Bravepawn
15/04/24 14:24
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
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Por aquí puso la tesis bajista alguien que parecía la conocía bastante bien, cuando caía de 200 tras incumplir producción y aumentar más la deuda:www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2972284-azvalor-para-que-estaban-esperando-vuelta-hace-ano?page=322#respuesta_4406718 Luego se fue a 10 con el COVID con demanda en el piso del O&G y coincidiendo con su pico de enorme deuda. Más recientemente parte de esa montaña de deuda fue salvada hace poco en Noviembre 2023 con un crédito de 400M a 5 años por Glencore (el gran trader de materias primas igual en cartera de AzV). Ahora es otra tesis, nada que ver con la inicial, con una empresa aún bastante apalancada que depende mucho del precio del oil (hoy -6% con oil -1%) y de que ahora sí cumpla su objetivo de FCF de 800M para 2023-2025, bajando deuda bajo 1B, etc... Por cierto, Glencore igual financió un par de veces a Horizonte Minerals (también en cartera de AzV) y mira lo que vuelve a caer hoy tras volver a disparar costes para su proyecto en mina de niquel en Brasil y parece ya no encontrar financiación para un proyecto que parece haberse vuelto inviable o al menos de muy alto riesgo. Tullow comprada por AzV desde inicios de 2017 sobre 200 y ya pesaba 3,69% y Horizonte desde inicios 2022 sobre 120 , eso si, con bastante menos peso (0,75% en último informe que no ocultaba 30% de cartera a final de 2022). Hoy están a 36 y 0,43 respectivamente, como digo, a pesar del apoyo financiero de Glencore. Por cierto, paso distribución de la asignación de capital por mmpp de Glencore de este último año y para 2024-2026, por si interesa, aunque supongo todo ésto ya se comenta en la carta a los participes, etc...:
S2