Carlota Corral

Se registró el 13/07/2021

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Carlota Corral 25/11/25 12:14

Ha respondido al tema Indexa Capital

Gracias, @estanisl , por tu pregunta y la sugerencia.Efectivamente, el mercado de bonos de mercados emergentes es un poco más complicado de replicar por la baja liquidez de algunos instrumentos y por el riesgo político y económico de los países emisores. Por ese motivo, Vanguard opta por la gestión activa en ese fondo y no por una réplica indexada.Por otro lado, nos gustaría incorporar fondos de bonos high yield en las carteras pero los fondos disponibles en este segmento suelen ser más caros en comparación con los costes medios de los instrumentos que ya forman parte de nuestras carteras. Como referencia, en una cartera 8 / 10 de más de 100 mil€, el TER medio es de 0,10 % ( vs TER 0,27 % del fondo que propones). Además, el mercado de high yield representa una proporción pequeña del mercado global de bonos. Debido a ello, y teniendo en cuenta que trabajamos con mínimos de peso del 3 % en carteras de menos de 100 mil€ y del 2 % en carteras de más de 100 mil€ , no sería posible alcanzar estos mínimos en la gran mayoría de los perfiles sin sobredimensionar el peso de high yield respecto a su tamaño real en el mercado.Actualmente contamos con algo de exposición a high yield: en el fondo de bonos de mercados emergentes de iShares en las carteas de más de 100 mil€ (alrededor del 50 % del fondo en bonos con calificación inferior o igual a BB).Como resumen: por ahora, consideramos que añadir un fondo específico de high yield no compensaría el incremento de costes ni sobreexposición que supondría en las carteras.Un saludoCarlota

Carlota Corral 18/11/25 09:16

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola, @estanisl , gracias por tu pregunta. Cuando incorporamos la clase de bonos de mercados emergentes a nuestras carteras de más de 100 mil EUR, en marzo de 2018, el fondo de Vanguard aún no existía. Cuando se lanzó a finales de 2019, tenía un TER de 0,60 %. Más adelante, en abril de 2021, se lanzó la clase institucional con un TER de 0,45 %.Aunque el TER no es el único criterio que tenemos en cuenta para seleccionar un fondo, en este caso la diferencia de 0,25 puntos porcentuales hace que nos decantemos casi de inmediato por el fondo de iShares. Porque siguiendo al mismo índice (en principio) y con un volumen similar, a más comisiones menor probabilidad de rentabilidad futura.Sobre la comparación de rentabilidad, entiendo que estás comparando nuestra clase del fondo de iShares antigua (LU1373035663, TER 0,24 %) vs la clase del fondo de Vanguard más antigua (IE00BKLWXS37, TER 0,60 %).Fuente Bloomberg: Blanco fondo de iShares , en naranja fondo de Vanguard y en amarillo el índice J.P. Morgan EMBI Global DiversifiedLa razón principal de las diferencias es que, aunque parece que ambos fondos siguen el mismo índice, Vanguard utiliza un enfoque de gestión activa sobre el índice: garantiza al menos un 80 % de réplica en "circunstancias normales", pero no está obligado a replicarlo. Por eso observamos que su comportamiento es diferente e incluso superior al del índice de referencia que debería seguir.En Indexa, preferimos seleccionar fondos indexados que siguen a su índice de referencia al menos coste posible porque sabemos que, de media, la gestión indexada supera a la gestión activa en el largo plazo, principalmente por sus mayores costes pero también porque hacer market timing, predecir lo que hará el mercado, y acertar sistemáticamente es muy difícil.Un saludoCarlota

Carlota Corral 27/06/25 10:42

Ha respondido al tema Indexa Capital

Hola, @berueter : Nuestros planes de pensiones y EPSV de renta fija si estan cubiertos a euro. Esto lo hacemos mediante un seguro de cambio para obtener una exposición pura a la renta fija sin la exposición al riesgo divisa.Un saludo

Carlota Corral 20/05/25 12:35