Tras la buena evolución en enero, el fondo terminó el mes de febrero con un descenso moderado. Si bien las publicaciones de los resultados anuales continúan siendo positivas para muchas acciones de nuestra selección en el campo de la tecnología o de la tecnología médica, el fondo se quedó por detrás de su índice de referencia durante el mes, ya que éste se benefició del buen comportamiento de los sectores cíclicos como las materias primas, energía y financiero; sectores en los que, en consonancia con nuestro proceso de inversión, tenemos poca o ninguna inversión.
Entre las contribuciones positivas, destacamos que nuestras acciones en el sector de semiconductores siguen haciéndolo muy bien, como ASM International (fabricante de semiconductores, +5,9%) que publicó resultados sólidos, sobre todo un buen crecimiento en los pedidos, mostrando que el dinamismo en la demanda continúa en sus equipos de alta precisión para la producción de semiconductores, en el corazón de la innovación digital en todos los sectores.
En el campo de la innovación digital, QT Group (software para el diseño de interfaces de usuario digitales, +18,8%) progresó claramente en el mes tras la confirmación del fuerte crecimiento de su facturación del +41% en el 4º trimestre, llevando su crecimiento anual al +36%, impulsado por el aumento de sus ventas de licencias de usuario para sus softwares, permitiendo crear interfaces digitales como el salpicadero de un automóvil o una pantalla de control de equipos médicos. El grupo también anunció objetivos de crecimiento positivos de +25% a +35% para 2021.
Por último, Teleperformance (prestación de servicios subcontratados, experiencia del cliente y otros servicios de valor añadido, +8,5%) se benefició a finales del mes de una publicación de resultados notable, con un crecimiento orgánico récord en el último trimestre de +23,3%, llevando su crecimiento orgánico en el año hasta el + 11,6%, y mostrando la resistencia de su modelo de negocio, así como el fuerte impulso de sus mercados de clientes, en particular en la economía digital, que representa el 26% de su cifra de negocio. Beneficiándonos también del desarrollo de lo digital, observamos la buena evolución de Finecobank (servicios financieros online -
banca, gestión de activos y trading, +13,2%) tras unos resultados alentadores y perspectivas positivas para 2021, en particular tras un nuevo aumento esperado en la actividad de gestión de activos.
Entre las contribuciones negativas, varios valores, particularmente en el sector tecnológico, se consolidaron durante el mes en un entorno más favorable para los valores más cíclicos, como las caídas en el sector de software industrial de Nemetschek (software para la arquitectura, construcción y gestión de edificios, -10,4%) y software administrativo de Atoss Software (software de planificación de gestión de equipos, -14,2%), siendo esta última una de las compañías con mejor evolución en enero tras la publicación de excelentes resultados.
También observamos caídas en Ubisoft (videojuegos, -18%) o incluso CompuGroup Medical (software para médicos, farmacias y hospitales, -12,9%) tras resultados positivos, pero objetivos considerados mixtos.
