Es demasiado. No suelo mirar las de 9 meses, pero el día de la anterior subasta de letras a 3 meses tenemos
euríbor a 3 meses > 3.824; tipo medio > 3.584,
y hoy tenemos
euríbor a 3 meses de ayer (no tengo el de hoy) > 3.743; tipo medio > 3.374.
La caída del euríbor, si bien aproximada y con la limitación expuesta, ha sido de un 2,2% aprox., pero la caída del tipo medio ha sido de un 5,86% aprox.
Media del ratio de cobertura español a 3 meses desde enero_2023: 4.001 y la media del ratio de cobertura francés está en 2.833371.
Curiosamente, el máximo ratio de cobertura lo registraron en la última semana de mayo_2024, para 14 semanas.
En muchas ocasiones he intentando asociar la relación volumen_solicitado / volumen_adjudicado (ratio de cobertura) con el interés alcanzado y, francamente, no es lo que mejor funciona. Hay algo que a veces sí funciona, pero sin explicarlo todo: el porcentaje de adjudicadas a no competitivas. En esta ocasión ese 45-46% no es ninguna exageración para este tipo de emisiones. ¿¿??
Subastas de letras a 3 meses: porcentaje de no competitivas sobre el volumen adjudicado desde enero_2023.
PORCENTAJE DE NO COMPETITIVAS SOBRE EL VOLUMEN ADJUDICADO 23-24.
Media: 44,3412%.
Mínimo: 8,81352% (enero_2023)
Máximo: 60,55177% (agosto de 2023)
Así pues, el volumen de no competitivas en relación a lo adjudicado está ligeramente por encima de la media. El volumen de no competitivas se sitúa ligeramente por encima de la media.
Media sin contar la subasta de hoy: 214,396.
Media contando la subasta de hoy: 215,238.
Es un buen volumen de no competitivas, pero no es extraordinario. Las adjudicadas también han quedado por encima de la media, pero hay 11 / 18 subastas con 500 o más millones de euros adjudicados a 3 meses desde enero de 2023.
El volumen solicitado tampoco era excepcional, eso lo refleja el ratio de cobertura, cuyos valores he comentado en mi post anterior. https://www.tesoro.es/deuda-publica/subastas
El problema es que cuando el BOE nos indica los precios de las competitivas omite algunos detalles, como el número de las mismas para cada precio. No significa lo mismo una petición de 500 millones a 3,37 que multitud de las mismas. Las peticiones más bajas las mete en el concepto "por debajo de ...." y listo.
Otro asunto es cuándo han sido hechas esas peticiones y por qué cauce: ¿por la web, en sucursal o proceden de institucionales? ... Lo dejo. Muy buenas tardes a todos.
#12034
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Además de los "predictores" del tipo de interés de una subasta que manejamos por aquí (euribor, secundario, otros países, etc) igual hay algún factor discrecional por parte del BdE para fijar el tipo final de la subasta. Algo mal pensado soy, jajaja.
#12035
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Malpensado no, eso precisamente no, ..... No sé si denominarlo "realista" ... me temo que es el nombre correcto. Por ciento, soplan los vientos del Atlántico que tanto preocupan al pobre señor Phlip Lane. El hombre es dovish, pero me cae simpático, porque creo que a veces le pasa como a mí ... y habla más de la cuenta :-)) Conoces las finanzas cuando conoces lo que todos callan. Desgraciadamente esas cosas no aparecen en mis tablitas, y mira que pongo interés. Tengo que desenchufarme, que ya tengo más bits que ADN. Muy buena tarde a todos.
