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Bpost, ¿existen las empresas públicas bien gestionadas?

Nombre de la empresa Bposst SA PER 7x Símbolo BPOST.BRU EV/EBIT 5x Capitalización 1576 M ROIC 19% Precio 14/01/2019 7,88 Deuda Neta 292 M

Tesis de inversión

Empresa de correos estatal belga que salió a bolsa en 2013 y obtiene rendimientos excepcionales por una barrera de entrada que puede desaparecer, pero que existir, existe. Básicamente, la idea es que se trata de un negocio cuyo principal activo es la red logística y las oficinas de proximidad (55% sobre los activos excluyendo caja y cuentas a cobrar), que obtiene un retorno sobre el capital medio del 42% y el beneficio operativo crece al 6% anual desde hace 10 años. Los resultados de 2018 han sido excepcionalmente bajos por el retraso en trasladar el aumento de los costes a los...

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