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Citador 09/01/21 11:35
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de AzValor Internacional
Nueva recopilación de citas ya disponible."Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro" Empieza en cita #98 y sigue hasta cita #160.https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4515415-azvalor-recopilacion-hechos-objetivamente-criticables?page=11
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Citador 09/01/21 11:32
Ha respondido al tema Juicio de Azvalor con Victor Moragas
Nueva recopilación de citas ya disponible."Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro" Empieza en cita #98 y sigue hasta cita #160.https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4515415-azvalor-recopilacion-hechos-objetivamente-criticables?page=11
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Citador 09/01/21 11:28
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Nueva recopilación de citas ya disponible."Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro" Empieza en cita #98 y sigue hasta cita #160.https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4515415-azvalor-recopilacion-hechos-objetivamente-criticables?page=11
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Citador 31/12/20 14:39
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
160) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Ficha del Producto: “[...] Para vivir tranquilos y dejar que el dinero trabaje para nosotros. Porque la renta variable es históricamente el activo más rentable y el ‘Value Investing’ supera consistentemente en el largo plazo a los mercados. [...]” Ficha del producto del fondo Azvalor Internacional FIhttps://www.azvalor.com/wp-content/uploads/2019/05/azvalor-flyer-internacional.pdf 
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Citador 31/12/20 14:32
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
159) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Página Web: “[…] La trayectoria de una inversión bien gestionada es la de una carrera de fondo. Impulsada desde la convicción y la constancia. Con un esfuerzo medio de larga duración. Con la templanza que diferencia y destaca en nuestro acercamiento al value investing que ni varía ni falla frente a inevitables fluctuaciones y altibajos camino a la meta final del beneficio. La recompensa se haya [sic] en saber y demostrar que los frutos de una inversión se recogen con el tiempo. […]” Página web de Azvalor https://www.azvalor.com/quienes-somos/ 
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Citador 31/12/20 14:17
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
158) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Página Web: “[…] Somos gestores con más de 20 años de experiencia, especializados en renta variable, capaces de identificar buenas inversiones que han generado rentabilidades a largo plazo. [...] La renta variable es el activo que históricamente ha conseguido la mejor rentabilidad, consiguiendo cerca de un 8% anualizado en los últimos 200 años, frente a otros activos como la renta fija, bonos, letras del tesoro, oro y divisa. La Filosofía de Valor o ‘Value Investing’ consigue retornos superiores a los índices a largo plazo de manera consistente, aplicando unos estrictos principios de inversión. [...]” Página web de Azvalorhttps://www.azvalor.com/quienes-somos/ 
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Citador 31/12/20 13:22
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
157) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Entrevistador: “Perfecto, una cosa, que, venga, ahora te voy a meter un poquito el dedo en, en la llaga.”Beltrán Parages: “Sí, hombre, claro.”Entrevistador: “En el aspecto, vamos a ver, tú has comentado durante la, durante la charla que estamos teniendo que, que un partícipe en Azvalor debería esperar un 15% de rentabilidad para los próximos 10-15 años, yo cuando miro la rentabilidad del fondo, vamos a hablar del fondo Internacional, o, o, o por, del, de la SICAV, Azvalor Value SICAV.”Beltrán Parages: “Sí, sí, cualquiera, sí.”Entrevistador: “Que es un poco el, el, el clónico de Internacional e Iberia, en los últimos 3-4 años, no, desde que habéis montado la gestora, las rentabilidades son, bueno, estáis.”Beltrán Parages: “El 4 anual.”Entrevistador: “Qué estáis, el 14, el 15 anual, no.”Beltrán Parages: “No, no, 14 o 15, total, que es el 4 anual.”Entrevistador: “Correcto.”Beltrán Parages: “O el 3.5, el 4 anual, pon, vamos a poner el 4 anual.”Entrevistador: “Si en los próximos 10-15 años, vamos a poner los 10, sacamos el 15%, la rentabilidad van a ser muy elevadas, en principio.”Beltrán Parages: “A ver, la, la rentabilidad de un fondo de inversión tiene que tender a ser la rentabilidad media de las inversiones que hace, nosotros hoy, el, la rentabilidad implícita, al precio que hemos comprado el negocio, respecto a lo que genera el negocio, en, en anglicismo, y perdonad el, el término, el ‘free cash flow yield’, o sea, la rentabilidad sobre la generación de flujo de caja de los negocios, hoy es del 18%, en la cartera Internacional, pues el fondo tenderá a hacer el 18%, salvo que nos hayamos equivocado, si hemos tenido errores permanentes, que ya no vamos a recuperar el dinero, entonces, no, pero es que, de momento, el mercado, los negocios nos dicen que no nos hemos equivocado en esos negocios, es decir, que, trimestre a trimestre, la generación de beneficio de las compañías, sigue siendo, recurrente, muy sólida, y en muchos casos creciente, como en el caso del oro, no, que nos, nos tildaban un poco de locos, y que aquello podía ser un error garrafal de inversión, bueno, pues el oro pasando de 1,100 a 1,500, con el efecto que tiene en las compañías, que se aprovechan del efecto apalancamiento operativo, es exponencial, bueno, pues eso se irá viendo reflejado en el, en el valor liquidativo, no, entonces a mí no me cabe la menor duda, que si compramos negocios, y no nos hemos equivocado comprando esos negocios que generan un 18%, el fondo tenderá a ese 18%, pero no meto una cosa aquí que por prudencia nunca decimos, y es que esos negocios tienen opcionalidades, y es que, bueno pues nosotros calculamos lo que valen las compañías, nuestras compañías para que se produzca ese 18%, por ejemplo en el petróleo, con el petróleo en torno al 60, pero puede que se produzca una situación de tensión del petróleo, no porque hayan atacado Arabia Saudita este fin de semana, sino porque la inversión que ha entrado en el mundo del petróleo para producir y renovar y reemplazar los barriles que estamos consumiendo y los que se van a consumir a futuro, no sea suficiente, y haya un pequeño cuello de botella que tense el precio del petróleo, bueno pues con un petróleo a 80, cada 10 dólares de petróleo arriba, pues tenemos que incrementar mucho el valor liquidativo del fondo, por la exposición que tiene a las compañías de petróleo, o en el cobre, o en el uranio, quiero decir que las opcionalidades digamos de cosas que no son normales no están incluidas en esa valoración, y dirás, bueno, Beltrán, pero eso, eso es pensar en, no, en.”Entrevistador: “Sí, en el cuento de la lechera, no.”Beltrán Parages: “En el cuento de la lechera, bueno, en el, en el oro decíamos que valorábamos nuestras compañías a 1,450 y Citi salió la semana pasada diciendo que el oro lo ve a 2,000, a buenas horas mangas verdes, quiero decir, nosotros no es que lo dijéramos, es que hemos puesto el 22% del fondo en compañías relacionadas con el oro, bueno el 22 y luego ajustando por negocios pues el 16 o el 17, no, entonces, bueno, pues ese, y, y oye, son negocios que por cierto, pues son muy prudentes, porque no tienen deuda, porque la razón de existir de esos negocios, con costes de producción de lo mejor que hay dentro del sector pues están garantizadas, donde hay equipos prudentes de gestión que se juegan mucho, es decir, hay muchas circunstancias, que yo no es que quiera pensar que va a ocurrir, es que hacemos lo contrario, para que no ocurra tienen que pasar cosas catastróficas, bueno, pues que, que a lo mejor nos tienen que demostrar que ocurran, no.”Entrevistador: “Perfecto, fenomenal, con lo cual, ahora mismo qué potencial tenemos en la, en, en las carteras, vosotros siempre más o menos habláis del, publicáis los potenciales, así a.”Beltrán Parages: “Sí, el potencial no ha cambiado mucho y es un potencial calculado siendo muy moderado en la valoración de las compañías, muy realista por decirlo de alguna forma, hoy creo que el fondo Internacional está en 114, 113, depende, porque se va moviendo, obviamente, no, y, y nosotros siendo muy prudentes, nos parece difícil que no valga 265 euros. En el fondo Ibérico es un poco más ajustado porque, la, la cotización es parecida a la Internacional, fluctúa hoy entre el 113, 114, y aquí la valoración pues puede ser 210, 215.”Entrevista de 2019 en Fondos de Inversión y Valores https://www.ivoox.com/27-entrevista-a-beltran-parages-azvalor-audios-mp3_rf_41566282_1.html (60:10-65:40) 
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Citador 31/12/20 12:37
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
156) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[…] Lo tercero es que yo creo que es importante entender el subyacente. Ahora, por ejemplo, yo me siento delante de un inversor y me dice «joder, qué castaña de rentabilidad, un 4%». Sí, ¿pero qué activos tengo? Claro, si yo tengo un 4% cuando el free cash flow es del 17, tendrá que converger. Entonces en cada momento tienes que ver qué te llevas a cambio de ahorrar dinero, no me mires la rentabilidad pasada, mírame lo que va a pasar de aquí a futuro, y para saber lo que va a pasar de aquí a futuro, tienes que entender qué tengo dentro de la cartera, qué tengo dentro de la cartera, cuál es el free cash flow implícito, no […]” Curso de verano de Azvalor de 2019https://www.youtube.com/watch?v=SrcofC_79ug (00:55:05-00:55:40)Fernando Bernad: “[…] De hecho, hemos aprovechado la desproporcionada caída en algunas de nuestras inversiones para comprar más, incrementando el valor estimado de nuestra cartera Internacional en un +4%, que calculamos cotiza a un FCF yield del 14%. Nuestro valor estimado de la cartera Ibérica ha permanecido estable y también ofrece un gran potencial cotizando a un FCF yield del 11%. […]”Carta trimestral de Azvalor del segundo trimestre de 2019https://www.azvalor.com/wp-content/uploads/2019/09/Carta-trimestral-2T2019-Azvalor-Asset-Management.pdf 
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Citador 31/12/20 12:15
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
155) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[…] Y tenía en la cabeza, y lo sigo teniendo, lo que realmente me mueve a cobrar lo que cobramos, que es qué te llevas y qué te doy. En nuestra etapa anterior hicimos un 17%, o 16.5 neto, que es un 18.30 bruto, si cobro 1.75, me estoy quedando con el 10% y le estoy dando al cliente el 90, como la rentabilidad implícita de nuestra cartera, Álvaro y Fernando me dicen que es el 17%, pues si seguimos cobrando 1.80, daremos al cliente el 15 o 20 o el 16%, si cobramos 1.80, pues es el 85% para el cliente, 15% para nosotros. O sea, yo, sinceramente, yo soy un poco agresivo en estas cosas, y yo creo que no sería una locura hacer 0%-30%, el señor que he puesto en la foto, Walter Schloss, cobraba 0% y me llevo el 30% o 1/3 de lo que te genere en valor, vale, y Warren Buffett dijo que era la única persona a la que le iba a dar su, a la que le él daría su dinero. Bueno, en un momento de ciclo como el actual, muy avanzado en lo caro, y muy atractivo en lo barato, yo creo que es un mal ‘deal’ para vosotros [...]”Curso de verano de Azvalor de 2019 https://www.youtube.com/watch?v=SrcofC_79ug (50:10-51:20)
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Citador 31/12/20 11:44
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
154) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Álvaro Guzmán: “[…] hay un dato que es un dato demoledor, y es que, de 100 gestores que gestionan dinero de la gente, a largo plazo ha batido al mercado nada más que el 6%. Bueno, pues claro, efectivamente, si solo el 6% de los gestores baten al mercado, pues yo no estoy muy mal con un índice de compañías, el Ibex, el Euro Stoxx, comprado a un precio de coste de 60 o 50 puntos básicos, no, en vez de pagar el 2% a un gestor que solo el 6% lo hace mejor, no.”Beltrán Parages: “El ETF se presenta ante el escepticismo de que el ser humano pueda añadir valor en la toma de decisiones. […] Y luego son decisiones que pueden ser muy caras. Efectivamente, el riesgo a equivocarme en encontrar ese 6% hace que me incline hacia el 94, donde yo sé que como máximo voy a empatar con el mejor, porque voy a hacerlo siempre peor que la media, que es el índice, pero yo invito a la gente a que intente buscar ese 6%, porque esa, esa decisión puede suponer que sus ahorros trabajen a más del doble de velocidad de lo que lo hace en el ETF. A mí, personalmente, yo también tengo la opción de invertir fuera de, de Azvalor si quisiera, y a mí me convence 100% saber que cuento con Álvaro, que a, y Fernando, y su equipo, que a la hora de tomar una decisión, analizan en profundidad las compañías y lo hacen con un criterio, y que por supuesto no están exentos de equivocarse, ya contamos con que se van a equivocar en un porcentaje de veces, de veces del número de inversiones que hace, y con todo y con eso, históricamente han sacado 17 puntos, o 17 ‘punt’, 17% de rentabilidad anualizada, con lo cual, es una realidad a medias, que yo invito a la gente lo analice con un poquito más de profundidad, porque invertir en un ETF efectivamente es una buena opción, siempre y cuando uno no encuentre a alguien, que de forma recurrente, por un método y un proceso y una capacidad y un esfuerzo, sea capaz de batirlo recurrentemente, que no siempre, que esa es la otra, que no siempre ocurre.” Conferencia de PlusValue de 2019 de Pamplonahttps://www.youtube.com/watch?v=6SVNpRhcCPk (00:17:30-00:22:05)
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Citador 31/12/20 11:34
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
153) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Sergio Fernández-Pacheco: “[...] y luego conociendo el equipo gestor, pues yo creo que para tener éxito en el mundo de gestión de activos, hace falta, pues lo que comentábamos antes, no, ‘performance’ y ‘track record’, que en el caso de Álvaro y Fernando, pues es un ‘track record’ después de 20 años que es más que robusto [...]”  Entrevista de 2019 en EsRadio https://www.ivoox.com/gestion-independiente-en-quien-confiar-tu-audios-mp3_rf_35383094_1.html (40:20-41:00) 
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Citador 31/12/20 11:15
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
152) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Sergio Fernández-Pacheco: “[...] sí, sí que insistimos mucho en que un inversor que tiene minusvalías, o tiene pérdidas latentes en el fondo, ahí sí que, pues recomendamos no salir en momentos de pérdidas, no, que es cuando precisamente los gestores aprovechan para comprar compañías que están muy baratas, que, que son buenas y que por temas puntuales, pues tienen una caída de precio de mercado y que es el momento que aprovechamos para construir una cartera que va a ser muy buena en los próximos 5 o 6 años [...]”  Entrevista de 2019 en EsRadio https://www.ivoox.com/gestion-independiente-en-quien-confiar-tu-audios-mp3_rf_35383094_1.html (17:50-19:50) 
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Citador 31/12/20 11:06
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
151) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[...] invertir más bien pues es, puede doler, o sin dolor, no hay retorno, o sea, lo que no le puedes decir a un señor es, mire, se va a subir usted a un fórmula 1, y los baches no los vamos a notar, no, mire, si usted quiere un fórmula 1, aquí pasamos a 3 bares de presión por las curvas, ahora, llegamos los primeros y llegamos todos sanos, y no se crea que esto es Miss Daisy, paseando a Miss Daisy, porque es mentira, y si quiere usted pasear a Miss Daisy, compre el bono, al 0.5%, eso es pasear con Miss Daisy, bueno, y asuma usted la contraparte de, o el riesgo de contraparte que tiene que un estado que gasta más de lo que ingresa y que debe todo lo que produce, no el estado, el país, en un año, te lo va a pagar al final, bueno yo como tengo primos argentinos, pues también he aprendido de ellos, no.”  Entrevista de 2019 en EsRadio https://www.ivoox.com/volatilidad-tu-dinero-nunca-duerme-audios-mp3_rf_35706699_1.html (38:20-39:20) 
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Citador 31/12/20 02:04
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
150) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[...] el foco nuestro, y en general de todos los inversores ‘value’, es, es no perder el foco en eso, es mantener en el círculo de competencia en la que nos sentimos cómodos y en la que históricamente pues se ha demostrado que, que hemos generado unos retornos interesantes y por encima de los índices de referencia, no.”Entrevista de 2019 en Capital Radio https://www.azvalor.com/sala-de-prensa/beltran-parages-en-capital-radio-apostamos-por-portugal/ (07:10-08:30) 
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Citador 31/12/20 01:49
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149) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Entrevistador: “[...] ¿decíais ayer en esa 4ª conferencia de inversores que solo el 6% de los gestores baten al mercado?”Beltrán Parages: “En el mejor de los casos.”Entrevistador: “¿Por qué?, porque lo hacen mal, porque no estudian, no, no tienen paciencia, ¿qué falla?”Beltrán Parages: “Bueno, es que, es que solamente el 5% de los jugadores de tenis son los que se ganan los torneos, y solamente el 5%, quiero decir, es una ley natural, en la, solamente tienen programas de radio el 5 mejor de los, el 5% mejor de los locutores a nivel nacional, o sea, no, no todo el mundo puede hacer de todo, es un proceso natural.”  Entrevista de 2019 en Radio Intereconomía https://www.azvalor.com/sala-de-prensa/entrevista-a-beltran-parages-sobre-la-4a-conferencia-de-inversores-de-azvalor/ (11:00-12:39) 
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Citador 31/12/20 01:33
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148) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Álvaro Guzmán: “[...] entonces, todas esas características son difíciles de encontrar, por definición, puesto que solo el 6% baten al mercado, y esas personas que son tan buenas, y aquí hay alguna, en el auditorio, pues quieren tener sus propios fondos, como es lógico, entonces, pues, pues, es difícil, ficharlos, es una respuesta larga, para una pregunta corta, pero creo que es importante que ustedes entiendan quienes están detrás de sus inversiones, no, ¿Fernando?”  Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madrid https://youtu.be/zf3O55ExTPY (02:55:20-02:56:00) 
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Citador 31/12/20 01:11
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
 147) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[…] En fin, a raíz de esto, justamente, varias preguntas sobre la gestión pasiva y las comisiones, nos preguntan que si estamos pensando en reducir las comisiones de gestión de los fondos, habida cuenta de la competencia de la gestión pasiva y de la compresión de las comisiones de gestión de los fondos en general, por el efecto ETF?”Álvaro Guzmán: “Sí, bueno, yo creo que la, que efectivamente los ETF son baratos, son interesantes, y es indiscutible que para alguien, le permiten acceder a esos 300 puntos básicos del dolor de tripa que hablábamos al principio frente a la renta fija, no, que está muy bien, no, nosotros yo creo que las comisiones, si son altas o bajas, depende de la rentabilidad, yo creo que históricamente, pues haciendo un 15, un 16% anual, nadie se ha quejado de pagar un 1.8, no, el problema es cuando uno paga el 1.8 y la rentabilidad después de comisiones es el cero o el negativo, que es, en fin, desgraciadamente, lo que sucede muchas veces, no, yo creo que nosotros, mientras que sigamos generando la rentabilidad que, que hemos generado históricamente y mientras que sigamos batiendo al mercado, pues, no, esta pregunta no, no, no nos la, no vamos a bajar las comisiones porque las bajen los de la competencia, no, lo que tendremos que ser es humildes y realistas, y si no hacemos suficiente rentabilidad, yo creo que lo que hay que hacer no es bajar las comisiones sino irnos a casa, entiendo, no.”  Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madrid https://youtu.be/zf3O55ExTPY (02:29:30-02:30:50) 
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Citador 31/12/20 00:35
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146) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuroTransparencia: "[...] Qué han hecho nuestras carteras [...] Desde inicio [...] Azvalor Iberia FI [...] 17,6% ALFA [...] Azvalor Internacional FI [...] 9,4% ALFA [...] Datos a 25 de febrero de 2019 [...]"Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madrid https://youtu.be/zf3O55ExTPY (00:08:33)  Álvaro Guzmán: “[...] si vemos los resultados de nuestra etapa histórica, pues, batimos al mercado, pues aproximadamente, en, en, en 800 puntos básicos al año, un 8% anual, si el mercado hacía el 6.5, nosotros hicimos el 14.5-15.0, y en esta nueva etapa, ahí lo vemos, pues en el fondo Ibérico, en 3 años y medio, hemos sacado un 17.5% más, pues aproximadamente 400 puntos básicos mejor que el mercado, y en nuestro fondo Internacional, pues hemos sacado un 9.5, que, que es aproximadamente 300 puntos básicos más al año. […]” Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madrid https://youtu.be/zf3O55ExTPY (00:09:20-00:10:00) 
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Citador 30/12/20 23:27
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145) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “Y en general, ¿qué pasa si el mercado no reconoce el valor intrínseco de las compañías de la cartera Internacional en un plazo razonable?, y algún otro nos dice, el rendimiento anualizado de Azvalor Internacional es el 6%, muy lejos del 17 histórico, ¿es posible alcanzarlo o por el contrario hay que bajar las expectativas en los tiempos actuales?” Álvaro Guzmán: “Bueno, son 3 preguntas, yo creo, a ver si no me olvido. A ver, en cuanto a si hay que bajar las expectativas, evidentemente, sí, claro, ya hemos visto que un bono americano da el 0% después de inflación, entonces, digamos que las expectativas absolutas, pues no pintan muy bien, en ninguna clase de activos, yo espero que lo hayamos conseguido explicar en la primera transparencia, pero vamos, la podemos poner, si me pueden poner la transparencia 3 o 4, podemos hacer un repaso a, porque, cómo pinte, pues nosotros no pintamos nada, para decir cómo pinta, es mejor… No el anexo, sino la transparencia, la transparencia 5. Ahí está. Pues así pinta. Si ponemos una inflación del 2%, el 0% en bonos, el 2% en el S&P, el -2 en liquidez y el 6% en manos del mejor gestor del mundo, o sea pinta mal, pinta mal, ahora bien, nosotros creemos que las materias primas pintan muy bien, porque tenemos un 9% de rentabilidad real, a lo que encima nosotros a lo mejor somos capaces de añadir algo con la selección de valores, no. Respecto al pasado y el presente, yo creo que hay que razonar más, en cuánto hemos sacado al mercado que en cuánto hemos hecho en absoluto, porque, insisto, el pacto de la primera transparencia es que ustedes nos van a medir a 5 años en relación al mercado, que es cómo nos medimos nosotros, no, entonces, históricamente hemos sacado, Beltrán corrígeme si me equivoco, pero, pues, ¿800 puntos básicos?, 800 puntos básicos, ahora estamos a algo, en algo menos de 800 puntos básicos, pero bueno, es que creemos que tenemos una cartera en con un nivel de infravaloración extraordinaria, de todas maneras, yo creo que tampoco se va a prometer 800 puntos básicos a futuro, pues, ya veremos lo que da de sí, verdad, de momento, en el pasado, en la etapa anterior lo hicimos, en esta seguimos haciéndolo, y bueno, pues mientras que sigamos haciéndolo, pues nos ganaremos nuestra comisión de gestión, y en el momento en que dejemos de hacerlo, pues ustedes se irán con toda la razón, no.”Beltrán Parages: “Han sido 800 de media, pero no siempre 800, en ocasiones ha sido mucho mayor, y en ocasiones mucho menor. […]”  Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madrid https://youtu.be/zf3O55ExTPY (02:27:15-02:30:50) 
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Citador 30/12/20 23:02
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144) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Álvaro Guzmán: “[...] que es la que nos parece que, bueno, pues que nos permitirá seguir generando rentabilidades muy buenas a futuro, no. […]”Conferencia anual de inversores de Azvalor de 2019 de Madridhttps://youtu.be/zf3O55ExTPY (15:20-16:10)
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Citador 30/12/20 22:49
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143) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Beltrán Parages: “[…] Sin la confianza de Uds. en los momentos más interesantes, pero también más delicados, no podríamos garantizar obtener las rentabilidades esperadas, muy por encima de los índices o de otros gestores sujetos al ‘vaivén’ del dinero. […]” Carta trimestral de Azvalor del cuarto trimestre de 2018 https://www.azvalor.com/wp-content/uploads/2019/02/Azvalor-Carta-Trimestral-4T2018-1.pdf 
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Citador 30/12/20 22:33
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142) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Fernando Bernad: “[...] me alegra que en un, en un foro así, pues no tenga que explicar qué es lo que hacemos, la verdad es que todavía recuerdo, iba a decir, hace 15 años, pero no, incluso hace 10 años, cuando uno decía que hacía ‘value investing’, aquella persona que le escuchaba, pues, pues digamos, se le dibujaba una especie como de signo de interrogación en la cara y te decía ‘qué demonios es eso’, no, hoy la verdad es que viendo el tremendo éxito de asistencia que hay en este foro y el, y el nutrido [ininteligible] plantel de, de, de inversores que van a exponer, pues, pues está claro que hemos andado un largo camino, y que hay un gran interés en el ‘value investing’ y además creciente, no, y de hecho diría que es por otro lado lógico, no, porque al final todo el mundo conoce que, bueno, pues hay ejemplos importantes de, de gestoras que han conseguido rentabilidades en largas trayectorias de batir al mercado por amplios márgenes, no, con lo cual es, es lógico que el, que el ‘value investing’ genere interés [...]”Conferencia de Iberian Value de 2018https://www.youtube.com/watch?v=2-dTlLg6i48 (00:00-01:20)
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Citador 30/12/20 22:15
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141) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Artículo: “[...] El objetivo de inversión es obtener una revalorización significativa del capital, por eso este fondo de managers está destinado a inversores pacientes y que estén dispuestos a esperar en un medio largo plazo para que sus inversiones puedan dar sus frutos, en torno a los 7 años. [...]”Artículo de 2018 en Futuroafondo.comhttps://www.azvalor.com/sala-de-prensa/azvalor-pionera-en-espana-al-crear-un-fondo-de-managers/ 
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Citador 30/12/20 22:07
Ha respondido al tema Azvalor /// Recopilación de hechos objetivamente criticables
140) Sobre rentabilidades en fondos históricas y/o a futuro Artículo: “[...] Lo primero que nos dicen es que «no es un fondo de fondos», sino una cartera de «ideas de los mejores gestores del mundo», un fondo «multimanagers» que conforme un equipo de inversión «con amplia experiencia y vocación». [...] Mittleman gestiona una cartera de 20 compañías y lanzó su fondo en 2002, «con un track-record de más del 16% neto anualizado desde hace más de 15 años», exclamaba el líder del proyecto. [...] Que tengan horizonte temporal a largo plazo. «Todos los gestores del mundo, tras 20 años estudiándolos, te das cuenta de que todos tienen malas rachas. Por eso es necesario el largo plazo. Es un fondo de inversión para gente que pueda esperar al menos 7 años. Esas rentabilidades van a llegar, pueden llegar antes o después, pero al menos hay que tener capacidad de esperar 7 años». [...]”Artículo de 2018 en Libremercado.comhttps://www.azvalor.com/sala-de-prensa/azvalor-incorpora-a-los-mejores-gestores-del-mundo-con-su-nuevo-fondo-managers/
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