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Participaciones del usuario Anelia Vasileva

Anelia Vasileva 26/04/17 12:41
Ha respondido al tema Magallanes Value Investors
Buenas,  Por si queréis volver a ver la conferencia o para los que no pudieron, aquí tenéis el vídeo completo y pronto colgaremos otro vídeo con el resto de preguntas.  https://www.rankia.com/cursos/994-ii-conferencia-anual-magallanes-value-investors-madrid Saludos!
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Anelia Vasileva 26/04/17 10:21
Ha respondido al tema Próximos cursos y eventos de Rankia Fondos
Buenos días,  Recordaros simplemente que hoy tendremos con nosotros a Miguel de Juan, asesor del fondo Argos Capital a las 17:00 y mañana a la misma hora a Pablo Martínez de Amiral Gestion.  Argos Capital: 6años y planteamiento actual Selección de compañías siguiendo una filosofía de Value Investing Saludos,
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Anelia Vasileva 24/04/17 14:36
Ha respondido al tema Magallanes Value Investors
Rankianos, hoy es la conferencia anual para inversores de Magallanes Value Investors en Madrid. Podréis seguirla online desde Rankia a través de este enlace! https://www.rankia.com/cursos/994-ii-conferencia-anual-magallanes-value-investors-madrid A las 17:00 empieza! Saludos,
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Anelia Vasileva 21/04/17 14:14
Ha respondido al tema Os propongo un reto... Carteras de gestión pasiva vs gestión activa
El Ibex 35 supera el 10% de rentabilidad en lo que va de año. Eurostoxx 50 se queda atrás con cerca de uen 3%. El S&P alrededor del 4%.  ¿Cómo evolucionan los fondos que hemos nombrado en este hilo respecto a los principales índices? En negrita la gestión activa, no negrita gestión pasiva. Mirando un poco por encima, así están las cosas por el momento con algunos de los fondos nombrados. El Ibex como un tiro.... difícil de superar.  Global Allocation 5,86% True Value 9,17% Argos Capital 1,04% Merch-Oportunidades -1,17% Magallanes European Equity 6,89% ING Direct Fondo Naranja Standard & Poor´S 500 FI (50%) ES0152769032    2,72% BSF European Opps Extension E2 EUR (40%) LU0418790928 9,88% Vanguard Global Stock (IE00B03HCZ61)  3,85% Vanguard Global Short-Term Bond (IE00BH65QK91)  0,28% Pictet-Quality Global Equities P EUR  3,90% Sextant PME A  4,31% Vanguard US Opportunities Inv EUR  5,43% Comgest Growth Emerging Markets USD Acc 10,13% Renta 4 Renta Fija Corto Plazo 0,76% NN (L) Belgian Government Bond - P -1,47% Edmond de Rothschild Fund - Emerging Bonds A 5,55% Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI World AE-C  3,63% Amundi Funds Index Equity Emerging Markets AE-C  8,91% azValor Internacional  4,16% Sextant Grand Large 1,36% Sextant PEA 3,95% Cobas Selección 3,10% VANGUARD GB ST BD IDX INV  0,35% VANGUARD EURO GOVERNMENT BINV (EUR) -0,99% AMUNDI FNDS IND EQ NORTH AMERICA AE ACC 3,14% VANGUARD EUROPEAN STOCK IX INV (EUR) 5,11% VANGUARD JPN ST IDX INV (EUR) 1,65% VANGUARD PAC EX-JPN ST IDX INV (EUR)  8,26% VANGUARD GB SMALL-CAP 3,51% Vanguard US Opportunites Inv EUR 5,43% Fidelity Funds - Global Technology Fund Y-EUR-Inc 8,70% Groupama Avenir Euro N 12,16% Sextant PME A 4,31% M&G Global Emerging Markets 7,62% Fidelity Nordic 8,25% Bestinver Internacional 7,34% Magallanes Iberian 6,41% Metavalor Internacional  5,70% Valentum 12,34%
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Anelia Vasileva 20/04/17 13:29
Ha respondido al tema Fondos de inversión de Amiral Gestion
Actualización de los fondos de Amiral Gestion. Sextant Grand Large Principales posiciones: Berkshire Hathaway A 2,1% Easyjet 2% Baidu 2% Criteo 1,9% Zodiac 1,7% Número total de posiciones: 110 Hemos incluido este mes en el fondo la nueva obligación SOLOCAL 2022, emitida en el marco de una reestructuración de la deuda de la compañía. Esta inversión ilustra nuestra estrategia que consiste, en un contexto de tipos y de diferenciales muy bajos, en buscar empresas que no gocen de una buena reputación pero que sin embargo sean solventes. A raíz del reajuste del balance, la obligación de 398 millones constituye en adelante la única deuda de SOLOCAL, cuya deuda neta no representa ya más que x1,5 veces el EBITDA y x2,15 veces el saldo EBITDA menos Capex. Es nuestra opinión, es un nivel suficientemente bajo para que la empresa pueda seguir siendo solvente, proceder a las inversiones necesarias y amortizar su deuda a pesar de un perfil de resultados a la baja. El rendimiento actual es del 7% para una inversión que será probablemente breve, ya que la sociedad puede redimir la obligación si obtiene mejores condiciones de financiación. Incluso sin refinanciación, la sensibilidad debería seguir siendo baja habida cuenta de lo elevado del cupón, de su tipo variable si el Euribor supera el 1% y de la obligación de proceder a amortizaciones parciales en función del flujo de caja libre (lo que reduce su duración). Sextant PEA Principales posiciones: Criteo 4,9% Easyjet 4,6% Derichebourg 4,3% Motor Oil 3,5% Vil & Cie 3,2% Número total de posiciones: 103 Viel sigue siendo una posición significativa del fondo. La sociedad de cartera ha publicado buenos resultados durante este mes. Conviene recordar que Viel está constituido por tres activos, Tradition, Bourse Directe y Swiss Life Banque Privée. Tradition es el activo principal desde hace varios años, la agencia de corretaje está inmersa en un proceso de estructuración importante en un mercado deprimido por las normativas adoptadas a partir de 2008, la ausencia de volatilidad y la presión sobre los precios. A pesar de este contexto, Tradition ha capeado bien el temporal, teniendo en cuenta que la situación de sus principales competidores es bastante más heterogénea. En 2016, en un mercado menos complejo, Tradition publicó excelentes resultados recogiendo los frutos de las adaptaciones implantadas desde hace varios años, en particular, para revisar su base de costes. El mercado de la intermediación financiera está lógicamente en fase de consolidación (las últimas operaciones significativas en el sector, la adquisición de la división de agentes de bolsa de Icap por Tullet y la adquisición de GFI por Aurel, arrojan concretamente, unos múltiplos de negociación que superan en un 40% los de Tradition). La situación financiera de Tradition le permite realizar en su caso varias operaciones de crecimiento externo. La infravaloración del holding de  Viel es del orden del 35% sobre la base de una valoración de la cotización bursátil de Tradition que consideramos a su vez infravalorada (que implica una valoración de Tradition de x5 el ratio de VE/REX). Lo reducido de los ratios probablemente se debe a la falta de seguimiento por los analistas de Bolsa de Viel y de sus filiales cotizadas. Sextant PME  Principales posiciones: Picanol 4,6% Criteo 4,1% Groupe Guillin 3,6% Wavestone 3,3% Devoteam 2,8% Número total de posiciones: 72 El fondo ha constituido una posición a través de GFT Group, la empresa alemana especializada en servicios digitales. La compañía se ha concentrado en su desarrollo básicamente en el sector bancario, tanto en el sector de la banca de inversiones como en el de la banca comercial. Ha ido desarrollando progresivamente una experiencia en el negocio inestimable, incluyendo en sus equipos consultores especializados en los numerosos temas normativos y operativos de sus clientes. En la aplicación de su estrategia, el grupo ha construido al mismo tiempo una red de equipos locales cercanos a los centros de toma de decisiones de sus clientes, en Europa y en Estados Unidos, y unos equipos establecidos en plataformas nearshore low cost. Este modelo híbrido permite al grupo posicionarse con una oferta de valor diferenciada a precios competitivos. Nos gusta también su política de asignación de capital. La compañía se ha decantado por adquirir a buen precio empresas con conocimientos complementarios en los sectores bancarios verticales que le permiten abrirse a nuevos mercados. Los resultados de 2016 y el avance de 2017 presentados recientemente han estado por debajo de lo esperado dado el ritmo de crecimiento histórico del grupo.  Actualmente GFT Group se ve penalizado por su situación en Gran Bretaña (que representa el 20% de su volumen de negocio) a raíz del Brexit que retrasa el desarrollo de ciertos proyectos, y la caída de la libra que afecta a determinados contratos. Consideramos sin embargo, que estas dificultades no ponen en entredicho la calidad y el posicionamiento del grupo. Con una generación de tesorería del orden del 7,5% y una situación financiera cómoda, creemos que su valoración es atractiva. Sextant Europe Principales posiciones: Sixt pref. 5,3% Ontex 5,1% Ahold 4,7% Amundi 4,7% Easyjet 4,5% Número total de posiciones: 38 Somos accionistas de Société Générale desde 2012. En su momento, poco después de la crisis del euro, pensamos que el mercado anticipaba situaciones extremadamente pesimistas, con rentabilidades sobre los fondos propios tangibles de x0,4 veces. Era por aquel entonces el más barato de los bancos franceses. Al haberse despejado las dudas sobre la solidez del sistema financiero europeo, la percepción de la Société Générale ha mejorado claramente: en la actualidad, la acción se negocia a x0,8 veces los fondos propios. Pensamos que la distribución de dividendos podría sorprender con subidas en los próximos años dadas las restricciones reglamentarias y un entorno de tipos de interés que podría resultar menos desfavorable. Sobre la base del dividendo de 2016, el rendimiento actual es del orden del 5%. Sextant Autour du Monde Principales posiciones: LG H&H 5,1% Criteo 4,3% Nesco 3,9% GP Investments 2,5% Whirlpool pref 2,4% Número total de posiciones: 94 Daiwa Industries, compañía que mantenemos en cartera desde 2012, es una empresa líder en la fabricación de refrigeradores para uso profesional en Japón. Se trata de un mercado oligopolístico en el que la empresa destaca por la calidad de sus productos y su elevada rentabilidad. En la actualidad, su valoración sigue siendo muy baja, ya que la capitalización bursátil equivale prácticamente a la tesorería neta que engrosa el balance antes de ser devuelta a los accionistas.  Aunque la asignación del capital no sea óptima, el buen resultado operativo de la empresa y sus perspectivas de crecimiento nos permiten seguir a la espera.
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Anelia Vasileva 18/04/17 13:58
Ha respondido al tema Fondos de inversión de Amiral Gestion
Hola Deposito,  Tal y como yo lo veo, seguramente tenga una alta exposición a Francia porque es el mercado que más conocen... Lo cual no es tan malo, aunque parezca que esté poco diversificado.  Un saludo, 
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Anelia Vasileva 18/04/17 13:08
Ha respondido al tema Fondos de inversión Flossbach von Storch
Breve actualización de los fondos de Flossbach von Storch.  Flossbach von Storch - Multi Asset - Multiple Opportunities II ISIN LU1245469744 Rentabilidad en 2017 a fecha del 13/04: 3,89% Mayores posiciones: Nestle 5,24% Berkshire Hathaway 4,15% Novo Nordisk 3,15% Abott Laboratories 2,80% Imperial Brands 2,17% Mayores sectores: Consumo no cíclico 24,29% Farmacéutica 20,32% Consumo cíclico 15,34% Materias primas 11,43% Telecomunicaciones 10,56% Flossbach von Storch - Multi Asset - Balanced ISIN LU1245471054 Rentabilidad en 2017 a fecha del 13/04: 4,04% Mayores sectores renta variable: Farmacéutica 20,87% Consumo no cíclico 17,46% Tecnología 14,28% Consumo cíclico 12,76% Telecomunicaciones 8,44% Distribución renta fija por calificación crediticia: BBB 52,39% BB 32,02% A 5,93% NR 3,22% AA 3,09% B 1,83% AAA 1,52% Flossbach von Storch - Multi Asset - Defensive ISIN LU1245470593 Rentabilidad en 2017 a fecha del 13/04: 2,64% Mayores sectores de renta variable: Farmacéutica 18,73% Consumo no cíclico 16,52% Inmuebles 15,12% Consumo cíclico 12,76% Telecomunicaciones 10,54% Distribución renta fija por calificación crediticia: BBB 44,50% BB 28,19% A 13,40% NR 6,63% AA 3,62% AAA 1,91% B 1,76% Flossbach von Storch - Multi Asset - Growth ISIN LU1245471567 Rentabilidad en 2017 a fecha del 13/04: 4,79% Mayores sectores de renta variable: Farmacéutica 24,64% Consumo no cíclico 16,58% Consumo cíclico 14,10% Tecnología 13,91% Bancos / servicios financieros 7,64% Distribución renta fija por calificación crediticia: BBB 46,77% BB 38,78% B 8% A 4,82% NR 1,64%  
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