Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

Sé q no eres adivina, jeje. Pero quizás tengas opinión según tu experiencia 

• Euríbor a 12 meses.
  1. Si lo comparamos con el euríbor a 6 meses puede darnos una idea de la evolución de las letras a 12 meses frente a las letras a 6 meses: si el euríbor a 12 meses se comporta mejor que el euríbor a 6 meses es probable que las letras a 12 meses reflejen este comportamiento frente a las letras a 6 meses y también su interés sea relativamente mejor que el de las letras a un plazo menor en la siguiente subasta.
  2. El rendimiento de las letras a 12 meses se mueve entre unos determinados porcentajes del euríbor a 12 meses. Es cierto que en circunstancias excepcionales puede quedar muy por encima o por debajo de esa horquilla de porcentajes, pero habitualmente se mantiene entre unos márgenes y, si queda por encima o por debajo de los mismos suele indicar que hay algún cambio importante en el mercado. Cada vez que hay una subasta, calculo el cociente entre el tipo medio y el euribor a 12 meses de ese día. Te dejo un ejemplo.

• Media: 3,6762
• Máximo: 3,756 (19 MAR 2024)
• Mínimo: 3,505

• Media para el euríbor a 12 meses desde enero_2023: 3,8105.
• Máximo para el euríbor a 12 meses desde enero_2023: 4,228.
• Mínimo para el euríbor a 12 meses desde enero_2023: 3,3.
• Media del último mes, desde 7_mayo a 7_junio: 3,68317.
• Máximo del último mes, desde 7_mayo a 7_junio: 3,74.
• Mínimo del último mes, desde 7_mayo a 7_junio: 3,628.
• Media de las ultimas 10 sesiones: 3,71445.
• Máximo de las últimas 10 sesiones: 3,74.
• Mínimo de las últimas 10 sesiones: 3,684.

• la media de las últimas 10 sesiones, con la idea de una bajada de tipos asentada en los mercados, es de 3,71445, superior a la media desde enero_2024, 3,6762;
• el máximo de las 10 últimas sesiones, 3,74, no está muy lejos del máximo de 2024, 3,756;
• el mínimo de las 10 últimas sesiones, 3,684, está por encima del resto de los mínimos.

>>>>> En cuanto a los porcentajes del euríbor alcanzados por los tipos medios de las letras a 12 meses, tampoco está mal la cosa, casi un 92% en la pasada subasta. En diciembre_2023 tuvimos una subasta horrorosa y el porcentaje quedó por debajo del 90%. La captura te muestra la situación de otras subastas desde 2023 con un euríbor ~ 3.70.

Intentaré pasar por aquí históricos con datos de otros años. Bueno, por parte del euríbor y los cocientes o porcentajes, la cosa no anda muy mal. Ahora me marcho al mercado secundario y sigo en otro post .......

• https://www.bde.es/webbe/es/estadisticas/compartido/datos/pdf/ti_1_3.pdf
• https://es.investing.com/rates-bonds/spain-1-year-bond-yield-historical-data
  • Este es el general de Investing: https://es.investing.com/rates-bonds/european-government-bonds

• Además, Investing cambia los datos del histórico, tiene errores. En fin, si lo miras verás que la última subasta a 12 meses quedó a 3,407 (tipo medio), pero el mínimo del día anterior, según el histórico de Investing, estuvo en 3,43. 
  • En diciembre_2023 el tipo medio de la subasta quedó una décima por debajo de los tipos mínimos ofrecidos por Investing el día anterior.

• Prefiero comparar lo que es semejante y, por ello, acudo a las subastas de los lunes de deuda francesa a 3, 6 y 12 meses, los llamados BTFs. Mañana pasaré por aquí el enlace, y otros que estoy mirando. Están resultando fiables para predecir y comprobar las tendencias del mercado, si bien el precio de las letras a 12 meses español no es idéntico a las francesas, pero se mantiene en una cierta relación, "horquilla" como suele decirse.
  • Cada lunes hay una subasta de deuda francesa a corto plazo, una antes de nuestra subasta mensual, en martes. Estos son los valores desde enero_2023, cuando los tipos positivos ya se han estabilizado. Pincha en el enlace de abajo,

• Estos son los cocientes entre los tipos medios de las subastas españolas a 12 meses y las subastas de deuda francesa a 12 meses que se celebran el lunes anterior a nuestras subastas.

• La media está en: 1.00123, cuanto más alta más nos favorece, pero últimamente estamos por debajo de la media. No obstante, si en lugar de tomar como referencia el cociente entre el tipo_medio_español / tipo_francés, nos fijamos en la simple resta del tipo_medio_español y el tipo_francés, el resultado será unas veces positivo y otras negativo. Veamos.

• Los tipos medios de las subastas de deuda española a 12 meses se mueven, por término medio, en 0.0586, casi 6 centésimas, arriba y abajo del tipo de la subasta francesa.
  • Esa ha sido la media hasta ahora, el valor más alto, a favor de la deuda española, lo tuvimos en enero_2023, 0.187
  • El valor más abajo, a favor de la deuda francesa, lo tuvimos en diciembre_2023, en esa horrorosa subasta   -0.088, contra el resultado español.