Participaciones del usuario Abatido

Abatido 05/05/19 22:31

Ha respondido al tema True Value

Han reducido la posición un 33% y luego han tenido una caida del 5% en el valor desde el 1 de Enero al 31 de Marzo. Supongo que en parte es una reducción cuando casi llegan a 70CAD que era cerca de máximos.

Abatido 05/03/19 08:08

Ha respondido al tema True Value

Ayer presento resultados Gaia que era como un 1.2% del fondo y creo que se ha pegado un castañazo del 10% después del cierre. Han pasado a gastar unos 10 millones (unos 6 son referentes a un escenario para stream en vivo que estan haciendo, pero que aún no produce) más que hace 1 año en el Q4 y han conseguido 18.000 clientes menos (aunque siguen creciendo).

Abatido 26/02/19 19:09

Ha respondido al tema True Value

Todas las empresas tienen sus acciones emitidas con un valor nominal que puede ser el que les salga de las narices. Aunque normalmente suelen ser cosas como 1€, 0,01€, 0,0001€.... etc Normalmente lo que viene a decir lo que has pegado es que la empresa esta dividida en 220.000.000 acciones y que tienen unas 2.500.000 en autocartera, nada más. Lo del valor nominal es una soplapollez en la que no te deberías fijar ni por la que te debes de preocupar. Cuando una empresa hace una ampliación de capital (pon que esta la hiciera a 1$ la acción), si por ejemplo emitiese 1.000.000 de acciones, el precio de cada acción sería de 1$ de los cuales 0,000001 $ sería de valor nominal y 0,999999 sería prima (Y la empresa recibiría 1.000.000$). Si no me equivoco esto viene porque el valor nominal es la pasta que se puso al hacer la empresa/el número de acciones y luego otra cosa es el valor al que coticen. Es decir, que si tu te montas una empresa con 3.000€, la divides en 3.000.000.000 acciones y acabas siendo la nueva inditex, el valor nominal de cada acción seguirá siendo de 0,000001€.

Abatido 12/01/19 11:32

Ha comentado en el artículo ¡Ya puedes descargar la Tercera edición de la Revista Buscando Valor!

El link para bajarse el segundo número no funciona.

Abatido 21/12/18 13:04

Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)

A ver, yo nunca diré de este agua no beberé, ni este cura no es mi padre. Pero si triplicas muy poco, te sigue quedando poco. Más que antes, pero poco al fin y al cabo. Y eso de triplicar ya no lo van a volver a hacer, eh? Que si fuese factible pasar a 6 millones de EBITDA en 2019, yo me lanzaba a pagar ahora 14, 18 o 20 veces EV/EBITDA. Y una aproximación ventajista al pasado, Repsol en 2017 habia multiplicado el EBITDA de 2014 por casi 10 veces y, aun así, el precio había bajado. Es por poner un ejemplo de la fluctuación de la bolsa y las sobrevaloraciones, que esta muy bien que hayan aumentado el EBITDA, pero que a una valoración demasiado exigente, aun con buenos resultados, se puede bajar. O se puede quedar plana. Que si dentro de unos años esta a 7€, pero a 5 veces EV/EBITDA, pues ahí tambien me lanzo. Pero sin prisas de momento.

Abatido 21/12/18 10:35

Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)

A mi Gigas me gusta y no la tengo. La primera vez que la vi, estaba a 4€ y mientras la estudiaba subió a 7€ y desistí. En Octubre estuvo a 4,4€, pero me pilló en unas semanas de mudanza y no pude entrar. Mi punto de entrada ahora mismo esta por alrededor de los 4,6€ por acción. Creo que es una de las mejores empresas del MAB y que seguirá creciendo (cada vez más despacio, pero creciendo) durante unos cuantos años. De todas formas, como comentaba, no creo que este de rebajas. Realmente pienso que bajo todas las metricas esta cara... solo que antes estaba más cara aún.

Abatido 14/12/18 16:30

Ha respondido al tema Gigas Hosting (MAB)

La verdad es que la acción ahora a mi me parece bastante cara. Según el CEO esta a 14 veces rolling EBITDA que es la media del sector dice (aunque más bien son 15 veces ya), pero claro, no tiene en cuenta los bonos de Inverready que tampoco cuenta como deuda (que bonitos los bonos convertibles, que no cuentan ni cuando habla de la deuda ni cuando habla del capital). Aparte de esto, según los datos dados, la deuda al final del año será de 4,2millones, lanzando el EV/EBITDA a casi 20 veces. También deberíamos tener en cuenta las opciones sobre acciones que tienen los dos fundadores y que aumentarían el número de acciones en un 10% (aún no se cumplen los requisitos, pero hasta el 31 de Octubre…. Les queda tiempo). De momento la empresa este año ha conseguido un 15% de crecimiento organico y un 25% inorganico. La verdad es que este crecimiento inorganico al final no ha salido tan mal, se han pagado unos 2,2 millones con los bonos de inverready que ahora tienen un valor de 4,3 millones en acciones a Mercado (eran 2,5 millones, les quedan 0,3), así que Inverready se ha lucido con este casi 100% de aumento en un año (que con los intereses supongo que les llegará al 100%). En estos momentos la empresa tiene una deuda de 2 veces EBITDA que es ”Normal” y quizas podría endeudarse media vez más. Teniendo en cuenta un crecimiento organico de las ventas del 15% como este año y el margen del 22.5% EBITDA, el EBITDA dentro de un año sería de 2,21 millones (6 millones ventas del año pasado *1,426 crecimiento este año*1,15 crecimiento proximo año *0,225 EBITDA supuesto). Se podría endeudar en 2,43 millones extra, de los cuales 0,21 podrían ser intereses de la deuda actual. Es decir, que tendría 2,22 millones para hacer una compra. La compra grande de Ability fue por 1,2 veces ventas. Si somos prudentes y cogemos otra venta por ese multiplo podríamos llegar a comprar 1,85 millones en ventas lo que nos daría unas ventas de 11,69 millones y un EBITDA de 2,63 millones para una deuda de 6,63 millones. El crecimiento de ventas al final del año sería del 36,6%. A valoraciones actuales de 20 veces EV/EBITDA nos daría un precio de 9,32€ añadiendo ya la dilución de Inverready. Pero si lo valorasemos a los multiplos que nos dice el CEO de 14 veces la valoración sería de 6,12€ De todas formas, supongo que el futuro de Gigas es llegar a un margen EBITDA del 30% más o menos (que es el que tiene Amazon ahora mismo, el player más grande). Aun asi, hay otras empresas mucho más grandes que también crecen a buenos multiplos como es Facebook que esta a multiplos de 13,6 veces EV/EBITDA, por eso estos ratios me parecen demasiado caros. Ahora mismo Gigas si le aplicasemos ese 14 EV/EBITDA con la dilución de Inverready, debería de valer unos 5,4€ por acción. Por ultimo, comentar que el CEO y el president no van a vender ni una acción hasta dentro de 1 año como minimo (que es cuando les caducan las opciones). A 10,2€ reciben 200.000 acciones cada uno, así que les interesa que llegue ahí antes de vender ellos nada. Pensad que el Presidente tiene 400.000 y el CEO tiene 312.000, si aguantan sin vender y les toca 10,2€ consiguen un bonus del 50% y del 64% respectivamente sobre todo su patrimonio. Aún así, yo soy un pringadete que no se dedica a esto, así que tampoco me tomeis muy en serio, solo me gusta leer informes y cosas y hacerme mis números.

Abatido 14/11/18 16:33

Ha respondido al tema True Value

Y entre ayer y hoy -20% a Premium Brands, que creo que también llevabamos un poco..

Abatido 14/09/18 07:45

Ha respondido al tema ¿Qué os parece la empresa Umanis?

Al contrario, ese 4,6% es organico, con CMS estan en un +12,6%. Lo dicen un poco más abajo. Ajustando los "one off" que nos dicen que tienen, el beneficio ha subido un 25%. Hay que recordar que el S12017 tuvo un one off de 2,1 millones y el S12018 ha tenido un one off negativo de 2,2 millones. Ajustado quedaría algo así como beneficio neto S12017 de 5,4 millones vs beneficio neto S12018 de 6,9 millones.

Abatido 09/09/18 13:54

Ha respondido al tema True Value

Hola Guismovalue, te has columpiado un poco (bastante) en cuanto a que el hombre al que respondes esta comentado sobre el fondo Advantage que aparece en el comentario número #3903 En lo de criticar a alguien por sus estudios si que entiendo que es denostable, pero el resto de tu mensaje pierde sentido al no estar referido al mismo tema.