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22/05/12 14:13
Ha comentado en el artículo Sobre la futura escasez de la plata
Hola Francisco, ya te dejé esta consulta pero la pongo aquí también por si alguien se anima a comentarla: Me gustaría saber tu opinión sobre la siguiente operación que me planteo con opciones sobre ZSL. Para los que no lo sepan, ZSL es un ETF inverso doble apalancado sobre la plata: Mi idea parte de una expectativa bajista para ZSL, aprovechando que la plata está cerca de sus últimos mínimos desde los máximos del año pasado. Vendo 1 call OTM jun12. Compro 1 call ATM ene13. Se trata de dejar vencer sin valor la call vendida e inmediatamente vender otra a la que falte también un mes para vencimiento, y así sucesivamente. Como cada vez que sube la plata alguien le pega un zapatazo y la bajan de golpe, la call comprada serviría para cubrir el riesgo de esas bruscas bajadas de la plata (subidas de ZSL). Haría esas ventas mensuales mientras pudiera. Y faltando 5 ó 6 meses para el vencimiento de la call comprada, haría el rolo a una call más lejana para continuar. ZSL acaba de hacer un contrasplit de 1:5 que lo ha dejado en unos $67, desde donde espero vaya bajando. Pero no sé si será por eso que apenas veo open interest en las opciones, con unas horquillas enormes. Hoy mismo (15 de mayo) podría plantear la operación así: Vendo 1 call 70 jun12, precio $4,00. Compro 1 call 68 ene13, precio $13,50. Si comprara una call más lejana todavía (ene14) el precio sería $20,40. Me gustaría vender la call más OTM, pero el strike más alto es 70 (ahora sí que hay más strikes). Un saludo
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15/05/12 17:17
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Francisco, me gustaría saber tu opinión sobre la siguiente operación que me planteo con opciones sobre ZSL. Para los que no lo sepan, ZSL es un ETF inverso doble apalancado sobre la plata: Mi idea parte de una expectativa bajista para ZSL, aprovechando que la plata está cerca de sus últimos mínimos desde los máximos del año pasado. Vendo 1 call OTM jun12. Compro 1 call ATM ene13. Se trata de dejar vencer sin valor la call vendida e inmediatamente vender otra a la que falte también un mes para vencimiento, y así sucesivamente. Como cada vez que sube la plata alguien le pega un zapatazo y la bajan de golpe, la call comprada serviría para cubrir el riesgo de esas bruscas bajadas de la plata (subidas de ZSL). Haría esas ventas mensuales mientras pudiera. Y faltando 5 ó 6 meses para el vencimiento de la call comprada, haría el rolo a una call más lejana para continuar. ZSL acaba de hacer un contrasplit de 1:5 que lo ha dejado en unos $67, desde donde espero vaya bajando. Pero no sé si será por eso que apenas veo open interest en las opciones, con unas horquillas enormes. Hoy mismo podría plantear la operación así: Vendo 1 call 70 jun12, precio $4,00. Compro 1 call 68 ene13, precio $13,50. Si comprara una call más lejana todavía (ene14) el precio sería $20,40. Me gustaría vender la call más OTM, pero el strike más alto es 70. Un saludo
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08/05/12 18:29
Ha comentado en el artículo Cartera Modelo una semana a la par, pero seguimos por encima del 30 % en 2012
Hola Greg, ¿cómo se puede comparar la liquidez de unas y otras mariposas? He estado estudiando gráficos de mariposas bimestrales de Live Cattle, Lean Hogs y Feeder Cattle y veo que comparando mariposas a las que quede el mismo tiempo para vencimiento, las de Live Cattle tienen la menor horquilla y las de Lean Hogs un poco mayor aunque buena para operar. Pero las mariposas de Feeder Cattle, en cambio, tienen horquillas tan amplias que no se puede plantear operar con ellas, ni siquiera con las más próximas. ¿Esto es algo puntual o debo pensar que habitualmente no tienen liquidez? Un saludo
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08/05/12 13:10
Ha comentado en el artículo Cartera Modelo una semana a la par, pero seguimos por encima del 30 % en 2012
Hola Greg, intento calcular cuántos dólares se ganan o se pierden por cada punto que varíe el Heating Oil, pero no lo consigo. Si un contrato son 42.000 galones y el tick mínimo es de $ 0,0001 por galón, entonces un tick son $ 4,2 y como en un punto hay 10.000 ticks, entonces creo que una variación de un punto supone ganar o perder $ 42.000. Me parece una cifra muy alta y creo que tengo que haber hecho algo mal. ¿Podrías explicarme dónde está el fallo? Muchas gracias y un saludo
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03/05/12 18:48
Ha comentado en el artículo La CME y sus Cambios
Hola Greg, muchas gracias por el aviso. Quería preguntarte cómo haces para estar al corriente de estas cosas. ¿Miras a menudo la web de CME? ¿Recibes avisos y noticias de algún servicio de información? ... Un saludo
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10/04/12 15:05
Ha comentado en el artículo Vamos a sacarle un 20% mensual a la volatilidad
Llevaba un mes sin mirar pantallas y al volver me encuentro la sorpresa del subidón de estas puts. Mis felicitaciones para los que les haya salido bien. Yo deshice dos tercios de mi posición con pérdidas y ahora con el otro tercio las recupero y quedo neutro. Después del susto lo doy por bueno. Pero me queda la frustración de no haber llegado a entender qué ha pasado con esta operación. Y la duda: ¿volvería a hacerla o no? La próxima vez que se desplome el SP500 y se dispare el VIX y rebote VXX, ¿será una buena idea plantear esta operación otra vez? ¿En caso afirmativo, ¿habría que plantearla exactamente igual que en agosto pasado o habría que hacer algo diferente? La evolución de estas puts no ha sido la adecuada para una venta de volatilidad, ya que cayeron en picado y ahora han subido bruscamente. Apenas ha habido altibajos para ir abriendo y cerrando lotes. Y ha habido que aguantar las posiciones siete meses para ver resultados. Leyendo los últimos comentarios veo que todo el mundo se alegra del resultado final y me alegro yo también, pero echo en falta algo más de espíritu crítico. ¿Tenía razón Cafrezulu en sus comentarios sobre la correlación de estas puts con la volatilidad implícita? ¿La pérdida de aceite del animalito es suficiente argumento como para repetir esta operación? Si alguien me contesta estas cuestiones, conseguiré entender de una vez estas dichosas puts. Un saludo
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02/03/12 08:40
Ha respondido al tema La manipulación del mercado del oro
A quien interese este tema le recomiendo revisar el blog de Llinares, donde se explica largo y tendido y se muestran varias operativas para intentar aprovecharlo. Catálogo de timos: con el precio del oro también nos engañan Apostemos al estallido del precio del oro Lingotes de oro rellenos de tungsteno Un saludo.
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24/02/12 19:41
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Francisco, dejo aquí un problema que tengo con ETCHART, que expuse en el foro de estrategumtrading, por si no lo hubiérais visto: "Al actualizar veo que hay gráficos que no se me actualizan correctamente. Por ejemplo: Accor, Carrefour, Credit Agricole, Air France, Air Liquide, Alstom, Ahold, ... desde el 3 de febrero me sale que cada día los precios de apertura y cierre son iguales. Bayer, desde el 11 junio 2.010 le pasa lo mismo y, además, del 16/4/10 hasta el 10/6/10 sale todos los días la misma vela. UNG: solo hay datos hasta 3 junio 2.010. ¿Le pasa esto a alguien más? ¿Es un problema de mi ordenador o de la base de datos?" Muchas gracias y un saludo
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24/02/12 19:37
Ha comentado en el artículo Vuelve el futuro sobre el bono español a 10 años
Acabo de leer en El País que el gobierno de España planea pagar antes a los proveedores que acepten una quita de la deuda. Después de todo lo que llevo leído en este blog, no debería sorprenderme. Pero lo cierto es que me he quedado de piedra. http://economia.elpais.com/economia/2012/02/23/actualidad/1330032369_611989.html Supongo que esto es un dato a tener en cuenta a la hora de meterse en deuda soberana. Un saludo
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15/02/12 21:55
Ha comentado en el artículo Venta de Opciones Maíz, ZC
Gracias Socito, no conocía este blog y me parece buenísimo. Por lo que llevo leído, da los cimientos para pensar en modo "options". Claro que ahora estoy fuera de juego, hasta que lo lea y asimile completo. Un saludo
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14/02/12 18:03
Ha comentado en el artículo Venta de Opciones Maíz, ZC
Gracias Nebe, pues ya casi lo tengo entendido. Solo una cosa más: creo que los números de color rojo de la parte superior de los gráficos son las probabilidades de que el precio termine en esos rangos a fecha de vencimiento. ¿De dónde se saca el cálculo de esas probabilidades? Un cordial y agradecido saludo
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14/02/12 17:42
Ha comentado en el artículo Venta de Opciones Maíz, ZC
Gracias Socito, tengo la plataforma pero solo la había usado para ver spreads. Ahora empiezo a mirar opciones. Me lo has aclarado mucho, ya que yo pensaba que el gráfico representaba solamente la operación que explica el post. Ahora entiendo que el tramo horizontal de la línea roja muestra el beneficio conjunto de las dos opciones vendidas, es decir, la suma de las primas cobradas. Lo que sigo sin entender son los tramos descendentes de ambos extremos de la línea. Si lo que se ha vendido es una put 550 y una call 730, creo que la línea roja debería ser completamente horizontal entre esos dos precios y comenzar su descenso a partir de ellos. Sin embargo, por lado izquierdo es horizontal hasta 542 (más allá de 550), mientras que por el lado derecho lo es solo hasta 720 (sin llegar a 730). ¿A qué se deben esas diferencias? Gracias por la paciencia.
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14/02/12 10:41
Ha comentado en el artículo Venta de Opciones Maíz, ZC
Gracias por las respuestas y ahí van unas dudas más sobre el primer gráfico: si la línea roja muestra el resultado de la operación si se lleva a vencimiento la opción vendida, 1) El tramo horizontal de la línea ¿no debería estar en la prima cobrada? La prima cobrada es de $1.143 pero la línea está en unos $1.800. ¿Por qué esa diferencia? 2) ¿Por qué la línea no es totalmente horizontal en su extremo izquierdo? Entiendo que a cualquier precio inferior a 730 que cotizara el futuro el día de vencimiento de la opción, ésta expiraría sin valor y se obtendría como beneficio la prima íntegra. ¿Por qué entonces la línea se inclina desde el precio 540 hasta llegar a cero beneficios en el precio 503? 3) ¿Por qué en su extremo derecho la línea comienza a descender desde el precio 720 en vez de desde 730, que es el strike de la opción vendida? Gracias por las aclaraciones. Un saludo
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13/02/12 13:57
Ha comentado en el artículo Venta de Opciones Maíz, ZC
Gracias Socito, tengo otra duda que no sé si es una errata del post o si no estoy entendiendo bien: el post dice que el futuro vence en Junio y las call en Julio. Supongo que es un error, porque las call no pueden durar más tiempo que su subyacente, ¿verdad? Y además en la imagen de los gráficos, en la columna "Exp" pone "Jul2 12" para el futuro y "Jun4 12" para las call. Por lo que entiendo que el futuro expira en Julio y las call en Junio. ¿Me podéis confirmar esto? Un saludo
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30/01/12 20:06
Ha comentado en el artículo Sigue la racha: Credit Agricole recompra sus preferentes
Hola Francisco, me alegro mucho de volver a leerte. El escenario de quiebra mundial que planteas no me encaja con el de las primarias alcistas que vendrán gracias a la megainyección de liquidez. Con el primero se me ocurre abrir cortos en bancos y con en el segundo abrir largos. ¿Cuál sería el planteamiento correcto, si es que lo es alguno de los dos? Ya sé que andas muy ocupado, pero a lo mejor algún rankiano me contesta. Un saludo
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22/01/12 10:26
Ha comentado en el artículo Los earnings... desde 3 ángulos
En algún post anterior leí que los earnings u otros eventos a veces provocan un hueco que, si viene acompañado de volumen, indica una tendencia. ¿No veis en esa tendencia una buena oportunidad? Un saludo
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20/01/12 13:31
Ha comentado en el artículo Ciclos de Fechas de Expiración
Hola, no me ha quedado claro cuántos vencimientos de opciones hay para cada compañía y cuáles son. En la web de CBOE leo que cotizan cuatro vencimientos, que son los de los dos próximos meses más los dos meses siguientes que correspondan según el ciclo de cada compañía. ¿Me podrías confirmar si lo estoy entendiendo bien? Un saludo
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