Tal como lo veo yo que no soy un profesional ni un experto, lo que he ido aprendiendo a fuerza de leer y escuchar a los que saben:
Las ventajas de ir al canje es cambiar una participacion preferente (PP) perpetua por efectivo contante y sonante mas una obligacion simple OS a 10 años.
El volumen de la inversion y su riesgo consiguiente lo reduces a casi la mitad, lo que está en tu bolsillo ya no se escapa. La OS se amortiza en 10 años la PP es perpetua salvo que quiera el emisor como ahora.
Además hay una significativa diferencia entre el riesgo de una preferente y de una obligacion simple, tanto en la garantia de cobro del cupon (con la OS cobras aunque Repsol no tenga beneficios, con la PP no) y en la prelacion, si quiebra la empresa, los poseedores de PP cobran (si queda algo) los ultimos, solo antes que los accionistas, las OS cobran antes junto con el resto de acreedores.
Inconvenientes (depende de cada uno):
Al ir al canje se pierde un 2,5% de la inversion sobre nominal, eso si compraste al 100%. Pero si la compra fue por debajo del nominal puede que ganes, incluso mucho, recuerda que llegó a cotizar el año pasado al 60% algunos con un par... comprarían ¿verdad? :), no te digo nada lo que se van a llevar con el canje al 97,5%.
El rendimiento de las OS baja respecto a la PP (3,5% frente a 3,5%+euribor 3meses)debido a la parte variable de ésta, el euribor está al 0,2% mas o menos, no es mucho pero si sube,algunos creen que subirá a medio plazo, ese variable se pierde con el canje.
Algunos venden al 93% porque están hasta las narices de sufrir y lo que quieren es descansar de tanta angustia, coger el dinero y olvidarse. Dejar de estar pendiente de una cotizacion sea una Preferente ó sea una Obligacion simple.
Desconozco si está abierto algun procedimiento de arbitraje sobre las PP de Repsol.
Te insisto, si lees este hilo pausadamente y/o el de las OS
https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/1838559-repsol-3-50-20230701-es0273516007 tienes contestacion a todas tus preguntas.
Saludos