Saludos!
El tema de los dividendos es muy complejo. En principio, los dividendos son interesantes porque los 1.500 primeros euros están exentos de tributación pero si compras acciones que repartan altos dividendos, como BME, la cotización del valor los descuenta en la sesión en que se entregan:
El 9/9/10 BME repartió 0,40 euros de dividendos por acción pero cayó 0,50 euros.
Entonces, resulta que si reinviertes esos dividendos en acciones de BME además de pagar comisiones, cuando vendas BME aumentas tus plusvalías con lo que fiscalmente la diferencia entre cobrar dividendos o no es que difieres el pago de impuestos (esto es bueno, porque tienes más dinero para invertir puesto que pagas menos a Hacienda pero no tanto como parece) y como la acción los descuenta, tampoco aumentan las plusvalías más que si no hubiera repartido dividendos.
Por el contrario, si no los reinviertes ¿qué haces con ellos? Si tienes deudas puedes satisfacerlas con ellos pero no vas a malgastarlos para no tributar.
Lo que se puede hacer es reinvertir ese dinero en el momento que se estime más oportuno y en el valor, acciones u otro bien, que se estime más oportuno. Tal vez te interese esperar y comprar otro valor o renta fija o hacer un pago extraordinario de una hipoteca y deducirte esa aportación; en este caso, los dividendos están exentos de tributación (hasta 1.500 euros) y lo que pagues de tu hipoteca aumenta la deducción.
Pero acabarás de pagar antes la hipoteca y dejarás de deducirte antes por ese concepto.