Alguien sabe como funciona arboribus..

La regulación financiera es bastante más compleja que esto y, desde luego, lo que hacemos no es una emisión de deuda. Más allá de las consultas jurídicas realizadas a Banco de España y CNMV, los dictámenes de bufetes de abogados o la inspección satisfactoria que Comunitae (con un modelo legal similar) tuvo del Banco de España, la nueva regulación del sector (ahora en fase de anteproyecto de ley) aportará la seguridad jurídica necesaria para muchos inversores y acabará por resolver dudas en muchos casos razonables.

Las empresas financiadas hasta el momento tenían todas financiación bancaria y por tanto han sido analizadas y aprobadas por distintos bancos. Lo que aportamos desde Arboribus es un canal de financiación adicional que complementa a la financiación bancaria y la posibilidad de conseguir esta financiación en mejores condiciones.

El tipo de interés nominal de los préstamos financiados está entre el 6 y el 10%, un tipo de interés atractivo para muchas pequeñas empresas solventes. La empresa sólo paga una tarifa de apertura y no tiene ningún tipo de coste adicional, lo que hace que el coste global de la operación sea atractivo. Además, el hecho de no penalizar la amortización anticipada hace que, en caso de encontrar una alternativa mejor, la empresa pueda optar por cancelar el préstamo sin coste.

Finalmente, a medida que aumenta el volumen de inversores registrados y se consolida el modelo, el sistema aporta rapidez. En menos de 15 días la empresa podrá tener la financiación que ha solicitado.

Esto tiene un fallo fundamental de incentivos.

Para prestar a alguien hay que conocerlo y tener los incentivos correctos.

Para empezar, salvo que se nos diga otra cosa, falla el conocer al deudor.

En los mercados organizados, cuando una empresa pide dinero al público (y eso y una emisión de bonos es la misma cosa) tiene que dar información. Un folleto que explica por qué la empresa pide dinero, y datos para evaluar el riesgo. Además, debe publicar informes financieros periódicos. Un ejemplo es la emisión de obligaciones de Audasa (que no es una empresa tan grande). En la web de la Comisión Nacional de Mercado de Valores están los folletos de sus emisiones, informes financieros semestrales no auditados y cuentas anuales auditadas. Si Audasa puede ir a los mercados regulados, no sé por qué otros no pueden hacerlo.

En la plataforma dicen que son empresas solventes. Pero eso es cuento. Siempre se puede decir. Uno se arriesga a prestar su dinero a alguien sin tener una información objetiva.

A mí esto me recuerda a la perversión de las titulizaciones de hipotecas. Arboribus elige a los deudores sin arriesgarse. ¿Qué incentivo tiene para elegir a alguien solvente? Ellos cobran por intermediar y punto. ¿Y si alguien no paga? Ellos dicen que van a intentar cobrar el dinero, pero eso es cuento. No ganan nada haciéndolo. ¿Tiene el inversor derechos como acreedor exigibles en un Tribunal? Con un bono en un mercado de capitales, por supuesto. Aquí no sé ...

El que elige al deudor tiene que tener la información, el derecho a cobrar y arriesgarse. Aquí no es así.

Una de dos. O Arboribus asume el riesgo y cobra un margen (es decir, es un banco) o bien Arboribus no asume ningún riesgo, pero entonces actúa como una bolsa donde los deudores publican su petición de dinero, Arboribus deja claro que es absolutamente neutral y no recomienda a nadie, los deudores publican un folleto como Dios manda, con informes financieros periódicos y auditorías. Y los acreedores, al arriesgarse, deben tener plenos derechos para ejecutar una deuda en caso de incumplimiento.

Está bien innovar. Pero los fundamentos básicos del negocio financiero, que garantizan que todos actúen con incentivos correctos, no pueden pervertirse. Ya hubo una crisis de hipotecas basura. No necesitamos otra.

Entiendo tus argumentos pero no estoy de acuerdo en muchos de ellos.

El principal incentivo para Arboribus es que se juega su credibilidad. Si la morosidad de los préstamos es más alta de lo aceptable el modelo no funciona y pierde toda la inversión realizada para construirlo. Las estadísticas sobre los préstamos son accesibles a todo el mundo (y así se ha propuesto que se incluya en el proyecto de ley para regular el sector). No es muy diferente a como opera un fondo de inversión.

En el caso de Arboribus, los inversores registrados (gratuitamente) en la plataforma tienen acceso al nombre del deudor, una descripción de para qué quiere el préstamo, sus estados financieros, información de su comportamiento de pagos y un foro en el que preguntar directamente al deudor.

Siempre se puede discutir si es o no suficiente, pero en mi opinión es suficiente teniendo en cuenta el análisis previo que hace Arboribus y que el modelo se basa en permitir una diversificación de la inversión en múltiples préstamos. Se puede debatir si las cuentas de las empresas deberían estar o no auditadas (lo que lógicamente aumenta la seguridad pero también el coste). Pero creo que se puede comparar una emisión de deuda de más de 100 Millones de euros de Audasa con la financiación de 25-200 mil euros de una pyme.

La reclamación de la deuda ya ha salido en este y otros foros. Al ser un préstamo privado entre las partes lógicamente el prestamista tiene el derecho a reclamar pero, debido al tamaño de la inversión por préstamo y los costes de la gestión y reclamación de impagados, el modelo es que Arboribus represente a todos los prestamistas en la reclamación. Como indicas, Arboribus no gana nada reclamando la deuda, pero volviendo al principio, si no lo hacemos correctamente nos jugamos nuestra reputación.

Desde luego no comparto en absoluto la comparación con las titulizaciones de hipotecas basuras. El mejor antídoto para evitar nuevas crisis financieras es la transparencia sobre lo que se financia con el dinero de los inversores, que es lo que promueve el crowdlending.

Bueno, ahora ya sabemos algo más Tener cuentas publicadas es más que no tener nada, pero menos que tener cuentas auditadas (no entiendo por qué es más caro para una PYME que para una gran empresa, pues auditar una PYME debería costar menos en proporción al tamaño de la empresa). Además, habiendo muchos economistas en paro, muchos deberían estar dispuestos a hacer auditorías a un precio razonable. También es correcto que Arboribus ofrezca el servicio de reclamar préstamos siempre que sea optativo y que uno puede reclamar directamente si lo desea. Mantengo sin embargo mi escepticismo sobre la viabilidad de Arboribus. La financiación de las empresas pequeñas se hace a través de bancos más que de mercados de capitales, porque un banco cercano tiene más información. La financiación a las empresas pequeñas se basa en la relación directa. Un banco que está cerca, conoce a su vecino, y sabe mejor que empresas son viables. Por ejemplo, porque ve que el bar de la esquina o el taller de coches está lleno, o le llegan noticias. Entonces es más competitivo y puede dar créditos más baratos. Sobre la importancia de la relación personal en el préstamo a PYMES hay abundante literatura. Por ejemplo http://link.springer.com/article/10.1007/s11187-008-9129-7#page-1 En un discurso del ex-presidente de la CNMV Julio Segura manifestó sobre la financiación de las PYMEs en los mercados (algo bastante similar a Arboribus):

Al igual que en otros países de nuestro entorno, estas empresas [las PYMES] dependen, comparativamente, en mayor medida del crédito bancario que las empresas de mayor tamaño. Las razones detrás de esta afirmación son bien conocidas y, de hecho, existe una abundante literatura académica que ha enfatizado la ventaja comparativa de los bancos frente a los mercados a la hora de gestionar los problemas de información asimétrica entre prestamistas y prestatarios en el caso de las empresas más pequeñas. En el caso español, además, el peso relativo de las pymes en el tejido productivo es significativamente superior al de otros países europeos.

A mí personalmente me gustaría que no fuera así, que cualquier empresa pueda ir a la bolsa, y ofrecer acciones, obligaciones, ... y que la gente la financie. Quizá Arboribus encuentre métodos originales para solucionar los problemas de financiación a PYMEs sin tener relación personal. Usar préstamos de tipo francés, en que se devuelve el principal junto con las acciones en cada pago, ayuda. Pero es complicado.

Siguiendo un ejemplo que hay en la web de Arboribus poniendo como ejemplo un préstamo de € 1.000 al 7% anual y a 12 meses mediante sistema de cuotas constantes (canon francés) , haciendo la comparativa con una cuenta remunerada tipo COINC al 1,7% TIN.

Corríjanme si me equivoco pero soy muy pocos los intereses que se cobran en Arboribus frente a COINC teniendo en cuenta que es una inversión de riesgo (COINC está respaldado por el Fondo de Garantía de Depósitos, etc.).

arboribus

COINC

La diferencia es que en el caso de Arboribus vas amortizando capital y el capital prestado que genera intereses es cada vez menor. Lógicamente el capital e intereses que vas recuperando mensualmente puedes reinvertirlos y generar intereses pero esto no aparece en la tabla.

En el segundo caso los 1.000 iniciales están invertidos durante todo el periodo y se reinvierten los intereses. ¿Es así?

Hola.
Tengo curiosidad sobre un par de cuestiones en la plataforma.
1-Teneis pensado implementar algún sistema de automatización para re-pujar, una vez que te han dejado fuera de la puja por mejores ofertas..? ...o alguna clase de automatización para la reinversión de las cuotas cobradas..?
2-La mayor parte de las ofertas de prestamos de empresas están geográficamente concentradas en Cataluña. Como haréis para expandir/ampliar geográficamente la localización de las empresas solicitantes de créditos..?

Saludos.