y ofrezcan al mercado esas viviendas, siempre en régimen de alquiler, nunca como vivienda protegida de venta. También se puede modificar tu propuesta para que el empresario que construya la vivienda para alquilar deba devolver a la administración el precio del suelo en un plazo razonable de tiempo (podemos discutir ese plazo). De todas formas, creo que la administración debe facilitar pero jamás enajenar sus bienes. 3. Sobre dejar que las Sicav puedan poseer viviendas para alquilar manteniendo tipos impositivos no le veo problemas pero tampoco creo que vaya a conseguir bajar el precio del alquiler. La Sicav (o cualquier otra figura jurídica de inversión) en cuestión va a buscar su máximo beneficio. Este punto no afectará a la oferta, a no ser que se dediquen a construir viviendas para alquilar, cosa que no harán si ven un mercado saturado y perspectiva de bajadas en los alquileres. "No se puede crear empleo aumentando el SMI". La idea que me viene a la cabeza cuando leo esta frase es que estás pensando en cantidad de gente que trabaja y no en las condiciones que trabaja y cuanto cobra por ello (aunque igual me equivoco). El SMI se creó para definir una cuantía mínima que permita una vida digna. Deberías valorar si los 900€ actualmente en vigor son suficientes para vivir en la mayoría de las ciudades españolas (dejando de lado si deberíamos o no vivir en ciudades tal como son). Los negocios no pueden progresar a costa de sus propios trabajadores, debe hacerlo gracias a los servicios o productos que vende. Y los trabajadores deberían trabajar para ganar un sueldo digno. Pero igual esto es una fantasía irrealizable. "Se puede conseguir el pleno empleo dejando que funcione el libre mercado". Hubo un tiempo en el que creía que el libre mercado era la solución a todo.....pero creo que eso es una ilusión. Las propias empresas interfieren en el mercado para su propio beneficio y el pleno empleo no las beneficia en nada. No creo que exista realmente el libre mercado más que en la teoría. "No se puede solucionar el problema de Cataluña dialogando dentro de la Constitución". Tampoco hay porqué hacerlo. Me refiero a dialogar dentro de la Constitución, claro. Según la RAE, la palabra diálogo tiene 3 acepciones: "1. m. Plática entre dos o más personas, que alternativamente manifiestan sus ideas o afectos. / 2. m. Obra literaria, en prosa o en verso, en que se finge una plática o controversia entre dos o más personajes. / 3. m. Discusión o trato en busca de avenencia." Ni en la primera ni en la tercera (las que afectan al caso) establecen condiciones previas para el diálogo. En cambio, muestran claramente que el objetivo que se busca es declarar lo que se quiere (la primera) y buscar un acuerdo (la tercera). Un diálogo con condiciones previas ya no es diálogo, es parloteo orientado. Llamar golpistas a políticos que plantean una votación (sea o no legal) es, como poco, inexacto. Un golpista es quien participa en un golpe de Estado o que lo apoya de cualquier modo y un golpe de estado es la toma del poder político vulnerando normas legales de sucesión de poder. Quizá consideras una votación como una toma de poder. En un post antiguo tuyo proponías cosas mucho más atrevidas ("Se trata de que el pueblo recupere la responsabilidad de dirigir su destino y no delegue las cosas importantes en nadie" - https://www.rankia.com/blog/llinares/510915-propuesta-creacion-nuevo-partido-politico). Quizá me digas que, si los políticos convocan las consultas el objetivo es diferente, las condiciones cambian y están intentando colar algo (¿invalidaría este argumento tu propuesta de creación de un nuevo partido político?). A pesar de sus esfuerzos, ahora mismo los políticos no lideran nada. Más bien van a remolque. Por otro lado, estoy más o menos de acuerdo con el siguiente párrafo. El Sr. Mas cogió el AVE, fue a Madrid a pactar un pacto fiscal y el Gobierno lo denegó, aunque el orígen del problema político está algo más atrás, con un Estatut atacado política y judicialmente por el nacionalismo español. Unos comentarios más arriba te han puesto un comentario que comparto completamente. Reproduzco aquí un fragmento con permiso de mimiraro (https://www.rankia.com/blog/llinares/4407413-dicen-que-si-puede-no?page=5#comentario_4412245): "En lo tocante a estilos, además del catalán, hay otros como el valenciano, el andaluz, el madrileño...etc, pero entiendo que no cabrían todos en el post y debe haber escogido uno al azar. Aunque curiosamente parece que siempre escoge el mismo." Podemos unir aquí el uso de palabras del estilo de golpistas, acciones del estilo "a por ellos" ondenado banderas (estos valientes también despedían a la GC cantando con la bandera cuando iba a jugarse el cuello atrapando etarras). Te aseguro que todo esto no ayuda en nada a ningún tipo de solución. "No se puede acoger a toda África en España y darles vivienda, educación y sanidad gratuitas". Bueno, depende de como gestiones. En el período 2000-2018 han entrado unos 350.000 inmigrantes irregulares en España, según el Ministerio del Interior (http://www.interior.gob.es/prensa/balances-e-informes/2018 en esta web puedes verlo) para un total de 47M de habitantes, menos del 1%. ¿Seguro que el problema son los inmigrantes irregulares? En el período 2012-2018 (año del rescate bancario), la entrada de inmigrantes irregulares fue de unos 135.000. ¿El problema son los inmigrantes irregulares o tener que pagar rescates bancarios? Podría seguir, pero creo que se entiende mi postura. La tuya queda también patente en este texto: "Para la recogida de la fresa hay miles de puestos vacantes que los ilegales parece que no aceptan. Quizá vienen a España con intenciones diferentes a las de trabajar." Interpreto que sólo hay que dejarlos entrar para hacer los trabajos que ya no queremos los españoles de raza....aunque estemos en paro. Quizá los españoles de raza en paro que no quieren recoger fresas también tienen intenciones escondidas. Un saludo
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Esborsa 16/09/19 10:50
Ha comentado en el artículo La plata ha entrado en tendencia primaria alcista
Zarbom, Si la plata cierra entre 18 y 19 sólo te adjudicarán un futuro de la opción que quede dentro de dinero, en este caso la put 19, y perderás la prima de la put 18, que quedará fuera de dinero. La estrategia entrará en beneficio a vencimiento en 18 + la prima pagada o riesgo = $1 - prima cobrada
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Esborsa 28/08/19 14:29
Ha comentado en el artículo La plata ha entrado en tendencia primaria alcista
TOS no ofrece datos de opciones del futuro de la plata. Si te fijas, en los datos de la cadena de opciones pone N/A. Pasa también con otros futuros en los que sí grafica el precio pero no deja ni plantear una estrategia de opciones. Ignoro si pasa sólo con la cuenta demo o también con la real. Un saludo
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Esborsa 19/07/19 19:19
Ha comentado en el artículo El oro ha dibujado una banderita
Talentum, con la mariposa tienes que tener más puntería. Con un call spread, vas a ganar el máximo a partir del strike de la opción vendida a vencimiento, suba lo que suba el subyacente (esos $7600). En cambio, con una mariposa ganas el máximo justo en el strike vendido. A medida que vaya subiendo el precio vas a ganar menos y llegará un momento en que vas a perder el coste de la mariposa (lo que pagas por ella). Te dejo un gráfico de riesgo para que veas la diferencia. La línea morada es el beneficio/pérdida a dia de hoy. La línea azul, el beneficio/pérdida a vencimiento. No hay una estrategia mejor que la otra si vas a buscar el beneficio máximo, lo siento. Yo diría que si tienes mucha, muchísima puntería, mejor la mariposa. Vas a ganar más del doble respecto al call spread con el mismo riesgo. Pero debes tener mucha puntería. Un saludo.
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Esborsa 18/07/19 19:07
Ha comentado en el artículo El oro ha dibujado una banderita
El valor del call spread es de $10000 (diferencia entre strikes multiplicado por 100). El beneficio serán esos 10000 menos lo que pagues por él. Si pagas $2360, ganarás $7640 a vencimiento si el oro está en 1550 o más. Ese es el beneficio máximo. Si se queda por debajo de 1450, perderás los $2360 pagados. Entre 1450 y 1550 irás perdiendo menos o ganando progresivamente hasta el beneficio máximo. Te dejo un gráfico de riesgo. Un saludo
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Esborsa 04/12/17 20:18
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Cuando se empezó con egregore se hicieron unos programas para bajar datos históricos. Si los necesitas te los puedo enviar por e-mail.
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Esborsa 07/10/16 16:17
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Francisco, Parece que los datos del Euribor de la base de datos de ETchart hace tiempo que no se actualizan, al menos a mi. ¿Podéis arreglarlo o ya no hay acceso a los datos? Por otro lado, tanto si accedo al foro de Estrategum desde tu enlace a la derecha de tu página como si intento acceder a algún enlace de las instrucciones de ETChart a través de Estrategum, aparece este cuadro de la imagen. Si abro una nueva ventana y copio la dirección sí que me da acceso, ¿es un problema mio o del foro? Un saludo, Eduard
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Esborsa 28/09/16 22:48
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Gracias Francisco, Hice la pregunta por e-mail después de dejar mi comentario. Estoy esperando la respuesta. Un saludo, Eduard
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Esborsa 22/09/16 21:32
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Francisco, Estoy releyendo tu blog y no puedo acceder a los archivos de los coloquios de voz que hiciste en 2008. Aunque ha llovido mucho, ¿los tienes todavía en algún sitio de donde se puedan bajar? Un saludo, Eduard
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Esborsa 28/10/15 14:19
Ha respondido al tema Rolar una pata de un Iron Condor - opciones
Cuando rolas una pata que está atacada la estrategia ya está algo crítica, dependiendo de los ajustes que hayas hecho anteriormente. En este punto, defiendes la estrategia para ganar poco, nada o perder poco. Ten en cuenta que en el momento que rolas una pata, el spread que cierras está a un 200-300% del valor al que vendiste y esto seguramente te da una pérdida en la estrategia. Los ajustes normalmente te consumen crédito, dependiendo de tu plan de trading, aunque también te pueden dar más crédito (si rolas el spread que no está atacado). Un saludo, Eduard
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Esborsa 28/10/15 11:04
Ha respondido al tema Rolar una pata de un Iron Condor - opciones
Cuando rolas una pata de un iron condor lo que haces es cerrar el spread atacado y abrirlo más lejos. Por ejemplo, si tienes un iron condor en SPX formado por un bull put 1890/1900 y un bear call 2170/2180 y el precio está subiendo y atacando a la pata de las call, puedes cerrar el bear call 2170/2180 y abrir otro en 2200/2210. También puedes rolar todo el iron condor para que quede centrado con el nuevo precio (rolarlo totalmente). Un saludo, Eduard
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