Diego Porto
04/10/18 12:29
Ha respondido al tema ¿Fondo Fonvalcem y Fórmula Kau Tecnología?
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Hola a todos! Gracias por asistir al webinar, y me alegro que os haya gustado! Gracias también a todo el equipo de Rankia por la invitación, sois unos cracks! Voy a intentar responder a las preguntas que ha recopilado Samuel, y os animo a plantear nuevas a través de este hilo. Vamos allá: ¿Podría entenderse la inversión en tecnología como una inversión en Private Equity? Supongo que la pregunta se refiere a los Venture Capital (Capital Riesgo), donde el fondo invierte en empresas privadas en fases de crecimiento y que incluso no generan beneficios (startups), buscando normalmente un "pase de manos", ya sea a través de un "exit" cuando una gran compañía adquiere una de sus empresas, o en una IPO. Hay gente que invierte en tecnológicas nuevas de esta manera y lo suelen llamar "growth". Nosotros preferimos evitar ese tipo de acercamiento a la inversión, y solo adquirimos buenas empresas que ya tienen trayectoria demostrada y les queda mucho por crecer pero de forma más "sólida". ¿Habéis analizado JD.com? ¿Qué os parece la compañía? ¿Están justificadas las expectativas de crecimiento de cerca del 4% anual en los próximos años? JD.com es una buena compañía que forma parte de nuestro fondo Fórmula Kau Tecnología en una pequeña porción. Es una empresa, en la cuál desde los grandes como Google, hasta grandes marcas, siguen demostrando confianza en su plataforma de ecommerce. Últimamente está recibiendo muchos palos, no solo del mercado bajista chino, sino por el caso del arresto de su CEO por el supuesto abuso sexual. Nosotros esperamos que las ventas crezcan a una media del 30% anual, y creemos que la compañía está infravalorada y tiene un upside mayor al 100%. No obstante, puede que siga en caída durante más tiempo. Recomendaría prudencia. ¿Qué es el internet de las cosas? Uno de mis hobbies!! Justo el otro día una compañera rankiana publicó un pequeño post con la definición. Te lo pego: https://www.rankia.com/blog/moviles-tablets-ordenadores/4024903-internet-cosas-tecnologia-inteligente-futuro ¿Cómo puede afectar el cambio hacia tendencias más respetuosas con el medio ambiente, en la evolución de las tecnológicas? De forma muy positiva! Lo estamos viendo constantemente. La tecnología en gran parte busca mejorar la vida de los seres humanos y de su entorno. Los coches eléctricos es una muestra de ello. Es cierto que siempre existe un interés comercial detrás de todo, y que incluso el caso de los coches eléctricos sigue teniendo problemas "ecológicos" por ejemplo con sus baterías (por el tema de la explotación del litio, entre otros). Pero tranquilos, hay en camino muy buenas alternativas a esa tecnología, que sin duda son casi de impacto cero ;-) Es solo cuestión de tiempo... Por tanto soy muy optimista de cara al futuro con lo que la tecnología aportará a la humanidad. Por contra, yo sigo viendo muchos fondos de inversión ( y muchos Value...), que siguen apostando en sus inversiones por empresas relacionadas con el petróleo (y su industria), y explotaciones mineras abusivas... Eso sí me da mucha lástima de ver, y me da mucho que pensar... El problema de las empresas tecnológicas es lo que has comentado sobre las expectativas de crecimiento, si una de esas empresas pasa de crecer un 10% a un 8%, la penalización en el mercado suele ser muy dura del entorno del 15%, ¿cómo podemos cubrirnos de esas bajadas? No es un tema de las tecnológicas solo, pasa con todas las empresas sean del sector que sean. Si se esperaba que crecieran más, y no lo hacen, el mercado responderá normalmente mal. No obstante en las empresas catalogadas de "crecimiento o growth", es especialmente duro el castigo. Y la respuesta es: Evitando invertir en empresas de ese tipo, o reducir su peso al mínimo en una cartera. En muchos casos es evidente que se está invirtiendo puramente en "expectativas" futuras, y de no cumplirse....caerá (seguramente). Eso a veces tiene más de especulación, que de inversión. Se dice que Tesla está quebrada (no paran de quemar caja, perdiendo dinero por cada coche que venden) y que Elon Musk simplemente esta ganando tiempo, ¿la habéis analizado? ¿Qué os parece? Soy un fan de Elon Musk, profundo admirador como emprendedor, pero ni nos planteamos invertir en Tesla ni de lejos! Como bien dices es una máquina de quemar caja, y se sostiene puramente por dos motivos: Elon Musk y las expectativas futuras. Pero no por fundamentales... Como te digo, incluso soy fan de Tesla (ayer igual no se vió pero llevaba una camiseta de Tesla xD), pero no encuentro razones lógicas para invertir en esa compañía... ¿Qué opinas de Just Eat? Es una buena compañía, y me gusta el sector en el que operan. Últimamente su cotización se ha deprimido un poco, debido a que hay una guerra intensa entre operadores del sector "reparto de comida" aquí en Europa. A finales de julio presentaron un informe comentando que esperan un crecimiento más sólido para el próximo año, a pesar de la dura competencia. El crecimiento en ventas es grande, entorno al 45%, pero sus inversiones son elevadas haciendo que hayan vuelto a pérdidas. Ajustando los resultados, aún con la caída reciente, cotizaría sobre PER 30x. En cualquier caso creemos que debería cotizar al menos un 30-40% por encima del precio actual. Si te gusta este tipo de compañías, te animo a que sigas Grubhub ;-) Cualquier otra pregunta, la comentáis por aquí. Un saludo!