Lo prometido es deuda, asi que vamos a empezar a analizar las ultimas compañías que han entrado en nuestra cartera modelo, empezando por unipapel.
FACTORES CUALITATIVOS
Sector y descripción de la compañía: La compañía en los últimos años han dado un giro radical pasando de ser un fabricante y distribuidor de material de oficina, centrado en el mercado español, a ser un distribuidor a nivel europeo de material de oficina y consumibles informáticos. Siguiendo con esta estrategia hoy han anunciado la compra de Spicers, un distribuidor a nivel europeo por unos 180 millones de euros.
Directiva: El presidente desde mayo del 2006 es Juan Antonio Lázaro, es licenciado en derecho y económicas por la universidad de Deusto y ha estado vinculado a la compañía, prácticamente toda su carrera profesional, habiendo sido el consejero delegado de la misma desde 1989 hasta 2009 en que fue nombrado como consejero delegado Millan Álvarez-Miranda, que posee una gran trayectoria internacional, en empresas como Kodak o Acciona, a pesar de tener poco mas de 40 años.
Accionistas: Como principales accionistas tenemos en primer lugar a QMC development capital fund con un 10%, seguidos de Angel y José María Moreno de Tejada con otro 10% conjuntamente, de María Uralde con un 6,2%, de Bestinver y Banca Cívica con un 5% cada uno.
Trato al accionista: Buen trato al accionista, con un dividendo alto, además de haber anunciado un dividendo extraordinario, el cual no tengo claro que se mantenga después del anuncio de compra de hoy.
FACTORES CUANTITATIVOS
Acaba de publicar resultados hace unos días, por lo que lo tenemos resultados cerrados del 2010.
Capitalización: 155 millones (12,3 millones de acciones)
Deuda: 21 millones, cantidad que variara en gran medida cuando se cierre la compra hoy anunciada
Bº Neto 2011 estimado: 13 millones. En el primer trimestre del 2011 el beneficio sin extraordinarios había aumentado un 20%. La compra hoy anunciada hará que varíen estas cifras.
EBITDA 11 estimado: 31,5 millones. También creciendo en el entorno del 20% en el primer trimestre frente al 2010
EBIT 11 estimado: 24,5 millones.
PER 11 estimado: 12
EV/EBITDA 11 estimado: 5,6
EV/EBIT 11: 7,2
Deuda/EBITDA 11: 0,7
Dividendos: En 2011 había anunciado un dividendo ordinario de 0,56€ por acción (4,5%) mas uno extraordinario por la venta de ofiservice de 1€, el cual tengo dudas que finalmente se reparta, por el anuncio de la compra de hoy.
En resumen, tenemos una compañía muy bien gestionada, con un fuerte crecimiento, aunque a través de compras, aprovechando la situación de crisis actual y que hasta ahora ha sabido crear valor para el accionista.
Saludos.