Nuevo episodio en la guerra entre EEUU e Irán que continúa desatando la tensión en los mercados financieros. Y es que siempre que hay un conflicto en Oriente Medio, el petróleo vuelve a ser la preocupación número uno para la mayoría de analistas.
Pero es que lo de ayer no fue para menos, la mayor volatilidad desatada por el petróleo en una sola sesión de la historia.
Tras la tensión del fin de semana, abrió en 98 USD.
En pocas horas subió hasta 119,48.
Y tras las declaraciones de Trump, en las que dijo que "la guerra con Irán acabará muy pronto", llegó a bajar a los 80 USD, para acabar cerrando en 87 USD
Sesión del 09 de marzo de 2026, la mayor volatilidad histórica del petróleo
Todo en el mismo día, ni un yo-yo, oiga usted.
Sin duda, esto rompe cualquier esquema trader, y da la sensación que el mejor indicador técnico ya no es el RSI, MACD, o bandas de Bollinger.
Es directamente el Twitter de Trump.
Sin embargo, a lo largo de este texto, reflexionaré porque como inversores resulta imprescindible alejarnos del ruido del mercado -muy común siempre que se inician conflictos-, y valorar la situación con algo más de frialdad.
Porque siempre que hay río revuelto, hay ganancia de pescadores. Y lamento decirte, que tanto tú como yo, tenemos más cara de pez que otra cosa.
¿Por qué NO deberíamos pensar que existe el temor real a una guerra larga?
Son varios los motivos que hacen pensar que este conflicto acabará más pronto que tarde. Y entre anuncios de “pánicos de recesión” en la prensa salmón, seguro que seguiremos asistiendo a días de volatilidad increíble, que los de siempre sabrán aprovechar.
La guerra está más que normalizada para el mercado
Si algo ha demostrado la bolsa a lo largo de la historia es que tras la mayoría de los grandes episodios militares desde 1940, índices como el S&P 500 suelen recuperarse en pocos meses.
Comportamiento del S&P 500 tras diferentes conflictos militares desde 1940
Eso sí, el patrón también es claro:
El primer mes posterior al evento suele venir con más volatilidad y, a veces con caídas superiores al 10%
Pero en el horizonte de 3, 6 y 12 meses el mercado tiende a reabsorber el shock, y volver a centrarse en lo de siempre: beneficios, tipos de interés, liquidez y crecimiento.
En otras palabras, el mercado no “ignora” la guerra, simplemente la descuenta rápido… y si además hacemos el ejercicio de no incluir los conflictos que fueron regionalmente expansivos o con impacto directo en energía y cadenas de suministro (Yom Kippur, Canal de Suez, etc), las escaramuzas menores se saldaron con índices en verde a los pocos meses.
Y, sinceramente, por lo que se está viendo hasta ahora (Rusia ocupada en su conflicto con Ucrania, y China sin levantar mucho la mano), no parece que esta vaya a ser una guerra larga.
EEUU solo dispone de 60 días (en realidad menos)
Otro elemento que limita mucho la posibilidad de una guerra duradera es el marco legal en el que opera Estados Unidos.
Desde 1973, siempre que el presidente ordena una intervención militar sin una declaración formal de guerra aprobada por el Congreso, entra en juego la llamada War Powers Resolution . Esta ley establece que el presidente pueda desplegar fuerzas armadas de forma inmediata, pero con límites claros:
Las tropas sólo pueden permanecer en combate 60 días sin autorización legislativa.
Y solo existe un margen adicional de 30 días para la retirada progresiva de las mismas.
En la práctica, esto significa que sin una aprobación del Congreso, la operación militar tiene un deadline, un horizonte limitado de dos meses.
En consecuencia, ignorar completamente este marco legal implicaría entrar en un conflicto institucional serio, ya que supondría saltarse uno de los mecanismos diseñados precisamente para evitar guerras largas sin el control del Congreso.
Por eso, desde el punto de vista del mercado, muchos analistas interpretan este tipo de operaciones más como intervenciones limitadas o demostraciones de fuerza, y no necesariamente como el inicio de una guerra prolongada.
Irán no va a volar el estrecho de Ormuz (y EEUU tampoco)
Informaciones del New York Times lo adelantaron hace unos días, pero fue el propio Trump, quien para calmar el pánico desatado en el mercado del crudo, lo recalcó días más tarde.
La guerra está prácticamente terminada [...] Estados Unidos ya ha ganado en muchos sentidos, pero no hemos ganado lo suficiente
Por supuesto, esto no garantiza nada, e incluso puede parecer un poco contradictorio, pero sí marca una retórica que apunta más hacia un horizonte de desescalada.
Y es que el verdadero pánico se encuentra en la posible destrucción (intencionada o no) del Estrecho de Ormuz, un angosto paso marítimo por el que transita TODOS LOS DÍAS el 20% de la producción petrolera mundial.
Estrecho de Ormuz, ruta por la que pasa el 20% del tráfico del crudo naval
Digamos que es en realidad el único "arma negociadora" con la que cuenta Irán.
Pero léase que lo digo con comillas, porque usarla también les causaría dolor a ellos. Y posiblemente mucho mayor que el que pudiera causar sobre la economía global
Cerrar o minar Ormuz no es solo “hacer daño a Occidente” buscando crear una crisis energética global que golpearía a todo el mundo (incluidos sus socios). Implicaría algo peor, dejar a la economía iraní, y el resto de petromonarquías de la zona (Bahrain, Qatar, Dubai, etc) completamente aisladas.
Además, desde que las técnicas de shale/fracking mejoraron exponencialmente (año 2014), el mercado ha ganado capacidad para dar respuesta fuera de la organización OPEP.
De hecho, EE. UU., con más de 13 millones de barriles diarios, es el mayor productor de petróleo del mundo, y uno de los principales exportadores a nivel global.
Principales países productores de petróleo del mundo | Fuente: Energy Institute
Y ahí no acaba la cosa, porque esa región del mundo es un verdadero polvorín. Y lo cierto es que no es la primera vez que vemos estos sustos en la zona… y el precio aunque se descontroló, a las pocas semanas volvió a recuperar poco a poco.
Evento (año)
Detalle
Ataques a petroleros en el Golfo de Omán (junio 2019)
Como comenté, EEUU no es que quiera el petróleo persa para sus menesteres, igual que tampoco tenía un enorme interés en el crudo caribeño (de peor calidad).
Lo que no quiere, es que su mayor retador, China, tenga un acceso sencillo al mismo.
Así de fácil. Acordaros del asunto de la Doctrina Monroe y la Orden de Exclusión.
¿Y adivináis qué? Casi el 90% de las exportaciones de petróleo iraní iban a parar al gigante asiático.
El 90% de las exportaciones de petróleo iraní son hacia China | Fuente: Vortexa Tanker
En consecuencia, ya que China tiene una ventaja estratégica con todo el tema de la transición energética, y el desarrollo de la IA -que regirá la economía del futuro-, porque cuenta con el casi monopolio de las tierras raras, EEUU no se puede permitir darle un acceso sencillo al crudo que rige el destino del todavía presente.
Y para lograr tal empeño, ni siquiera es necesario colocar un gobierno títere -aunque obviamente ayuda mucho-, basta con tener el control de determinadas bases en el Estrecho de Ormuz que permitan el paso de barcos, controlando de forma militar, los intereses estratégicos de la zona
Desgraciadamente, las posibles demandas de la población iraní son bastante más secundarias (democracia, aperturismo cultural, etc), y si finalmente el régimen ayatolá cae, será más bien como un beneficio colateral, que como un fin en sí mismo.
Igual que lo que parece que está empezando a pasar con el chavismo en Venezuela a paso lento.
Ahora bien, entre medias seguirá siendo común ver días con ataques de ida y vuelta, escaramuzas, y comunicados tibios de búsqueda de una paz consensuada, que seguirán teniendo el precio del petróleo en los mercados de futuros en rompan filas.
¿Y cómo aprovechar la volatilidad en el petróleo?
De entrada siempre puedes invertir en empresas o ETFs sobre el petróleo. Sin embargo, y aprovechando la volatilidad de estos días, os propongo una alternativa de trading con futuros.
Por ejemplo, a través de un micro futuro del petróleo, puedes abrir una operación corta con menor exposición, si crees que el precio puede empezar a contraerse paulatinamente durante las próximas semanas.
Ejemplo de una orden de venta del futuro del Petróleo Micro (abril 2026) en iBroker
Eso sí, recuerda que la unidad mínima de movimiento (tick) es 0,01 USD por barril, lo que equivale a 1 USD por contrato en el micro futuro del petróleo. Los vencimientos son mensuales y la negociación finaliza unos días antes del día 25 del mes anterior al mes de entrega.
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En definitiva, si eres trader tal vez puedas aprovechar estos movimientos espasmódicos, aprovechando la elevada volatilidad a la que estamos asistiendo, pero si simplemente inviertes en bolsa a largo plazo, lo mejor que puedes hacer es estar quieto y esperar a que pase el temporal, porque como hemos visto, los baches -sobre todo los de Oriente Medio- el mercado los acaba asimilando más pronto que tarde.
