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Participaciones del usuario dullinvestor - Fondos

dullinvestor 13/11/18 18:52
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Yo simplemente creo que los PP, utilizándolos para lo que son, es decir, para complementar mensualmente los ingresos durante la jubilación, son un producto muy interesante. Pero hay que tener en cuenta su indisponibilidad hasta ese momento, por lo que lo sensato sería utilizar tanto fondos como planes como destino de nuestro ahorro. El mayor problema que en mi opinión han tenido hasta hace poco los PP eran sus altas comisiones, pero ahora que disponemos de productos indexados y baratos en Indexa y Finizens, merece la pena echarles un vistazo, y hacer unos cálculos, pues es muy posible que nos podamos beneficiar de ellos. Habitualmente se ha asumido que sólo eran indicados para rentas altas, pero en la mayoría de los casos esa creencia estaba basada en cálculos inadecuados. Como decía el otro día, con ellos podemos beneficiarnos del interés compuesto obtenido sobre el dinero que no tenemos que pagar en impuestos, durante todo el periodo de diferimiento. Por lo tanto, está claro que los beneficios serán mayores cuanto mayor sea el “préstamo cero” que nos hace Hacienda, cuanto mayor sea el tipo de interés que logremos obtener a nuestras inversiones, y cuantos más años pasen hasta la devolución/tributación en el momento de la disposición. El mejor método de comparación que yo he encontrado es el del simulador de Marcos Luque, y con él se ve que con rentas nada estratosféricas como pueden ser 30.000€ brutos anuales, un inversor que dedica parte de su ahorro a un PP, puede aumentar en 5 los años que sus ahorros van a poder complementar sus ingresos en la jubilación: Cada uno puede hacer sus números y ver lo que obtiene, siempre teniendo en cuenta que son simples estimaciones con diversos supuestos que pueden darse o no en el futuro, pero que permiten hacerse una idea de los posibles beneficios a obtener.  Éstos números los he obtenido con una copia que me hecho de la hoja de Marcos: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ruwk-AU05zFshQgMRBZOU2XRNQdyZ1NTXK8p1bqx_48/edit?usp=sharing Respondiendo un poco a tus preguntas, después de todo el rollo, pues esto sería aplicable tanto a quien tenga ya un PP (sobre todo si lo traspasa a uno barato como el de Indexa), como a quien se abra uno nuevo. Y los porcentajes RV-RF, de igual forma que en la inversión en fondos, deberán adecuarse al objetivo financiero y a la capacidad y voluntad de asumir riesgos que tengas (ya sé que es como no decirte nada, pero es que cada inversor es un mundo; puedes utilizar algunos de los cuestionarios que dichos proveedores tienen en sus webs para estimar tu perfil inversor).
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dullinvestor 06/11/18 13:03
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Gracias a ti, @Manolok. Reconozco que no me aventuro mucho fuera de este hilo de inversión pasiva, pero he ojeado algunos hilos tuyos como el de los Fondos mixtos, el de la renta NO fija o el de los fondos de moda, que dan muestra de tu amplia experiencia, conocimiento, y sobre todo sensatez! Todo un referente para los rankianos!
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dullinvestor 01/11/18 13:47
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hace 10 años el ETF no existía, así que no sé muy bien de dónde sacan ese dato los de Morningstar. Acudiendo a sus fichas en las páginas de las gestoras, que es donde está la información realmente fiable, podemos ver estas rentabilidades anualizadas (en dólares): ETF (IE00B5BMR087): Fondo (IE0002639668): Es decir, a 5 años le saca un 0,52%, que ya se acerca más a lo que se podría esperar en base a la diferencia de TER, y a la menor tasa de retención sobre dividendos que sufre (15% frente a 30%). 
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dullinvestor 24/10/18 22:40
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Estoy de acuerdo con tus argumentos, y de hecho, he traspasado recientemente el plan que ya tenía (EPSV en mi caso) a Indexa. Pero me gustaría hacer un par de comentarios: cuando dices "voy a cambiar de producto", creo entender que vas a sustituir los fondos por el plan como destino de tu ahorro. Yo en realidad veo los planes más como complementarios de los fondos, que como sustitutivos. En primer lugar, por su indisponibilidad, que puede suponer un problema en caso de que necesitemos tirar de los ahorros por circunstancias imprevistas. Y en segundo lugar, por una cierta “diversificación normativa” (menudos palabros me invento), quiero decir, que viendo la inseguridad fiscal a la que nos someten, no me fío que las ventajas actuales vayan a seguir vigentes en el futuro. Por otro lado, me suele sorprender la frase “sólo hay diferimiento fiscal”. Donde otros simplemente ven unas “migajas”, lo que yo veo es que Hacienda nos hace un préstamo a tipo cero (en realidad muy probablemente a tipo negativo) para que podamos invertir ese dinero durante un montón de años, y aprovecharnos del, por otro lado tan idolatrado, “poder del interés compuesto”. Aunque supongamos que tenemos que devolver exactamente el mismo dinero que en su momento dejamos de tributar (aunque lo más habitual será devolver/tributar menos), los rendimientos que hayamos obtenido durante todos esos años suponen una ventaja sobre los fondos que difícilmente éstos podrán compensar con unas décimas menos de comisión. De todas formas, sobre estos temas siempre me remito a las excelentes aportaciones que al respecto ha ido haciendo Marcos Luque.
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dullinvestor 23/10/18 22:49
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Pues lo único que puedo decirte es que yo duermo mucho más tranquilo concentrando mi inversión en fondos, que me dan mucho margen de maniobra antes los cambios que pueden surgir en el futuro, ya sea en mi situación personal, mis preferencias o en las condiciones del mercado. En los pocos años que llevo con productos indexados, ha habido un poco de todo: - Productos que cambian su política de inversión: cuando inicialmente invertí en el Amundi Pacific, éste incluía Japón… hasta que se les ocurrió convertirlo en Pacific ex Japan, lo cual me obligó a traspasar (gracias a que era un fondo) una parte del mismo al Amundi Japan (creo recordar que nos hicieron sufrir un poco, pues al principio no estaba disponible!). Otro ejemplo, cuando conocí el VTI de Vanguard, y el resto de “ETFs regionales” (VWO, VPL, VGK), tan sólo contenían grandes y medianas empresas, pero más adelante decidieron incluir en ellos también las pequeñas empresas, con lo que los que tuvieran ya un ETF específico small-caps, pues tuvieron que apañárselas para reorganizar sus carteras. - Comercializadoras que cambian las condiciones: esto como te imaginarás es super habitual, el primer cambio que sufrí fue con Saxo Bank, que llegó un momento en que decidió que los pequeños inversores b&h no le interesábamos, y nos metió una comisión de inactividad que tuvimos que salir corriendo.  Y no sólo cambios de las condiciones económicas, también pasan cosas como que un broker (Clicktrade) considera que las tarifas del tiempo real que le piden los mercados son excesivas, y te dejan sin la posibilidad de contratar, primero en Milan (2016) y luego en Amsterdam (2017). Los valores que tuvieras allí sólo podías venderlos (o traspasarlos), pero no comprar más. - Cambios normativos: para “salir corriendo” de un broker, hasta hace un par de años había varios que permitían el traspaso gratuito de valores, pero hoy en día en España no debe de quedar ninguno, ya que la CNMV sacó una circular que decía “la entidad aplicará una tarifa por traspaso de valores nacionales o extranjeros de un mismo titular a otra entidad, expresada en tanto por ciento sobre el importe de cada valor traspasado, con la obligación de establecer un importe máximo y sin posibilidad de establecer un importe mínimo.” Unos cracks los de la CNMV!
 Y qué decir de MiFid II y PRIIPs que, entre otras cosas, nos han dejado sin la posibilidad de contratar ETFs americanos, porque no elaboran el KID. - Productos/comercializadores nuevos, por supuesto: al principio ni Amundi World, ni Vanguard, ni BNP, ni Degiro con ETFs gratis,… Supongo que entenderás mejor ahora mi alergia a verme atado a unos productos y a unos comercializadores, y lo mucho que valoro la traspasabilidad de los fondos de inversión.
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dullinvestor 20/10/18 20:14
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
En la comparación entre ETFs y fondos, es sin duda interesante conocer esas ligeras ventajas de evolución que se están señalando los últimos días, pero hay que sopesar cuidadosamente esas ventajas con todos los gastos que su contratación lleva aparejada (comisión compraventa, custodia, spread de compraventa,…), así como la dificultad añadida que entraña su contratación para un usuario “no iniciado”. De todas formas, para mí el factor realmente determinante en esta comparación es la posibilidad de traspaso sin consecuencias fiscales que hoy en día sólo tienen los fondos. La tranquilidad que aporta saber que, ante posibles cambios en las condiciones de los fondos o de las comercializadoras elegidas, vas a poder rectificar tu estrategia de forma sencilla y totalmente gratis, “no tiene precio”. Lo mismo que se hacen cuentas de aquí a 25 años, también hay que pensar en todos los cambios que pueden suceder en ese plazo, y en qué capacidad de maniobra vamos a tener ante dichos cambios. Si esto no se tiene en cuenta, nuestra cartera puede acabar pareciendo un cementerio de ETFs abandonados, totalmente desestructurada e ingobernable. La posibilidad del traspaso parece que está ya a la vuelta de la esquina para los ETFs, y por ello puede ser interesante ir comparándolos con los fondos, pero todavía faltan muchos detalles por conocer sobre la oferta que harán las comercializadoras, y hasta que no se concreten no se pueden sacar conclusiones precipitadas. Alguna cosa ya sabemos, y es que la comercializadora deberá ser española, y los ETFs europeos. Los que ahora mismo están analizando las condiciones y tarifas de las diversas cuentas valor del mercado, harían bien en tener en cuenta esa primera condición, para no arrepentirse más adelante. También tiene pinta de que serán entidades que utilicen como plataforma a Inversis o Allfunds. Para que no haya malentendidos, tengo contratados ETFs desde hace años, ya que me parecen unos vehículos super transparentes (mucho más que los fondos) y permiten acceder a nichos de inversión a los que los fondos no llegan (por ejemplo, si le quieres dar un sesgo de mayor calidad crediticia a tu renta fija). Pero no creo que sean, de momento, la elección más adecuada para la parte principal de una cartera, ni para cualquier inversor. Por último, y entrando en los datos que compartía @Telemacooo, la anomalía de Japón se debe a que el ETF sigue un índice (MSCI Japan IMI) distinto de los fondos (MSCI Japan). ETFs que se podrían utilizar para la comparación serían el Xtrackers MSCI Japan Index UCITS ETF 1C (LU0274209740) o el iShares MSCI Japan UCITS ETF (Acc) (IE00B53QDK08). Por cierto, tampoco estoy muy de acuerdo en restringir la oferta de ETFs a los de iShares.
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dullinvestor 17/08/18 01:34
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Precisamente porque en el pasado el mercado americano lo ha hecho mejor que el resto, sobre todo en el pasado reciente, sus valoraciones actuales son más altas, es decir, están más caras sus empresas, y es un consenso general vaticinar rendimientos menores al resto del mundo en el futuro. Resulta muy simplista asumir que porque un mercado o activo se ha comportado mejor en el pasado, vaya a seguir haciéndolo en el futuro. Lo más sensato es diversificar globalmente, sin tratar de adivinar cuál será el mercado que se comportará mejor. Algunas lecturas relacionadas: Artículo de la web donde suele escribir Larry Swedroe explicando mucho mejor lo que comento: http://thebamalliance.com/blog/maintaining-a-globally-diversified-portfolio/ Estudio anual de Vanguard sobre estimación de rentabilidades futuras: https://pressroom.vanguard.com/nonindexed/Research-Vanguard-Market-And-Economic-Overview-120417.pdf Estimaciones de Indexa Capital sobre rendimientos futuros: https://blog.indexacapital.com/2018/03/28/actualizacion-expectativas-rentabilidad-2018/ Estimaciones de Rick Ferri a 30 años (no tengo claro si son del 2015): https://portfoliosolutions.com/latest-learnings/blog/30-year-risk-and-return-forecast Cuadro muy visual del blog A Wealth of Common Sense sobre la variación de clases de activos "ganadoras" de un año para otro: http://awealthofcommonsense.com/2018/01/updating-my-favorite-performance-chart-for-2017/
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dullinvestor 12/08/18 17:52
Ha respondido al tema Obtención Valores Liquidativos
Creo que he conseguido agregar correctamente los planes de pensiones, échale un vistazo. https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ble1bgl2IgvYEocD-4SqGZUj0GXayksE2yVIkGZLixk
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