Lonvia Avenir Small-Cap Europe: Infome febrero 2021

Tras la buena evolución en enero, el fondo terminó el mes de febrero con un descenso moderado. Si bien las publicaciones de los resultados anuales continúan siendo positivas para muchas acciones de nuestra selección en el campo de la tecnología o de la tecnología médica, el fondo se quedó por detrás de su índice de referencia durante el mes, ya que éste se benefició del buen comportamiento de los sectores cíclicos como las materias primas, energía y financiero; sectores en los que, en consonancia con nuestro proceso de inversión, tenemos poca o ninguna inversión. 

Entre las contribuciones positivas, en el campo de los nichos de consumo, destaca el buen comportamiento de la empresa sueca MIPS (sistema de protección, en particular para los cascos de bicicleta, +32,3%) tras la publicación del fuerte crecimiento de su cifra de negocio al +60% en el 4º trimestre, llevando su crecimiento anual al +36%, sobre todo impulsado por un número récord de nuevos proyectos con los fabricantes de cascos 
para bicicletas. 

En el campo de la innovación digital, dos empresas de software suecas se desmarcaron durante el mes, Fortnox (software de administración para pequeñas y medianas empresas, +14,5%) y Lime Technologies (software de gestión de relaciones con clientes, +24,3%) como extensión de la publicación de excelentes resultados. Fortnox, en particular, vio cómo su crecimiento orgánico se aceleró hasta +23% y registró un margen récord del 35,9%, demostrando la fuerte demanda por su software, en particular para la contabilidad, permitiendo abordar las necesidades de digitalización de las empresas. 

En el campo de la innovación digital, QT Group (software para el diseño de interfaces de usuario digitales, +18,8%) progresó claramente en el mes tras la confirmación del fuerte crecimiento de su facturación del +41% en el 4º trimestre, llevando su crecimiento anual al +36%, impulsado por el aumento de sus ventas de licencias de usuario para sus softwares, permitiendo crear interfaces digitales como el salpicadero de un automóvil o una pantalla de control de equipos médicos. El grupo también anunció objetivos de crecimiento positivos de +25% a +35% para 2021. 

Entre las contribuciones negativas, varios valores han sufrido de una clara rotación en favor de sectores con fuerte ciclicidad y la consolidación de valores del sector tecnológico, con caídas en el sector de software administrativo de Atoss Software (software de planificación de gestión de equipos, -14,2%) y Esker (digitalización de procesos cliente / proveedor, -5,9%), una de las mejores evoluciones en enero, tras la publicación de excelentes publicaciones.  



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